Week Two Assignment

Chapter 3

Exercises

1. Product costs and period costs  The costs that follow were extracted from the accounting records of several different manufacturers:

1. Weekly wages of an equipment maintenance worker

2. Marketing costs of a soft drink bottler

3. Cost of sheet metal in a Honda automobile

4. Cost of president's subscription to Fortune magazine

5. Monthly operating costs of pollution control equipment used in a steel mill

6. Weekly wages of a seamstress employed by a jeans maker

7. Cost of compact discs (CDs) for newly recorded releases of Rush, Billy Joel, and Bryan Adams

a. Determine which of these costs are product costs and which are period costs.

a. For the product costs only, determine those that are easily traced to the finished product and those that are not.

1. Definitions of manufacturing concepts Interstate Manufacturing produces brass fasteners and incurred the following costs for the year just ended: 

1. Compute the following:

c. Total direct materials consumed

c. Total direct labor

c. Total prime cost

c. Total conversion cost

1. Understanding cost flows Executive Wares, which began business on January 1, 20X4, sells high-priced office accessories to executives. One of the company's products, catalog item No. 12, consists of a leather appointment book and a matching pen-and-pencil set—all assembled and packaged in a gift box by Executive Wares.

During 20X4, the firm purchased 8,000 20X5 appointment books from its supplier at $14 each. The following data are available as of June 30:

If no errors or theft occurred during the period, determine the cost of the appointment books that would appear

d. in the company's (1) raw materials, (2) work in process, and (3) finished goods inventories as of June 30.

d. as cost of goods sold for the period ended June 30.

d. as an operating expense for the period ended June 30.

1. Basic manufacturing computations Lyon Manufacturing reported total manufacturing costs (direct materials used, direct labor, and factory overhead) of $549,000 for 20X3. Sales and operating expenses were $759,200 and $142,500, respectively. The following information appeared on company balance sheets:

1. Compute cost of goods manufactured, cost of goods sold, and net income for 20X3.

1. Schedule of cost of goods manufactured, income statement The following information was taken from the ledger of Jefferson Industries Inc.: 

1. Prepare the following:

h. A schedule of cost of goods manufactured for the year ended December 31

h. An income statement for the year ended December 31

1. Understanding cost behavior The planning department of Herzog Company has prepared budgets for three probable levels of operation for the upcoming year. Because of their significance, the following costs have been selected for study:

1. Addressing his executive staff, Herzog's president commented: "It's imperative that we implement cost-cutting programs to reduce advertising and management salaries. As shown by the per-unit costs, these variable expenditures are destroying our profit margins. Our fixed outlays of direct materials and direct labor (constant at $9.00 and $12.00 per unit, respectively) also need some improvement. I know our competitors are paying approximately $19.25 for these same two production factors."

1. Comment on the president's remarks.

Problems

1. Cost classification E. Turner & Sons manufactures barbecue grills. For each of the following costs, determine cost behavior (variable or fixed) and whether the cost is a product or a period cost. If a product cost, identify the cost as direct materials (DM), direct labor (DL), or factory overhead (FOH). Item (a) is presented as an example.

3. Straightforward manufacturing statements The following information was extracted from the accounting records of Olympic Company for the year just ended:

4. Utilities, taxes, insurance, and depreciation are incurred jointly by Olympic's manufacturing, sales, and administrative facilities. The costs were as follows:

5. The first three costs are allocated proportionately on the basis of square feet occupied by the three functional areas. A review of the company's facilities revealed the following percentages would be appropriate: manufacturing, 50%; sales, 30%; and administrative, 20%. Depreciation is allocated 70, 20, and 10%, respectively.

6. Instructions

a. Prepare a schedule of cost of goods manufactured in good form.

b. Prepare an income statement in good form.

7. Manufacturing statements and cost behavior Tampa Foundry began operations during the current year, manufacturing various products for industrial use. One such product is light-gauge aluminum, which the company sells for $36 per roll. Cost information for the year just ended follows:

8. Production and sales totaled 20,000 rolls and 17,000 rolls, respectively. There is no work in process. Tampa carries its finished goods inventory at the average unit cost of production.

9. Instructions

a. Determine the cost of the finished goods inventory of light-gauge aluminum.

b. Prepare an income statement for the current year ended December 31.

c. On the basis of the information presented, answer the following questions:

1) Does it appear that the company pays commissions to its sales staff? Explain. 2) What is the likely effect on the $4.50 unit cost of direct materials if next year's production increases? Why?