Research

Assignment: Market Research and Validation    In this assignment we will be using the 5 steps of market research to identify who your market is  and if your idea/concept actually has a demand. As a reminder the 5 stages of market research  are:  1.​       ​Identify the research purpose;  2.​       ​Collect data from the market;  3.​       ​Evaluate already collected data;  4.​       ​Analyze already collected and evaluated data;  5.​       ​Interpret already analyzed data;    Our goal here is to understand the market of customers and competitors. Thus you need to  perform the following: 

● Create a short survey/form to ask your potential market some questions to understand  them more. You can use Google Forms or Typeform.com. Do not exceed 10 questions.  Be sure you ask the right questions. 

● Collect data of at least 20 people. This is the minimum requirement, but to get more  exact data you need a bigger sample. It is a good idea to collect contact information for  these individuals so you can stay in touch to collect more feedback as your business  progresses. 

● Use 2 other research methods to collect more information about your market.  ● Perform research on your competition and why they are in business. 

  After completing the above steps you should be able to answer the questions below.    

    ALL ANSWERS MUST BE SPECIFIC AND SCIENTIFIC. 

 NO ASSUMPTIONS OR WISHFUL THINKING!   NO VAGUE ANSWERS! 

For example, when I ask how will you be better than your competitors?   You cannot answer: we will be a faster website, we will be a cheaper product. You need  to tell me ​HOW​ you will be a faster website and why hasn’t your competitor done that 

already if you think this is the better way.     Submission requirements: 

● Complete one assignment per team  ● Answers the questions below in Arial size 11, single spaced  ● Submit one PDF document per team to the assignment submission section on BB 

  ● Remember a character is not a word  ● The pink italic text is additional explanation to assist you in answering the question 

 

 Team Name: Enter your team name here  ● Member #1  ● Member #2  ● Member #3  ● Member #4 

   Introduction  1.​      ​What problem/issue are you trying to solve?    Do not exceed 200 characters. Slightly longer than a tweet.    2.​      ​What is your proposed solution?  Clearly explain your product or service and how it solves the problem mentioned above.      Survey Form 

1. Include a link to the survey you used (make sure the link is public and live)   

2. How many people completed your survey research? Submit a link showing the  results. 

  3. What are the top three things you learned from your survey?   

    ​       List in bullets   

4. What other research methods did you use? Name the 2 methods.   

5. What results did you get from each of the other methods?       Market Results 

1. Who is your primary customer?   In other words, who will benefit from and/or pay for your solution?   

2. How many people have this problem?   In other words, what is the approximate total market size and how did you figure it out?   

3. Who else is solving this basic problem?    In other words, who are your current competitors? If you don’t currently have direct  competitors, please describe how your customers currently operate within the status  quo; or describe substitute products or services that your customers may currently use. 

  4. Who else ​could​  solve this problem?  

In other words, who are your potential competitors?  Which companies or organizations  could hypothetically do what you’re proposing with the same level of success or better  than you could?   

5. How will you beat your competitors?  What makes your company and solution  better than your current or future competitors?  

In other words, what is your ‘secret sauce’ or intellectual property that will enable you to  enter your target market and sustainably capture and control market share? Consider  inserting a competitive analysis chart to briefly summarize how your product or service’s  features and benefits stack up against other available options.   

6. How will you let your target market (potential customers) know about your  innovative product or service?   

In other words, how might your customers like to learn about your product or service?   

7. How will your customers buy your product or service and how will you deliver  what they buy? 

Retail, online, from your website, from a distributor, from a stand?    

8. Who are your key partners and/or key suppliers? What will you acquire from  them? What types of key activities will they perform?  

  9. Complete your customer profile sheet. Template sheet attached to blackboard. 

You can use a PDF editor to type the information directly on the sheet.  Instructions available at the end of the assignment    Conclusion  Based on the research performed answer the following questions:    

1. Fill in the Business Concept pitch (as explained in the lecture)    

2. Are you going to pursue this idea or change it? It is better to change now before  you are too far into it. Be real with yourself and the results. 

  3. What is the new concept if you decided to change your idea in #2 

   

Instructions regarding the customer profile  The goal of the customer profile sheet is create an identity for who your ideal customer  might be after your market research. The information on the sheet does not have to be  for a real person that you met but it is a generalization of who your customers will be.  There are multiple customer profile templates that you can use. Pick the one that best  fits your business and needs. The customer profile should be able to answer a lot of  these questions. 

                                       

Example