CAPSIM ASSIGNMENT

profileacu915
round_2.pdf

5RXQG��� 'HF���������� )�����

$QGUHZV 7UDYLV�%RKQ 6WDFH\�)RVWHU $UOHQH�*RQ]DOH]�3DJDQ &DQGLFH�.RHQLJ

%DOGZLQ 'DQLHO�$UHQVPHLHU 0DU\�$UPVWURQJ %UHQGD�5H\HV &KHOVHD�7UXMLOOR 6KDZQ�:LOOLDPV

&KHVWHU 0DWWKHZ�)UDQNOLQ 0DUFXV�*UHHQ $PEHU�0RUDOHV 0LFKDHO�3D\QH 5LFKDUG�5LSS

'LJE\ :LOOLDP�&RQQHU 'DQLHO�*DUFLD .ULVWHQ�3DUNHU 0LFKDHO�6KXOO

(ULH 6KDZQD�%RQKDP 6DUDK�)ULHGPDQ 5REHUW�.UHXW]HU 5DFKHO�0XOHQJD /RUUDLQH�6KHSOH\

)HUULV

6HOHFWHG�)LQDQFLDO�6WDWLVWLFV $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

526 ���� ���� ���� ���� ����� ���� $VVHW�7XUQRYHU �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� 52$ ����� ���� ���� ���� ������ ���� /HYHUDJH �$VVHWV�(TXLW\�

�������������� �������������� �������������� �������������� �������������� ��������������

52( ����� ���� ����� ����� ������ ����� (PHUJHQF\�/RDQ �� �� ���������� ���������� �� �� 6DOHV ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� (%,7 ���������� ���������� ���������� ���������� ������������ ���������� 3URILWV ���������� ���������� ���������� ���������� ������������ ���������� &XPXODWLYH�3URILW ����������� ���������� ���������� ����������� ������������ ���������� 6* $���6DOHV ����� ����� ����� ����� ����� ����� &RQWULE��0DUJLQ�� ����� ����� ����� ����� ���� �����

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

BBDD
Text Box
BBDD
Text Box
BBDD
Text Box
BBDD
Text Box
BBDD
Text Box
BBDD
Text Box

6WRFN� �%RQGV )����� 5RXQG���'HF����������

6WRFN�0DUNHW�6XPPDU\

&RPSDQ\ &ORVH &KDQJH 6KDUHV 0DUNHW&DS

��0� %RRN�9DOXH (36 'LYLGHQG <LHOG 3�(

$QGUHZV ������ ����� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� %DOGZLQ ������ ������� ��������� ��� ����� ����� ����� ���� �������������� &KHVWHU ������ ������� ��������� ��� ����� ����� ����� ����� �������������� 'LJE\ ������ ������� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� (ULH ����� ������� ��������� �� ����� ������� ����� ���� �������������� )HUULV ������ ����� ��������� ��� ����� ����� ����� ���� ��������������

%RQG�0DUNHW�6XPPDU\ &RPSDQ\ 6HULHV� )DFH <LHOG &ORVH� 6 3 &RPSDQ\ 6HULHV� )DFH <LHOG &ORVH� 6 3 $QGUHZV 'LJE\

����6���� ���������� ����� ������ $ ����6���� ���������� ����� ������ %%% ����6���� ���������� ����� ������ $ ����6���� ���������� ����� ������ %%% ����6���� ���������� ���� ������ $ ����6���� �������� ����� ����� %%% ���6���� ���������� ���� ������ $ ���6���� ���������� ���� ����� %%%

%DOGZLQ (ULH ����6���� ���������� ����� ������ $$ ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ������ $$ ����6���� ���������� ����� ������ %

&KHVWHU ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� �������� ����� ������ % )HUULV ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ &&& ���6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ &&&

����6���� �������� ����� ����� &&& ����6���� ���������� ����� ����� &&&

1H[W�<HDU V�3ULPH�5DWH������

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

)LQDQFLDO�6XPPDU\ )����� 5RXQG���'HF���������� &DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV &DVK)ORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV 1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ������ ������ ������ �������� ������ $GMXVWPHQW�IRU�QRQ�FDVK�LWHPV� ��'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ��([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� ���� �� �� �� &KDQJHV�LQ�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�OLDEOLOLWLHV ��$FRXQWV�SD\DEOH ���� ���� ���� ������ ������ ���� ��,QYHQWRU\ ����� �� ��������� ��������� �� �������� ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������ ������ ������ �������� ������ 1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQV ������ ������ �������� �������� ���� ��������

&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV 3ODQW�LPSURYHPHQWV�QHW� ��������� ��������� �������� ��������� �������� �������� &DVK�IORZV�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV 'LYLGHQGV�SDLG �� �� �������� ������ �� �� 6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ������ ������ �� ������ ���� ������ 3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �� �� �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW�LVVXHG ������ �� ������ ������ �� ������ (DUO\�UHWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �������� �� �� �� 5HWLUHPHQW�RI�FXUUHQW�GHEW �� �� �� �������� �� �������� &DVK�IURP�FXUUHQW�GHEW�ERUURZLQJ �� ������ �� �� �� ������ &DVK�IURP�HPHUJHQF\�ORDQ �� �� ������ ������ �� ��

1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ������� ������ ������ ���� ������

1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ���� ��������� �������� �������� �������� %DODQFH�6KHHW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV &DVK ������� ������ �� �� ������ ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������ ������ ������ ������ ������ ,QYHQWRU\ ��� �� ������� ������� �� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������ �������

3ODQW�DQG�HTXLSPHQW ������� ������� ������� ������� ������� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� �������� �������� �������� �������� �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

7RWDO�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

$FFRXQW�3D\DEOH ������ ������ ������ ������ ������ ������ &XUUHQW'HEW ���� ������ ������ ������ ���� ������ /RQJ�7HUP�'HEW ������� ������ ������ ������ ������ ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ������� ������� ������� ������� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ������� ������ ������ ������ ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ������� ������� ������� ������ ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������

7RWDO�/LDELOLWLHV� �2ZQHUV �(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������

,QFRPH�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� ������� 9DULDEOH�&RVWV�/DERU�0DWHULDO�&DUU\� ������� ������� ������� ������� ������� ������� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ 6*$�5 '�3URPR�6DOHV�$GPLQ� ������ ������ ������ ������ ������ ������ 2WKHU�)HHV�:ULWHRIIV�740�%RQXVHV� ���� ���� ���� ���� ��� ���� (%,7 ������ ������ ������ ������ �������� ������ ,QWHUHVW�6KRUW�WHUP�/RQJ�WHUP� ������ ���� ������ ������ ���� ������ 7D[HV ������ ���� ������ ������ �������� ������ 3URILW�6KDULQJ ���� ��� ��� ��� �� ��� 1HW�3URILW ������ ������ ������ ������ �������� ������

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

3URGXFWLRQ�$QDO\VLV )����� 5RXQG���'HF����������

1DPH 3ULPDU\ 6HJPHQW

8QLWV 6ROG

8QLW ,QYHQ WRU\ 5HYLVLRQ�'DWH

$JH 'HF��� 07%)

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG 3ULFH

0DWHULDO &RVW

/DERU &RVW

&RQWU� 0DUJ�

�QG 6KLIW

2YHU� WLPH

$XWR PDWLRQ 1H[W

5RXQG

&DSDFLW\ 1H[W

5RXQG 3ODQW 8WLOL]�

$EOH /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ��� ���� $GDP +LJK ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ���� $TXD � � ��������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��

%DNHU /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ����� ���� %HUU\ +LJK ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ��� ��� %LQD � � ��������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��

&DNH /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ���� &DQG\ +LJK ��� �� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ���

'D]H +LJK ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ����� ���� 'DQLHO /RZ ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ ��� ��� ��� ��� ����

(DW /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� ��� ��� ��� ���� (B'ULQ � � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� �� �� ��� ��� ��

)DVW +LJK ����� ��� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ����� ���� )HDVW � � ��������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

/RZ�7HFK�6HJPHQW�$QDO\VLV )����� 5RXQG���'HF����������

/RZ�7HFK�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����

/RZ�7HFK�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�/RZ�7HFK�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

(DW ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� $EOH ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %DNHU ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ������ ��� ��� &DNH ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'DQLHO �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� 'D]H �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ���

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

+LJK�7HFK�6HJPHQW�$QDO\VLV )����� 5RXQG���'HF����������

+LJK�7HFK�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����

+LJK�7HFK�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ���

7RS�3URGXFWV�LQ�+LJK�7HFK�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

'D]H ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $GDP ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %DNHU �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ������ ��� ��� $EOH �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %HUU\ �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &DQG\ �� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� 'DQLHO �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� &DNH �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� (DW �� �� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ���

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

0DUNHW�6KDUH )����� 5RXQG���'HF����������

$FWXDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 3RWHQWLDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV /RZ +LJK 7RWDO /RZ +LJK 7RWDO

,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� ����� ����� 8QLWV�'HPDQGHG ����� ����� ����� ��RI�0DUNHW ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ������

$EOH ����� ���� ����� $EOH ����� ���� ����� $GDP ����� ���� $GDP ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� �����

%DNHU ����� ���� ����� %DNHU ����� ����� ����� %HUU\ ���� ���� %HUU\ ���� ���� 7RWDO ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� �����

&DNH ����� ���� ����� &DNH ����� ���� ����� &DQG\ ���� ���� &DQG\ ���� ���� 7RWDO ����� ����� ����� 7RWDO ����� ���� �����

'D]H ���� ����� ����� 'D]H ���� ����� ���� 'DQLHO ���� ���� ���� 'DQLHO ���� ���� ���� 7RWDO ���� ����� ����� 7RWDO ���� ����� �����

(DW ����� ���� ����� (DW ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� �����

)DVW ����� ����� ����� )DVW ���� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� 7RWDO ���� ����� �����

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

3HUFHSWXDO�0DS )����� 5RXQG���'HF����������

$QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG $EOH ������ ������ ��������� %DNHU ������ ������ ��������� &DNH ������ ������ ��������� $GDP ������ ������ ��������� %HUU\ ������ ������ ��������� &DQG\ ������ ������ ��������

'LJE\ (ULH )HUULV 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 'D]H ������ ������ ��������� (DW ������ ������ ��������� )DVW ������ ������ ���������� 'DQLHO ������ ������ ��������� (B'ULQ ������ ������ ��������

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

+5�740�5HSRUW )����� 5RXQG���'HF����������

+80$1�5(6285&(6�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

1HHGHG�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� &RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� �VW�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� �QG�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ���

2YHUWLPH�3HUFHQW ���� ���� ���� ���� ���� ���� 7XUQRYHU�5DWH ����� ����� ����� ����� ����� ����� 1HZ�(PSOR\HHV �� �� ��� ��� ��� �� 6HSDUDWHG�(PSOR\HHV � � � � � � 5HFUXLWLQJ�6SHQG �� �� �� �� �� �� 7UDLQLQJ�+RXUV � � � � � � 3URGXFWLYLW\�,QGH[ ������ ������ ������ ������ ������ ������

5HFUXLWLQJ�&RVW ��� ��� ���� ���� ���� ��� 6HSDUDWLRQ�&RVW �� �� �� �� �� �� 7UDLQLQJ�&RVW �� �� �� �� �� �� 7RWDO�+5�$GPLQ�&RVW ��� ��� ���� ���� ���� ���

6WULNH�'D\V

740�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

3URFHVV�0JW�%XGJHWV�/DVW�<HDU &3,�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� 9HQGRU�-,7 �� �� �� �� �� �� 4XDOLW\�,QLWLDWLYH�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� &KDQQHO�6XSSRUW�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� &RQFXUUHQW�(QJLQHHULQJ �� �� �� �� �� �� 81(3�*UHHQ�3URJUDPV �� �� �� �� �� ��

740�%XGJHWV�/DVW�<HDU %HQFKPDUNLQJ �� �� �� �� �� �� 4XDOLW\�)XQFWLRQ�'HSOR\PHQW�(IIRUW �� �� �� �� �� �� &&(���6LJPD�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� *(0,�74(0�6XVWDLQDELOLW\�,QLWLDWLYHV �� �� �� �� �� �� 7RWDO�([SHQGLWXUHV �� �� �� �� �� ��

&XPXODWLYH�,PSDFWV 0DWHULDO�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� /DERU�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� 5HGXFWLRQ�5 '�&\FOH�7LPH ����� ����� ����� ����� ����� ����� 5HGXFWLRQ�$GPLQ�&RVWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� 'HPDQG�,QFUHDVH ����� ����� ����� ����� ����� �����

)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��

(WKLFV�5HSRUW )����� 5RXQG���'HF����������

(7+,&6�6800$5< 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� 7KH�DFWXDO�GROODU�LPSDFW��([DPSOH�������PHDQV�2WKHU�LQFUHDVHG�E\������ 'HPDQG�)DFWRU 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�GHPDQG�IHOO���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�PDWLHUDO�FRVWV�URVH���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�DGPLQ�FRVWV�URVH���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�SURGXFWLYLW\�LQFUHDVHG�E\���� $ZDUHQHVV�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�QRUPDO�DZDUHQHVV�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������ $FFHVVLELOLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�QRUPDO�DFFHVVLEOLW\�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������

1RUPDO�PHDQV�WKH�YDOXH�WKDW�ZRXOG�KDYH�EHHQ�SURGXFHG�LI�WKH�SUREOHP�KDG�QRW�EHHQ�SUHVHQWHG�

1R�,PSDFW $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 7RWDO 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� �� �� �� �� �� �� �� 'HPDQG�)DFWRU ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $ZDUHQHVV�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $FFHVVLELOLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����

)281'$7,21��&285,(5 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW $QGUHZV )����� 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������� ����� ������� $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ ,QYHQWRU\ ��� ���� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ���� ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� ��� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ���� ,QYHQWRU\ ����� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ ������ 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ ������ 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ���� ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ������ 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� �������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QGUHZV )����� 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� $EOH $GDP $TXD 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� �� �� �� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ �� �� �� �� �� �� �� �� �� ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� �� �� �� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ���� ������ �� �� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ �� �� �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������� ���� �������� �� �� �� �� �� ������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������ ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ��� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ���� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW %DOGZLQ )����� 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������ ����� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ ,QYHQWRU\ �� ���� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������ ����� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������ ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� ������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� ��� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ���� ,QYHQWRU\ �� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ �����

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ ������ 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ����� ������ &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ������ 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ���� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW %DOGZLQ )����� 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� %DNHU %HUU\ %LQD 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ �� �� �� �� �� �� �� �� �� ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ���� ������ �� �� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ���� ������ �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ �� �� �� �� �� ������ �����

1HW�0DUJLQ ������ �������� �������� �� �� �� �� �� ������ ����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������ ���� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� 7D[HV ���� ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW &KHVWHU )����� 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK �� ���� ������� $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ ,QYHQWRU\ ������� ����� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ����� ������ &XUUHQW�'HEW ������ ����� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������ ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������ ����� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ���� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ���� ,QYHQWRU\ ��������� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ �������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �������� �� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN �� ������ 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ ������ 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �������� �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ������ 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ��������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� �������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW &KHVWHU )����� 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� &DNH &DQG\ 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ���� �� �� �� �� �� �� ���� ���� ��3URPRWLRQV ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ �����

1HW�0DUJLQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������ ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW 'LJE\ )����� 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK �� ���� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ ,QYHQWRU\ ������� ����� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ����� ������ &XUUHQW�'HEW ������ ���� ������ /RQJ�7HUP�'HEW ������ ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� ������

&RPPRQ�6WRFN ������ ����� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ ,QYHQWRU\ ��������� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ �������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG ������ �� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ ������ 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ ���� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ ������

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ������ 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW 'LJE\ )����� 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� 'D]H 'DQLHO 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� �� �� �� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� �� �� �� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������ ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW (ULH )����� 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������ ����� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ���� ��� ,QYHQWRU\ �� ���� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������ ����� ������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ����� ��� &XUUHQW�'HEW ���� ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������ ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� ������

&RPPRQ�6WRFN ������ ����� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������ ����� ������ 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� �������� �������� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ������ �������� ,QYHQWRU\ �� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ���� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ���� ������ 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� ������ 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ���� ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ���� ������ 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW (ULH )����� 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� (DW (B'ULQ 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ �� �� �� �� �� �� �� �� �� ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ��� ���� �� �� �� �� �� �� ���� ���� ��3URPRWLRQV ���� ������ �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ���� ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� �� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ �����

1HW�0DUJLQ ������ �������� �� �� �� �� �� �� �������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ��� ���� (%,7 �������� ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ��� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� 7D[HV �������� ����� 3URILW�6KDULQJ �� ���� 1HW�3URILW �������� �����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW )HUULV )����� 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������ ����� ������� $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ ,QYHQWRU\ ������ ����� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������ ����� ������ /RQJ�7HUP�'HEW ������ ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������ ���� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ������ ,QYHQWRU\ �������� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ �������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ ���� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ ������

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ���� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������ �������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW )HUULV )����� 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� )DVW )HDVW 1D 1D 1D 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ���� �� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ������ �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� �� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ �����

1HW�0DUJLQ ������ �������� �� �� �� �� �� �� ������ �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������ ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

  • F79092
    • Front Page
    • Stock & Bonds
    • Financial Summary
    • Production Analysis
    • Low Tech Segment Analysis
    • High Tech Segment Analysis
    • Market Share
    • Perceptual Map
    • HR/TQM Report
    • Ethics Report
    • Annual Report
      • Andrews
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Baldwin
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Chester
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Digby
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Erie
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Ferris
        • Balance Sheet
        • Income Statement