Business Rounds Analysis
coryla
5RXQG��� 'HF���������� )�����
$QGUHZV ,QGHUGHHS�&KRKDQ -RVHSK�*DUFLD /DRV�1JDP 9LFWRULD�9RVVOHU
%DOGZLQ &KHVWHU
'LJE\ (ULH )HUULV
6HOHFWHG�)LQDQFLDO�6WDWLVWLFV $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV
526 ����� ���� ���� ���� ���� ���� $VVHW�7XUQRYHU �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� 52$ ����� ����� ���� ����� ���� ���� /HYHUDJH �$VVHWV�(TXLW\�
�������������� �������������� �������������� �������������� �������������� ��������������
52( ����� ����� ����� ����� ����� ����� (PHUJHQF\�/RDQ �� �� �� �� �� �� 6DOHV ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� (%,7 ���������� ����������� ���������� ����������� ���������� ���������� 3URILWV ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� &XPXODWLYH�3URILW ���������� ����������� ���������� ����������� ���������� ���������� 6* $���6DOHV ����� ���� ���� ���� ���� ����� &RQWULE��0DUJLQ�� ����� ����� ����� ����� ����� �����
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
6WRFN� �%RQGV )����� 5RXQG���'HF����������
6WRFN�0DUNHW�6XPPDU\
&RPSDQ\ &ORVH &KDQJH 6KDUHV 0DUNHW&DS��0� %RRN�9DOXH (36 'LYLGHQG <LHOG 3�(
$QGUHZV ������ ����� ��������� ��� ����� ����� ����� ���� �������������� %DOGZLQ ������ ����� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� &KHVWHU ������ ����� ��������� ��� ����� ����� ����� ���� �������������� 'LJE\ ������ ����� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� (ULH ������ ����� ��������� ��� ����� ����� ����� ���� �������������� )HUULV ������ ����� ��������� ��� ����� ����� ����� ���� ��������������
%RQG�0DUNHW�6XPPDU\ &RPSDQ\ 6HULHV� )DFH <LHOG &ORVH� 6 3 &RPSDQ\ 6HULHV� )DFH <LHOG &ORVH� 6 3 $QGUHZV 'LJE\
����6���� ���������� ����� ������ $$ ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ������ $$ ����6���� ���������� ����� ������ %
%DOGZLQ ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ % (ULH ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ������ %
&KHVWHU ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ % )HUULV ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ &&& ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ &&&
����6���� �������� ����� ����� &&& ����6���� ���������� ����� ����� &&&
1H[W�<HDU V�3ULPH�5DWH������
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
)LQDQFLDO�6XPPDU\ )����� 5RXQG���'HF���������� &DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV &DVK)ORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV 1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ������ ������ ������ ������ ������ $GMXVWPHQW�IRU�QRQ�FDVK�LWHPV� ��'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ��([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� �� �� �� �� &KDQJHV�LQ�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�OLDEOLOLWLHV ��$FRXQWV�SD\DEOH ������ ���� ����� ������ ������ ���� ��,QYHQWRU\ �������� ������ �������� �������� ������ �������� ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ���� �������� ���� �������� ���� ��� 1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQV ������ ������ ������ ������ ������ ����
&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV 3ODQW�LPSURYHPHQWV�QHW� �������� ��������� ��������� ��������� ��������� �������� &DVK�IORZV�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV 'LYLGHQGV�SDLG �� �� �� �� �� �� 6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN �� ������ ������ ������ ������ ���� 3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �� �� �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW�LVVXHG �� ������ ������ ������ ������ ������ (DUO\�UHWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �� �� �� �� 5HWLUHPHQW�RI�FXUUHQW�GHEW �� �������� �������� �������� �������� �������� &DVK�IURP�FXUUHQW�GHEW�ERUURZLQJ �� ������ ������ ������ ������ ������ &DVK�IURP�HPHUJHQF\�ORDQ �� �� �� �� �� ��
1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �� ������ ������ ������� ������ ������
1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ ���� ������ ������ ������ %DODQFH�6KHHW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV &DVK ������ ������� ������ ������� ������ ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������ ������ ������ ������ ������ ,QYHQWRU\ ������ ���� ������ ������ ������ ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������ ������� ������� ������� ������� �������
3ODQW�DQG�HTXLSPHQW ������� ������� ������� ������� ������� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� �������� �������� �������� �������� �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������
7RWDO�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������
$FFRXQW�3D\DEOH ������ ������ ������ ������ ������ ������ &XUUHQW'HEW ���� ������ ������ ������ ������ ������ /RQJ�7HUP�'HEW ������ ������� ������� ������� ������� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������ ������� ������� ������� ������� �������
&RPPRQ�6WRFN ������ ������ ������ ������ ������ ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ������� ������� ������� ������� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������
7RWDO�/LDELOLWLHV� �2ZQHUV �(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������
,QFRPH�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� ������� 9DULDEOH�&RVWV�/DERU�0DWHULDO�&DUU\� ������� ������� ������� ������� ������� ������� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ 6*$�5 '�3URPR�6DOHV�$GPLQ� ������ ������ ������ ������ ������ ������ 2WKHU�)HHV�:ULWHRIIV�740�%RQXVHV� �� ���� ���� ���� ���� ���� (%,7 ������ ������� ������ ������� ������ ������ ,QWHUHVW�6KRUW�WHUP�/RQJ�WHUP� ���� ������ ������ ������ ������ ������ 7D[HV ������ ������ ������ ������ ������ ������ 3URILW�6KDULQJ ��� ���� ��� ���� ��� ��� 1HW�3URILW ������ ������ ������ ������ ������ ������
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
3URGXFWLRQ�$QDO\VLV )����� 5RXQG���'HF����������
1DPH 3ULPDU\ 6HJPHQW
8QLWV 6ROG
8QLW ,QYHQ WRU\ 5HYLVLRQ�'DWH
$JH 'HF��� 07%)
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG 3ULFH
0DWHULDO &RVW
/DERU &RVW
&RQWU� 0DUJ�
�QG 6KLIW
2YHU� WLPH
$XWR PDWLRQ 1H[W
5RXQG
&DSDFLW\ 1H[W
5RXQG 3ODQW 8WLOL]�
$EOH /RZ ��� �� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� $GDP � � ��������� ��� ����� ��� ���� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��
%DNHU /RZ ����� �� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ����� ���� %ROG +LJK ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ����
&DNH /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� &HQW � � �������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��
'D]H /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ����� ���� 'DEEOH +LJK ��� �� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ����
(DW /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� (DVW � � ��������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��
)DVW +LJK ����� ��� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ��� ���� )HDVW � � ��������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
/RZ�7HFK�6HJPHQW�$QDO\VLV )����� 5RXQG���'HF����������
/RZ�7HFK�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����
/RZ�7HFK�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH
���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��
7RS�3URGXFWV�LQ�/RZ�7HFK�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� $ZDUH� QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� $FFHVV� LELOLW\
'HF� &XVW� 6XUYH\
&DNH ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� %DNHU ��� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� (DW ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� 'D]H ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH ��� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW �� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %ROG �� �� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ���
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
+LJK�7HFK�6HJPHQW�$QDO\VLV )����� 5RXQG���'HF����������
+LJK�7HFK�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����
+LJK�7HFK�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH
���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ���
7RS�3URGXFWV�LQ�+LJK�7HFK�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� $ZDUH� QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� $FFHVV� LELOLW\
'HF� &XVW� 6XUYH\
)DVW ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'D]H ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %DNHU ��� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'DEEOH ��� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� %ROG ��� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� $EOH �� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� (DW �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ���
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
0DUNHW�6KDUH )����� 5RXQG���'HF����������
$FWXDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 3RWHQWLDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV /RZ +LJK 7RWDO /RZ +LJK 7RWDO
,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� ����� ����� 8QLWV�'HPDQGHG ����� ����� ����� ��RI�0DUNHW ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ������
$EOH ����� ���� ����� $EOH ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� �����
%DNHU ����� ����� ����� %DNHU ����� ����� ����� %ROG ���� ����� ���� %ROG ���� ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� �����
&DNH ����� ���� ����� &DNH ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� �����
'D]H ����� ����� ����� 'D]H ����� ����� ����� 'DEEOH ����� ���� 'DEEOH ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� �����
(DW ����� ���� ����� (DW ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� �����
)DVW ���� ����� ����� )DVW ���� ����� ����� 7RWDO ���� ����� ����� 7RWDO ���� ����� �����
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
3HUFHSWXDO�0DS )����� 5RXQG���'HF����������
$QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG $EOH ������ ������ �������� %DNHU ������ ������ �������� &DNH ������ ������ ��������� $GDP ������ ������ ��������� %ROG ������ ������ ���������
'LJE\ (ULH )HUULV 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 'D]H ������ ������ ��������� (DW ������ ������ ��������� )DVW ������ ������ ���������� 'DEEOH ������ ������ ��������
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
+5�740�5HSRUW )����� 5RXQG���'HF����������
+80$1�5(6285&(6�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV
1HHGHG�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� &RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� �VW�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� �QG�6KLIW�&RPSOHPHQW �� ��� ��� ��� �� ��
2YHUWLPH�3HUFHQW ���� ���� ���� ���� ���� ���� 7XUQRYHU�5DWH ����� ����� ����� ����� ����� ����� 1HZ�(PSOR\HHV �� ��� �� ��� �� �� 6HSDUDWHG�(PSOR\HHV �� � �� � �� � 5HFUXLWLQJ�6SHQG �� �� �� �� �� �� 7UDLQLQJ�+RXUV � � � � � � 3URGXFWLYLW\�,QGH[ ������ ������ ������ ������ ������ ������
5HFUXLWLQJ�&RVW ��� ���� ��� ���� ��� ��� 6HSDUDWLRQ�&RVW ���� �� ���� �� ���� ��� 7UDLQLQJ�&RVW �� �� �� �� �� �� 7RWDO�+5�$GPLQ�&RVW ���� ���� ���� ���� ���� ���
6WULNH�'D\V
740�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV
3URFHVV�0JW�%XGJHWV�/DVW�<HDU &3,�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� 9HQGRU�-,7 �� �� �� �� �� �� 4XDOLW\�,QLWLDWLYH�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� &KDQQHO�6XSSRUW�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� &RQFXUUHQW�(QJLQHHULQJ �� �� �� �� �� �� 81(3�*UHHQ�3URJUDPV �� �� �� �� �� ��
740�%XGJHWV�/DVW�<HDU %HQFKPDUNLQJ �� �� �� �� �� �� 4XDOLW\�)XQFWLRQ�'HSOR\PHQW�(IIRUW �� �� �� �� �� �� &&(���6LJPD�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� *(0,�74(0�6XVWDLQDELOLW\�,QLWLDWLYHV �� �� �� �� �� �� 7RWDO�([SHQGLWXUHV �� �� �� �� �� ��
&XPXODWLYH�,PSDFWV 0DWHULDO�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� /DERU�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� 5HGXFWLRQ�5 '�&\FOH�7LPH ����� ����� ����� ����� ����� ����� 5HGXFWLRQ�$GPLQ�&RVWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� 'HPDQG�,QFUHDVH ����� ����� ����� ����� ����� �����
)281'$7,21��)$67�75$&. 3DJH��
(WKLFV�5HSRUW )����� 5RXQG���'HF����������
(7+,&6�6800$5< 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� 7KH�DFWXDO�GROODU�LPSDFW��([DPSOH�������PHDQV�2WKHU�LQFUHDVHG�E\������ 'HPDQG�)DFWRU 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�GHPDQG�IHOO���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�PDWLHUDO�FRVWV�URVH���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�DGPLQ�FRVWV�URVH���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�SURGXFWLYLW\�LQFUHDVHG�E\���� $ZDUHQHVV�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�QRUPDO�DZDUHQHVV�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������ $FFHVVLELOLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�QRUPDO�DFFHVVLEOLW\�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������
1RUPDO�PHDQV�WKH�YDOXH�WKDW�ZRXOG�KDYH�EHHQ�SURGXFHG�LI�WKH�SUREOHP�KDG�QRW�EHHQ�SUHVHQWHG�
1R�,PSDFW $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 7RWDO 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� �� �� �� �� �� �� �� 'HPDQG�)DFWRU ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $ZDUHQHVV�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $FFHVVLELOLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
)281'$7,21��&285,(5 3DJH���
$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW $QGUHZV )����� 5RXQG���'HF����������
%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�
$66(76 ���� &RPPRQ
6L]H
����
&DVK ������ ����� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ ,QYHQWRU\ ������ ���� �� 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������ ����� ������
3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ �������� ������ �������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<
$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ���� ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������ ����� ������ 7RWDO�/LDELOLWLHV ������ ����� ������
&RPPRQ�6WRFN ������ ���� ������ 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������
&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�
&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ ,QYHQWRU\ �������� ������ $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ���� ����
1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �������� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ���� ��
1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �� �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ����� &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ������
$QQXDO�5HSRUW 3DJH���
$QQXDO�5HSRUW $QGUHZV )����� 5RXQG���'HF���������� �����,QFRPH�6WDWHPHQW
�3URGXFW�1DPH� $EOH $GDP 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ 1$ ���� 7RWDO
&RPPRQ 6L]H
6DOHV ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ������
9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ���� �� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� �����
&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� �� �� �� �� �� �� �� ������� �����
3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ���� �� �� �� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ���� �� �� �� �� �� �� ���� ���� ��3URPRWLRQV ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� �� �� �� �� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ �� �� �� �� �� �� ������ �����
1HW�0DUJLQ ������ �������� �� �� �� �� �� �� ������ �����
'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�
2WKHU �� ���� (%,7 ������ ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ��� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ �����
$QQXDO�5HSRUW 3DJH���
- F70070
- Front Page
- Stock & Bonds
- Financial Summary
- Production Analysis
- Low Tech Segment Analysis
- High Tech Segment Analysis
- Market Share
- Perceptual Map
- HR/TQM Report
- Ethics Report
- Annual Report
- Andrews
- Balance Sheet
- Income Statement