Accounting Help Needed

profilejhayes
2.pdf
Home>Business & Finance homework help>Accounting homework help>Accounting Help Needed

11/24/2014 CengageNOW | Assignment | Print

http://sjc.cengagenow.com/ilrn/takeAssignment/printUntakenAssignment.do?assignmentId=1058010278 1/6

Assignment: CH8 HOMEWORK 1.

Entry for Cash Sales; Cash Short

The actual cash received from cash sales was $114,850, and the amount indicated by the cash register total was $114,975.

Journalize the entry to record the cash receipts and cash sales. For a compound transaction, if an amount box does not require an entry, leave it blank.

            

       

       

 

2.

Entry for Cash Sales; Cash Over

The actual cash received from cash sales was $32,730, and the amount indicated by the cash register total was $32,690.

Journalize the entry to record the cash receipts and cash sales. For a compound transaction, if an amount box does not require an entry, leave it blank.

            

       

       

 

3.

Bank Reconciliation

Identify each of the following reconciling items as:

a.  an addition to the cash balance according to the bank statement

b.  a deduction from the cash balance according to the bank statement

c.  an addition to the cash balance according to the company's records

d.  a deduction from the cash balance according to the company's records

(None of the transactions reported by bank debit and credit memos have been recorded by the company.)

Item Treatment

1. Bank service charges, $30.   _________________  

2. Check of a customer returned by bank to company because of insufficient funds, $1,750.   _________________  

3. Check for $390 incorrectly recorded by the company as $930.   _________________  

4. Check for $50 incorrectly charged by bank as $500.   _________________  

5. Deposit in transit, $9,700.   _________________  

6. Outstanding checks, $33,110.   _________________  

7. Note collected by bank, $24,600.   _________________  

eBook

eBook

eBook

11/24/2014 CengageNOW | Assignment | Print

http://sjc.cengagenow.com/ilrn/takeAssignment/printUntakenAssignment.do?assignmentId=1058010278 2/6

4.

Entries Based on Bank Reconciliation

Which of the reconciling items listed below require an entry in the company's accounts? (None of the transactions reported by bank debit and credit memos have been

recorded by the company.)

Item Entry Required

1. Bank service charges.   _________________  

2. NSF check returned to company by the bank.   _________________  

3. Check incorrectly recorded by company.   _________________  

4. Check incorrectly charged by bank.   _________________  

5. Deposit in transit.   _________________  

6. Outstanding checks.   _________________  

7. Note collected by bank.   _________________  

5.

Bank Reconciliation

The following data were accumulated for use in reconciling the bank account of Allenby Co. for August:

1.  Cash balance according to the company's records at August 31, $31,080.

2.  Cash balance according to the bank statement at August 31, $38,280.

3.  Checks outstanding, $12,460.

4.  Deposit in transit, not recorded by bank, $5,850.

5.  A check for $180 in payment of an account was erroneously recorded in the check register as $810.

6.  Bank debit memo for service charges, $40.

a.  Prepare a bank reconciliation, using the format shown in Exhibit 7.

 Allenby Co.  

 Bank Reconciliation  

 August 31, 20­­  

 Cash balance according to bank statement  $  

     

$  

     

 Adjusted balance  $  

 Cash balance according to company's records  $  

     

$  

     

 Adjusted balance  $  

 

b.  If the balance sheet were prepared for Allenby Co. on August 31, what amount should be reported for cash?

$   _________________  

c.  Must a bank reconciliation always balance (reconcile)?

  _________________  

eBook

eBook

11/24/2014 CengageNOW | Assignment | Print

http://sjc.cengagenow.com/ilrn/takeAssignment/printUntakenAssignment.do?assignmentId=1058010278 3/6

6.

Entries for Bank Reconciliation

The following data were accumulated for use in reconciling the bank account of Allenby Co. for August:

1.  Cash balance according to the company's records at August 31, $31,080.

2.  Cash balance according to the bank statement at August 31, $38,280.

3.  Checks outstanding, $12,460.

4.  Deposit in transit, not recorded by bank, $5,850.

5.  A check for $180 in payment of an account was erroneously recorded in the check register as $810.

6.  Bank debit memo for service charges, $40.

Journalize the entries that should be made by the company that (a) increase cash and (b) decrease cash.

 (a)        

     

 (b)        

     

 

7.

Entries for Note Collected by Bank

Accompanying a bank statement for Borsa Company is a credit memo for $18,200, representing the principal ($17,500) and interest ($700) on a note that had been collected

by the bank. The company had been notified by the bank at the time of the collection, but had made no entries.

Journalize the entry that should be made by the company to bring the accounting records up to date. For a compound transaction, if an amount box does not require an

entry, leave it blank.

            

       

       

 

8.

Petty Cash Fund Entries

Journalize the entries to record the following:

a.  Check No. 33694 is issued to establish a petty cash fund of $900.

b.  The amount of cash in the petty cash fund is now $70. Check No. 33749 is issued to replenish the fund, based on the following summary of petty cash receipts: office

supplies, $525; miscellaneous selling expense, $190; miscellaneous administrative expense, $85. (Since the amount of the check to replenish the fund plus the balance

in the fund do not equal $900, record the discrepancy in the cash short and over account.)

eBook

eBook

eBook

11/24/2014 CengageNOW | Assignment | Print

http://sjc.cengagenow.com/ilrn/takeAssignment/printUntakenAssignment.do?assignmentId=1058010278 4/6

a.  Journalize the entry to establish the petty cash fund.

          

     

 

b.  Journalize the entry to replenish the petty cash fund. For a compound transaction, if an amount box does not require an entry, leave it blank.

            

       

       

       

       

 

9.

 

Transactions for Petty Cash, Cash Short and Over

Picasso Restoration Company completed the following selected transactions during May 2014:

eBook

Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy

11/24/2014 CengageNOW | Assignment | Print

http://sjc.cengagenow.com/ilrn/takeAssignment/printUntakenAssignment.do?assignmentId=1058010278 5/6

Required:

Journalize the transactions in the order presented above. For a compound transaction, if an amount box does not require an entry, leave it blank.

 2014, May 1        

     

 May 10          

       

       

 May 31­Replenish          

       

       

       

       

       

 May 31­Sale          

       

       

 May 31­Petty cash        

     

 

10.

 

Bank Reconciliation and Entries

The cash account for Fit Bike Co. at August 1, 2014, indicated a balance of $12,190. During August, the total cash deposited was $28,100 and checks written totaled $33,010.

The bank statement indicated a balance of $12,550 on August 31. Comparing the bank statement, the canceled checks, and the accompanying memos with the records

revealed the following reconciling items:

a.  Checks outstanding totaled $7,440.

b.  A deposit of $2,880, representing receipts of August 31, had been made too late to appear on the bank statement.

c.  The bank had collected for Fit Bike Co. $2,080 on a note left for collection. The face of the note was $2,000.

d.  A check for $580 returned with the statement had been incorrectly charged by the bank as $850.

e.  A check for $640 returned with the statement had been recorded by Fit Bike Co. as $460. The check was for the payment of an obligation to Brown Co. on account.

f.  Bank service charges for August amounted to $20.

g.  A check for $900 from Murdock Co. was returned by the bank due to insufficient funds.

Required:

eBook

Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy Problem­Solving

Strategy

11/24/2014 CengageNOW | Assignment | Print

http://sjc.cengagenow.com/ilrn/takeAssignment/printUntakenAssignment.do?assignmentId=1058010278 6/6

1.  Prepare a bank reconciliation as of August 31.

 Fit Bike Co.  

 Bank Reconciliation  

 August 31, 2014  

 Cash balance according to bank statement  $  

    $  

       

$  

     

 Adjusted balance  $  

 Cash balance according to company's records  $  

     

$  

    $  

     

       

 Adjusted balance  $  

 

2.  Journalize the necessary entries (a.) that increase cash and (b.) that decrease cash. The accounts have not been closed. For a compound transaction, if an amount box

does not require an entry, leave it blank.

 a.          

       

       

 b.          

       

       

       

 

3.  If a balance sheet were prepared for Fit Bike Co. on August 31, 2014, what amount should be reported as cash?

$   _________________