for seniorwriter ONLY

profilesweetcheeba
fcfe_forecast_for_starhill.xlsx
Home>Business & Finance homework help>for seniorwriter ONLY

Sheet1

FY 2007 FY 2008 FY 2009 FY 2010 FY 2011 FY 2012
NPAT(S$m) - -137.28 -46.23 150.03 95.02 131.67
Capital Expenditure(S$m) - -1.99 -15.54 -0.41 -1.63 -0.26
Depreciation (S$m) - 1.61 0.22 0.326 0.339 0.46
Total Assets (S$m) 1,719.49 2,160.00 2310 2790 2840 2820
Change in Total Assets - 440.51 150.00 480 50 -20
Non-current Assets (S$m) 1,337.86 12.96 12.43 11.32 11.59 11.02
Plant and Equiment (S$m) 893.97 2001 1980 2660 1.91 1.62
Current Assets 381.63 37.75 317.05 119.09 115.42 94.53
Total Liabilities 1700.319 779.83 725.82 956.46 988.11 938.13
Change in Total Liabilities - -920.489 -54.01 230.64 31.65 -49.98
Non-current Liabilities 892.409 665.99 619.55 833.59 866.13 849.38
Current Liabilities 807.91 113.85 106.27 122.78 121.98 88.74
Debt Ratio (S$m) 0.9888507639 0.3610324074 0.3142077922 0.3428172043 0.3479260563 0.3326702128
Working Capital -426.28 -76.1 210.78 -3.69 -6.56 5.79
Change in Working Capital - 350.18 89.196 112.6 -2.87 12.35

Sheet2

FY 2007 FY 2008 FY 2009 FY 2010 FY 2011 FY 2012
NPAT (S$m) - -137.28 -46.23 150.03 95.02 131.67
Capital Expenditure (S$m) - -1.99 -15.54 -0.41 -1.63 -0.26
Depreciation(S$m) - 1.61 0.22 0.326 0.339 0.46
(CE - Depreciation) - -3.6 -15.76 -0.736 -1.969 -0.72
Debt Ratio (S$m) 0.9888507639 0.36103241 0.31420779 0.3428172 0.34792606 0.33267021
(1- Debt Ratio) 0.0111492361 0.63896759 0.68579221 0.6571828 0.65207394 0.66732979
(CE - Depreciation) x (1 - Debt Ratio) - -2.300283324 -10.8080852296 -0.4836865408 -1.2839335879 -0.4804774488
Change in Working Capital - 350.18 89.196 112.6 -2.87 12.35
(1- Debt Ratio) 0.0111492361 0.63896759 0.68579221 0.6571828 0.65207394 0.66732979
(Change in Working Capital) x (1 - Debt Ratio) - 223.7536706662 61.1699219632 73.99878328 -1.8714522078 8.2415229065
FCFE - -358.7333873422 -96.5918367336 76.5149032608 98.1753857957 123.9089545423
Outstanding Shares - 1,220.00 1,510.00 2,180.00 1,940.00 2,180.00
FCFE Per Share - -0.29 -0.06 0.04 0.05 0.06
FY 2007 FY 2008 FY 2009 FY 2010 FY 2011 FY 2012
NPAT(S$m) - 311.3 319.7 263.2 315.5 359.3
Capital Expenditure(S$m) - -220 -219.5 -137.4 -195.1 -271.8
Depreciation (S$m) - 235.1 245.1 259.5 277.8 272.5
Total Assets (S$m) 1,719.49 1,661.27 1732.6 1793.5 1723.1 1808.6
Change in Total Assets - -58.22 71.33 60.9 -70.4 85.5
Non-current Assets (S$m) 1,337.86 1,251.75 1206.2 1232.1 1188.3 1190.6
Plant and Equiment 893.97 845.65 785.1 776 761.9 791.1
Current Assets 381.63 409.52 526.4 561.4 534.8 618
Total Liabilities 1611.833 1553.216 1606.8 1739.5 1700.5 1765.1
Change in Total Liabilities - -58.617 53.584 132.7 -39 64.6
Non-current Liabilities 892.409 745.306 681.3 666.4 797.2 885.9
Current Liabilities 719.424 807.91 925.5 1073.1 903.3 879.2
Debt Ratio (S$m) 0.9373901564 0.9349569907 0.9273923583 0.969891274 0.9868841042 0.9759482473
Working Capital -426.28 -398.39 -399.1 -511.7 -368.5 -261.2
Change in Working Capital - 27.89 0.71 112.6 143.2 107.3

Sheet3

Intrinsic Share Price ACTUAL FORECAST
2012 2013 2014 2015 2016 2017
FCFE Growth Rate 25.00% 5.50% 6.40% 6% 6%
FCFE Per Share 0.06 0.216573 0.228484515 0.245620853 0.252989479 0.260579163
Annuity 3.3569406756
Time Period 0 1 2 3 4 5
Discount Factor - 0.9253912554 0.8563489756 0.7924578536 0.733333568 0.733333568
Discount FCFE Per Share 0.2004147604 0.1956624804 0.194644174 0.1855256773 0.1910914474
Discount Annuity 2.4617572833
NPV 3.30

Sheet4

g= 0.04645027 DPS= 0.15
SHARES Annunity
0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38 0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38
0.1259 8.1021911773 4.8394164162 3.537811545 2.8350677684 2.3935642269 2.089422643 1.8664664618 1.6955250525 1.5599428936 1.4495153487 1.3576392569 0.1259 9.0406485641 5.1402024486 3.5909453595 2.7592940843 2.2404200758 1.8858025844 1.628103586 1.4323674752 1.2786445141 1.1547190326 1.0526926721
0.1260 8.0849324005 4.8323396047 3.5336159454 2.832144423 2.3913367987 2.0876271867 1.8649624733 1.6942297101 1.5588036436 1.4484969319 1.3567169628 0.1260 9.0199901021 5.131761395 3.5859662494 2.7558468506 2.2378129824 1.8837185559 1.6263736216 1.43089179 1.2773596601 1.1535823384 1.0516741496
0.1261 8.0677521809 4.825285881 3.5294318538 2.8292282634 2.3891144392 2.0858355852 1.8634615681 1.6929369245 1.5576665717 1.4474804095 1.3557963436 0.1261 8.9994258366 5.1233480191 3.581000928 2.7524082196 2.2352119495 1.8816391285 1.6246473297 1.4294191422 1.2760773858 1.15244788 1.0506575961
0.1262 8.0506499823 4.8182551317 3.5252592223 2.8263192628 2.3868971308 2.0840478256 1.8619637365 1.691646688 1.5565316712 1.4464657758 1.3548773945 0.1262 8.978955125 5.1149621851 3.576049338 2.748978159 2.232616956 1.8795642869 1.6229246986 1.4279495226 1.2747976832 1.1513156506 1.0496430059
0.1263 8.0336252735 4.8112472443 3.5210980036 2.8234173946 2.3846848561 2.0822638954 1.8604689687 1.6903589926 1.5553989359 1.4454530254 1.3539601107 0.1263 8.9585773301 5.1066037578 3.5711114227 2.7455566369 2.2300279809 1.8774940161 1.6212057166 1.4264829217 1.2735205448 1.1501856438 1.0486303734
0.1264 8.0166775283 4.8042621068 3.5169481504 2.8205226321 2.3824775976 2.0804837819 1.8589772551 1.6890738307 1.5542683592 1.4444421527 1.3530444875 0.1264 8.9382918209 5.0982726033 3.5661871254 2.7421436214 2.2274450033 1.8754283009 1.6194903723 1.4250193304 1.2722459628 1.149057853 1.0476196928
0.1265 7.999806225 4.7972996082 3.512809616 2.8176349489 2.3802753378 2.0787074726 1.8574885861 1.6877911945 1.5531399348 1.4434331525 1.3521305202 0.1265 8.9180979718 5.0899685881 3.5612763899 2.7387390809 2.2248680023 1.8733671264 1.617778654 1.4235587393 1.2709739295 1.1479322717 1.0466109586
0.1266 7.9830108466 4.790359638 3.5086823535 2.8147543188 2.3780780596 2.076934955 1.856002952 1.6865110764 1.5520136562 1.4424260191 1.351218204 0.1266 8.897995163 5.0816915799 3.5563791603 2.7353429837 2.2222969572 1.8713104775 1.6160705503 1.4221011393 1.2697044374 1.1468088934 1.0456041651
0.1267 7.966290881 4.7834420866 3.5045663166 2.8118807155 2.3758857456 2.0751662168 1.8545203433 1.6852334686 1.5508895171 1.4414207473 1.3503075344 0.1267 8.8779827803 5.0734414472 3.5514953808 2.7319552987 2.2197318475 1.8692583394 1.6143660498 1.4206465211 1.2684374787 1.1456877117 1.0445993067
0.1268 7.9496458205 4.7765468448 3.5004614591 2.809014113 2.3736983789 2.0734012454 1.8530407506 1.6839583635 1.5497675111 1.4404173317 1.3493985066 0.1268 8.8580602147 5.0652180593 3.5466249962 2.7285759944 2.2171726526 1.8672106972 1.6126651409 1.4191948756 1.2671730459 1.14456872 1.0435963778
0.1269 7.9330751619 4.7696738046 3.4963677352 2.8061544855 2.3715159423 2.0716400288 1.8515641643 1.6826857536 1.548647632 1.4394157668 1.3484911159 0.1269 8.8382268631 5.0570212864 3.5417679514 2.7252050399 2.214619352 1.8651675362 1.6109678125 1.4177461938 1.2659111315 1.1434519121 1.042595373
0.1270 7.9165784067 4.7628228583 3.4922850993 2.8033018071 2.3693384189 2.0698825544 1.850090575 1.6814156312 1.5475298735 1.4384160474 1.3475853578 0.1270 8.8184821276 5.0488509993 3.5369241917 2.7218424042 2.2120719254 1.8631288417 1.6092740533 1.4163004664 1.264651728 1.1423372815 1.0415962866
Expected Return Period 5 Discounted Annunity
0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38 0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38
0.1259 0.063042 0.075632 0.088222 0.100812 0.113402 0.125992 0.138582 0.151172 0.163762 0.176352 0.188942 0.1259 7.0794235015 3.8399482208 2.5605826038 1.8790804282 1.4578789564 1.173153949 0.9687791381 0.8156307302 0.6970968671 0.6030136504 0.5268159603
0.1260 0.06308 0.07568 0.08828 0.10088 0.11348 0.12608 0.13868 0.15128 0.16388 0.17648 0.18908 0.1260 7.0622367103 3.8329581697 2.5564871019 1.8762692097 1.4557744937 1.1714912125 0.9674166353 0.8144847386 0.6961140112 0.6021579213 0.5260619629
0.1261 0.063118 0.075728 0.088338 0.100948 0.113558 0.126168 0.138778 0.151388 0.163998 0.176608 0.189218 0.1261 7.0451284659 3.825991191 2.5524030867 1.8734651496 1.4536750658 1.16983229 0.9660571681 0.8133412491 0.6951332716 0.6013040177 0.5253095648
0.1262 0.063156 0.075776 0.088396 0.101016 0.113636 0.126256 0.138876 0.151496 0.164116 0.176736 0.189356 0.1262 7.0280982323 3.8190471713 2.5483305105 1.8706682212 1.4515806551 1.1681771686 0.9647007268 0.8122002538 0.6941546417 0.6004519341 0.5245587612
0.1263 0.063194 0.075824 0.088454 0.101084 0.113714 0.126344 0.138974 0.151604 0.164234 0.176864 0.189494 0.1263 7.0111454783 3.8121259981 2.544269326 1.8678783977 1.449491244 1.1665258358 0.9633473016 0.8110617451 0.6931781152 0.5996016651 0.5238095473
0.1264 0.063232 0.075872 0.088512 0.101152 0.113792 0.126432 0.139072 0.151712 0.164352 0.176992 0.189632 0.1264 6.9942696776 3.8052275594 2.5402194858 1.8650956526 1.4474068152 1.1648782791 0.9619968829 0.8099257151 0.6922036857 0.5987532053 0.5230619185
0.1265 0.06327 0.07592 0.08857 0.10122 0.11387 0.12652 0.13917 0.15182 0.16447 0.17712 0.18977 0.1265 6.9774703085 3.7983517442 2.5361809432 1.8623199594 1.4453273513 1.1632344858 0.9606494612 0.8087921562 0.6912313468 0.5979065492 0.5223158701
0.1266 0.063308 0.075968 0.088628 0.101288 0.113948 0.126608 0.139268 0.151928 0.164588 0.177248 0.189908 0.1266 6.9607468541 3.7914984421 2.5321536515 1.859551292 1.443252835 1.1615944436 0.9593050268 0.8076610607 0.690261092 0.5970616915 0.5215713974
0.1267 0.063346 0.076016 0.088686 0.101356 0.114026 0.126696 0.139366 0.152036 0.164706 0.177376 0.190046 0.1267 6.9440988022 3.7846675433 2.5281375642 1.856789624 1.4411832492 1.15995814 0.9579635702 0.806532421 0.6892929152 0.5962186267 0.5208284958
0.1268 0.063384 0.076064 0.088744 0.101424 0.114104 0.126784 0.139464 0.152144 0.164824 0.177504 0.190184 0.1268 6.9275256451 3.7778589388 2.5241326353 1.8540349296 1.4391185766 1.1583255627 0.956625082 0.8054062294 0.68832681 0.5953773496 0.5200871607
0.1269 0.063422 0.076112 0.088802 0.101492 0.114182 0.126872 0.139562 0.152252 0.164942 0.177632 0.190322 0.1269 6.9110268797 3.7710725205 2.5201388188 1.8512871828 1.4370588003 1.1566966994 0.9552895526 0.8042824784 0.6873627701 0.5945378548 0.5193473875
0.1270 0.06346 0.07616 0.08886 0.10156 0.11426 0.12696 0.13966 0.15236 0.16506 0.17776 0.19046 0.1270 6.8946020074 3.7643081807 2.5161560691 1.8485463578 1.4350039034 1.1550715378 0.9539569727 0.8031611604 0.6864007893 0.593700137 0.5186091715
Period 4 Period 3
0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38 0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38
0.1259 0.1981074312 0.1889938207 0.1803983057 0.1722859413 0.1646245013 0.1573842399 0.1505376756 0.1440593961 0.1379258827 0.1321153501 0.1266076024 0.1259 0.2044626403 0.1973667971 0.1905955386 0.1841305158 0.1779546104 0.1720518396 0.1664072694 0.1610069348 0.1558377678 0.1508875301 0.1461447532
0.1260 0.1980791071 0.1889600891 0.1803598514 0.1722433776 0.1645783779 0.1573350491 0.1504858584 0.1440053477 0.1378699567 0.1320578633 0.1265488383 0.1260 0.2044407154 0.197340377 0.1905650668 0.1840963974 0.1779172155 0.1720115066 0.1663643077 0.1609616276 0.1557903737 0.1508382862 0.1460938761
0.1261 0.1980507882 0.188926365 0.1803214074 0.1722008272 0.1645322707 0.1572858776 0.1504340636 0.1439513245 0.1378140591 0.1320004078 0.1264901083 0.1261 0.2044187937 0.1973139616 0.1905346015 0.1840622873 0.1778798311 0.1719711863 0.1663213609 0.1609163373 0.1557429989 0.1507890637 0.1460430227
0.1262 0.1980224743 0.1888926485 0.1802829735 0.1721582898 0.1644861796 0.1572367252 0.150382291 0.1438973268 0.1377581898 0.1319429836 0.1264314123 0.1262 0.2043968751 0.197287551 0.1905041427 0.1840281858 0.1778424571 0.1719308785 0.1662784289 0.160871064 0.1556956433 0.1507398626 0.1459921928
0.1263 0.1979941654 0.1888589395 0.18024455 0.1721157656 0.1644401047 0.157187592 0.1503305407 0.1438433543 0.1377023488 0.1318855905 0.1263727504 0.1263 0.2043749596 0.197261145 0.1904736903 0.1839940926 0.1778050937 0.1718905834 0.1662355116 0.1608258077 0.1556483069 0.1506906829 0.1459413866
0.1264 0.1979658616 0.188825238 0.1802061366 0.1720732546 0.1643940459 0.1571384781 0.1502788126 0.1437894072 0.1376465361 0.1318282287 0.1263141225 0.1264 0.2043530472 0.1972347438 0.1904432445 0.1839600079 0.1777677406 0.1718503008 0.1661926091 0.1607805684 0.1556009896 0.1506415246 0.1458906039
0.1265 0.1979375629 0.188791544 0.1801677335 0.1720307566 0.1643480032 0.1570893833 0.1502271068 0.1437354853 0.1375907516 0.1317708981 0.1262555286 0.1265 0.204331138 0.1972083473 0.1904128052 0.1839259315 0.1777303981 0.1718100308 0.1661497214 0.160735346 0.1555536916 0.1505923877 0.1458398447
0.1266 0.1979092692 0.1887578576 0.1801293406 0.1719882718 0.1643019767 0.1570403077 0.1501754233 0.1436815887 0.1375349955 0.1317135986 0.1261969687 0.1266 0.2043092319 0.1971819555 0.1903823723 0.1838918636 0.177693066 0.1717697734 0.1661068484 0.1606901406 0.1555064127 0.1505432721 0.1457891091
0.1267 0.1978809806 0.1887241786 0.1800909579 0.1719458001 0.1642559662 0.1569912512 0.1501237619 0.1436277173 0.1374792675 0.1316563303 0.1261384427 0.1267 0.204287329 0.1971555684 0.1903519459 0.1838578042 0.1776557444 0.1717295286 0.1660639902 0.1606449522 0.1554591529 0.1504941779 0.1457383971
0.1268 0.197852697 0.1886905072 0.1800525855 0.1719033415 0.1642099719 0.1569422139 0.1500721228 0.1435738713 0.1374235678 0.1315990931 0.1260799507 0.1268 0.2042654291 0.197129186 0.190321526 0.1838237531 0.1776184332 0.1716892964 0.1660211467 0.1605997806 0.1554119124 0.1504451051 0.1456877085
0.1269 0.1978244185 0.1886568433 0.1800142233 0.171860896 0.1641639936 0.1568931957 0.1500205059 0.1435200504 0.1373678963 0.1315418869 0.1260214925 0.1269 0.2042435324 0.1971028083 0.1902911126 0.1837897104 0.1775811325 0.1716490767 0.1659783179 0.1605546261 0.1553646909 0.1503960535 0.1456370435
0.1270 0.197796145 0.1886231869 0.1799758713 0.1718184636 0.1641180315 0.1568441967 0.1499689112 0.1434662548 0.137312253 0.1314847119 0.1259630682 0.1270 0.2042216389 0.1970764354 0.1902607057 0.1837556761 0.1775438422 0.1716088696 0.1659355039 0.1605094884 0.1553174886 0.1503470233 0.1455864019
Period 2 Period 1
0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38 0.38 0.48 0.58 0.68 0.78 0.88 0.98 1.08 1.18 1.28 1.38
0.1259 0.2021882555 0.1974828309 0.1929397756 0.1885517041 0.1843116461 0.180213019 0.1762496019 0.1724155122 0.1687051839 0.1651133473 0.1616350099 0.1259 0.2037294858 0.2013448838 0.1990154582 0.1967393161 0.1945146497 0.1923397324 0.190212914 0.1881326162 0.1860973292 0.1841056078 0.1821560682
0.1260 0.2021738012 0.1974652068 0.1929192106 0.1885284116 0.1842858247 0.1801848538 0.1762192655 0.1723831656 0.1686709773 0.1650774208 0.1615974946 0.1260 0.2037222034 0.2013358992 0.1990048517 0.1967271637 0.1945010238 0.1923247016 0.1901965434 0.1881149677 0.1860784617 0.1840855773 0.1821349278
0.1261 0.2021593485 0.197447585 0.192898649 0.1885051234 0.1842600088 0.1801566953 0.176188937 0.1723508281 0.1686367811 0.1650415061 0.1615599924 0.1261 0.2037149216 0.2013269154 0.1989942463 0.1967150129 0.1944873998 0.1923096732 0.1901801756 0.1880973225 0.186059598 0.1840655511 0.1821137924
0.1262 0.2021448973 0.1974299656 0.1928780906 0.1884818395 0.1842341982 0.1801285433 0.1761586162 0.1723184997 0.1686025953 0.1650056032 0.1615225032 0.1262 0.2037076403 0.2013179324 0.198983642 0.1967028635 0.1944737778 0.192294647 0.1901638106 0.1880796807 0.1860407382 0.1840455293 0.1820926619
0.1263 0.2021304477 0.1974123485 0.1928575355 0.18845856 0.1842083931 0.1801003979 0.1761283033 0.1722861804 0.1685684199 0.1649697119 0.1614850271 0.1263 0.2037003595 0.2013089502 0.1989730388 0.1966907157 0.1944601576 0.1922796233 0.1901474485 0.1880620422 0.1860218822 0.1840255119 0.1820715363
0.1264 0.2021159997 0.1973947338 0.1928369837 0.1884352847 0.1841825934 0.1800722591 0.1760979983 0.1722538702 0.1685342548 0.1649338323 0.161447564 0.1264 0.2036930792 0.2012999688 0.1989624368 0.1966785694 0.1944465394 0.1922646019 0.1901310892 0.1880444069 0.18600303 0.1840054988 0.1820504156
0.1265 0.2021015532 0.1973771215 0.1928164352 0.1884120138 0.1841567991 0.1800441269 0.176067701 0.172221569 0.1685001002 0.1648979645 0.1614101139 0.1265 0.2036857995 0.2012909882 0.1989518359 0.1966664245 0.1944329231 0.1922495828 0.1901147327 0.188026775 0.1859841816 0.18398549 0.1820292998
0.1266 0.2020871082 0.1973595115 0.19279589 0.1883887472 0.1841310102 0.1800160013 0.1760374116 0.172189277 0.1684659559 0.1648621083 0.1613726769 0.1266 0.2036785202 0.2012820084 0.1989412361 0.1966542812 0.1944193086 0.1922345661 0.190098379 0.1880091464 0.1859653371 0.1839654856 0.1820081889
0.1267 0.2020726648 0.1973419039 0.192775348 0.1883654849 0.1841052268 0.1799878823 0.1760071299 0.172156994 0.168431822 0.1648262639 0.1613352529 0.1267 0.2036712415 0.2012730294 0.1989306375 0.1966421393 0.1944056961 0.1922195517 0.1900820281 0.1879915211 0.1859464964 0.1839454856 0.1819870829
0.1268 0.2020582229 0.1973242986 0.1927548094 0.1883422269 0.1840794488 0.1799597699 0.1759768561 0.1721247201 0.1683976985 0.1647904311 0.161297842 0.1268 0.2036639633 0.2012640512 0.19892004 0.196629999 0.1943920855 0.1922045396 0.19006568 0.1879738991 0.1859276595 0.1839254898 0.1819659817
0.1269 0.2020437826 0.1973066957 0.192734274 0.1883189732 0.1840536761 0.179931664 0.1759465901 0.1720924553 0.1683635853 0.16475461 0.161260444 0.1269 0.2036566857 0.2012550738 0.1989094436 0.1966178601 0.1943784768 0.19218953 0.1900493347 0.1879562804 0.1859088264 0.1839054985 0.1819448855
0.1270 0.2020293438 0.1972890951 0.1927137419 0.1882957238 0.1840279089 0.1799035648 0.175916332 0.1720601996 0.1683294825 0.1647188006 0.161223059 0.1270 0.2036494085 0.2012460972 0.1988988483 0.1966057228 0.19436487 0.1921745226 0.1900329923 0.187938665 0.1858899971 0.1838855115 0.1819237942

Sheet5

Intrinsic Share Price Actual Forecast
2012 2013 2014 2015 2016 2017
FCFE Growth Rate 0.465 0.0313 0.055 0.075 0.03 0.03
FCFE Per Share 0.20564242 0.2120790277 0.2237433743 0.2405241273 0.2477398512 0.2551720467
Annuity 4.5849008472
Time Period 0 1 2 3 4 5
Discount Factor [(1+r)^-1] 0.9010145424 0.8118272056 0.7314681181 0.6590634117 0.5938257183
Discount FCFE Per Share 0.1910862881 0.1816409583 0.1759357308 0.1632762715 0.1515277239
Discount Annuity 2.7226320389
NPV 3.6402137076
0.1910862881 3.2
0.10986