Excel Exercise - Pet Food Scenario

Demand Function Supply Function

QD = 200 ‐ 38.18PO + 8.35PS ‐ 2Pc + 10Inc + 0.8TS + 0.5M21 QS = ‐100 + 22.93PO ‐ 5PPI ‐ 10PS + 8Temp + 1Sup

Initial demand conditions Initial supply conditions

PO Price of syrah PO Price of syrah

PS  Price of Substitutes: $18 PPI PPI: 111

PC Price of Cheese: $15 PS Price of Substitutes: $18

Inc Income: $53,000 Temp Temperature: 60

TS Trade Shows/Competitions: 3 Sup Number of Suppliers: 8,000

M21 Millennials = 45 million

Reference Table 

Variable Coefficient values units total Variable Coefficient values units total

intercept 200 200 intercept ‐100 ‐100

PO ‐38.18 ??? #VALUE! PO 22.93 ??? #VALUE!

PS 8.35 18 $ 150.3 PPI ‐5 111 index ‐555

Pc ‐2 15 $ ‐30 PS ‐10 18 $ ‐180

Inc 10 53 thousands 530 Temp 8 60 degrees 480

Ts 0.8 3 2.4 Sup 1 8 thousands 8

M21 0.5 45 millions 22.5 Quantity Supplied #VALUE! millions of bottles

Quantity Demanded #VALUE! millions of bottles

Working Table

Variable Coefficient values units total Variable Coefficient values units total

intercept 200 200 intercept ‐100 ‐100

PO ‐38.18 21 ‐801.78 PO 22.93 21 481.53

PS 8.35 18 $ 150.3 PPI ‐5 123.222 index ‐616.11

Pc ‐2 15 $ ‐30 PS ‐10 18 $ ‐180

Inc 10 53 thousands 530 Temp 8 60 degrees 480

Ts 0.8 3 2.4 Sup 1 8 thousands 8

M21 0.5 45 millions 22.5 Quantity Supplied 73.42 millions of bottles

Quantity Demanded 73.42 millions of bottles

1.       When the price of Syrah increases by $1, what is the effect on quantity demanded and quantity supplied?

Quantity demanded will fall by 38.18 million bottles when the price of Syrah rises by $1. 

Quantity supplied will rise by 22.93 million bottles when the price of Syrah rises by $1. 

2.       How much does a $1 decrease in the price of substitute bottles of wine shift the demand and supply curves?

Demand will fall by 8.35 million bottles when the price of a substitute wine falls by $1. 

Supply will rise by 10 million bottles when the price of a substitutes wine falls by $1.

3.       Suppose the price of Syrah is currently $22 per bottle.  How many bottles will be demanded and supplied monthly?  

Price  QD QS

22 35.24 157.46

quantity is in millions of bottles

4.       If the market price of Syrah falls to $16 per bottle, how many bottles will be demanded and supplied monthly?  

Price  QD QS

16 264.32 19.88

quantity is in millions of bottles

5.       Trying prices in $1 increments between $16 and $22, at what price and quantity does the market equilibrium occur?

Price  QD QS

16 264.32 19.88

17 226.14 42.81

18 187.96 65.74

19 149.78 88.67

20 111.6 111.6 Market Equilibrium

21 73.42 134.53

22 35.24 157.46

quantity is in millions of bottles

6. Suppose the costs of production increase to 123.222.  If the price of wine stays at $20 per bottle, what will be supplied in the market and will this create a shortage?

At a price of $20 and a PPI of 123.222, the quantity supplied in the market is 50.49 millions of bottles and  the quantity demanded is 111.6 millions of bottles.

This causes a shortage of 61.11 million bottles. 

7. With the increase in production costs to 123.222, at what price will the market be in equilibrium again?  What will be demanded and supplied at this price?

When the production costs rise to 123.222, the new market equilibrium price is $21 and 73.42 million bottles will be bought and sold each month.