Power point management capstone

profile[email protected]
PRACTICEROUND.pdf

5RXQG��� 'HF���������� &������

$QGUHZV (GQD�&RUGRYD�*UHHU�0D\ .DWULQD�/XW] .HLWK�0DUWLQ 'LDQD�3DYLQ $OLFLD�3RXQF\ -DFTXHOLQH�5HDPV

%DOGZLQ .HYLQ�%LWWQHU 6LOYLD�*UDQW &DWKLQH�+RRG�.LPEHU &DLWOLQ�+XQQLFXWW +LZRW�7DPLUDW /DWRQ\D�7ULPPHU

&KHVWHU 9DOHQFLD�-RKQVRQ -DQLFH�/DQHU $GULHQQH�0�/HSSHU $UQROG�)�0F'XIILH -DFRE�3DUNHU 9LFWRULD�/�3��7XUQHU

'LJE\ 9DQHVVD�%DVWLHQ�-RVHSK )XUNDQ�&LUDN 9HQLFH�0F&RUPLFN -DPHV�3DUNHU -RKQ�4XLQWDQD .DWKHULQH�<HUNHV

(ULH )HUULV

6HOHFWHG�)LQDQFLDO�6WDWLVWLFV $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

526 ����� ���� ���� ���� ���� ���� $VVHW�7XUQRYHU �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� 52$ ����� ���� ���� ���� ���� ���� /HYHUDJH �$VVHWV�(TXLW\�

�������������� �������������� �������������� �������������� �������������� ��������������

52( ����� ���� ���� ���� ����� ����� (PHUJHQF\�/RDQ ����������� ����������� ���������� �� �� �� 6DOHV ����������� ������������ ����������� ������������ ������������ ������������ (%,7 ���������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� 3URILWV ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� &XPXODWLYH�3URILW ���������� ���������� ���������� ���������� ����������� ����������� 6* $���6DOHV ����� ����� ����� ����� ���� ����� &RQWULE��0DUJLQ�� ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(��&285,(5 3DJH��

6WRFN� �%RQGV &������ 5RXQG���'HF����������

6WRFN�0DUNHW�6XPPDU\

&RPSDQ\ &ORVH &KDQJH 6KDUHV 0DUNHW&DS

��0� %RRN�9DOXH (36 'LYLGHQG <LHOG 3�(

$QGUHZV ������ �������� ��������� ��� ������ ������� ����� ���� �������������� %DOGZLQ ������ ������� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� &KHVWHU ������ ������� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� 'LJE\ ������ ����� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� (ULH ������ ����� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� �������������� )HUULV ������ ������ ��������� ��� ������ ����� ����� ���� ��������������

%RQG�0DUNHW�6XPPDU\ &RPSDQ\ 6HULHV� )DFH <LHOG &ORVH� 6 3 &RPSDQ\ 6HULHV� )DFH <LHOG &ORVH� 6 3 $QGUHZV 'LJE\

����6���� ���������� ����� ����� &&& ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ����������� ����� ������ &&& ����6���� ����������� ����� ������ % ����6���� ����������� ����� ������ &&& ����6���� ����������� ����� ������ %

%DOGZLQ ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ����� && (ULH ����6���� ����������� ����� ������ && ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ����������� ����� ������ && ����6���� ����������� ����� ������ % ����6���� ���������� ����� ����� && ����6���� ����������� ����� ������ %

&KHVWHU )HUULV ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ����������� ����� ������ % ����6���� ����������� ����� ������ % ����6���� ����������� ����� ������ %

1H[W�<HDU V�3ULPH�5DWH������

&$36721(��&285,(5 3DJH��

)LQDQFLDO�6XPPDU\ &������ 5RXQG���'HF���������� &DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV &DVK)ORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV 1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ������ ������ ������ ������ ������ $GMXVWPHQW�IRU�QRQ�FDVK�LWHPV� ��'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ��([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ��� ���� �� ���� ���� ���� &KDQJHV�LQ�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�OLDEOLOLWLHV ��$FRXQWV�SD\DEOH ���� ������ ������ ��� ���� ���� ��,QYHQWRU\ ��������� ��������� �������� �������� ������ ������ ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ���� �������� ���� �������� �������� �������� 1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQV �������� �������� ������ ������ ������� �������

&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV 3ODQW�LPSURYHPHQWV�QHW� �������� ��������� �������� ��������� �������� ������� &DVK�IORZV�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV 'LYLGHQGV�SDLG �� �� �� �� �� �������� 6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN �� ������ �� ������ ������ �� 3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �� �� �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW�LVVXHG �� ������ �� ������ �� �� (DUO\�UHWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �� ������ �������� ��������� 5HWLUHPHQW�RI�FXUUHQW�GHEW �� �� �� �� �� �� &DVK�IURP�FXUUHQW�GHEW�ERUURZLQJ �� ������ �� ������ ������� ������� &DVK�IURP�HPHUJHQF\�ORDQ ������� ������� ������ �� �� ��

1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ������� ������ ������� ������� ���������

1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� �������� �������� ������� ������� ������� %DODQFH�6KHHW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV &DVK �� �� �� ������� ������� ������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������� ������ ������ ������� ������� ,QYHQWRU\ ������� ������� ������� ������� ������ ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

3ODQW�DQG�HTXLSPHQW �������� �������� �������� �������� �������� ������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

7RWDO�$VVHWV �������� �������� �������� �������� �������� �������

$FFRXQW�3D\DEOH ������ ������ ������ ������ ������ ������ &XUUHQW'HEW ������� ������� ������ ������ ������� ������� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ������� ������� ������� ������� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ������� ������� ������� ������� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ������� ������� ������� ������� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ������� ������� ������� ������� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������

7RWDO�/LDELOLWLHV� �2ZQHUV �(TXLW\ �������� �������� �������� �������� �������� �������

,QFRPH�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 6DOHV ������� �������� ������� �������� �������� �������� 9DULDEOH�&RVWV�/DERU�0DWHULDO�&DUU\� ������� ������� ������� ������� ������� ������� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ 6*$�5 '�3URPR�6DOHV�$GPLQ� ������� ������� ������� ������� ������� ������� 2WKHU�)HHV�:ULWHRIIV�740�%RQXVHV� ��� ���� �� ���� ���� ������ (%,7 ������ ������� ������� ������� ������� ������� ,QWHUHVW�6KRUW�WHUP�/RQJ�WHUP� ������ ������ ������ ������ ������ ������ 7D[HV ������ ������ ������ ������ ������ ������ 3URILW�6KDULQJ �� ��� ��� ��� ���� ���� 1HW�3URILW ������ ������ ������ ������ ������ ������

&$36721(��&285,(5 3DJH��

3URGXFWLRQ�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

1DPH 3ULPDU\ 6HJPHQW

8QLWV 6ROG

8QLW ,QYHQ WRU\ 5HYLVLRQ�'DWH

$JH 'HF��� 07%)

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG 3ULFH

0DWHULDO &RVW

/DERU &RVW

&RQWU� 0DUJ�

�QG 6KLIW

2YHU� WLPH

$XWR PDWLRQ 1H[W

5RXQG

&DSDFLW\ 1H[W

5RXQG 3ODQW 8WLOL]�

$EOH 7UDG ��� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� $FUH /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� $GDP +LJK ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� $IW 3IPQ ��� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� $JDSH 6L]H ��� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

%DNHU 7UDG ����� ����� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� %HDG /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� %LG +LJK ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� %ROG 3IPQ ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� %XGG\ 6L]H ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

&DNH 7UDG ��� ��� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� &HGDU /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� &LG +LJK ��� �� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� &RDW 3IPQ ��� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� &XUH 6L]H ��� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

'D]H 7UDG ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� 'HOO /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� 'L[LH +LJK ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� 'RW 3IPQ ��� �� ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� 'XQH 6L]H ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

(DW 7UDG ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� (EE /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� (FKR +LJK ��� �� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� (GJH 3IPQ ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� (JJ 6L]H ��� �� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

)DVW 7UDG ����� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� )HDW /RZ ����� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� )LVW +LJK ��� �� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� )RDP 3IPQ ��� �� ���������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� )XPH 6L]H ��� �� ���������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

&$36721(��&285,(5 3DJH��

7UDGLWLRQDO�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

7UDGLWLRQDO�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH ����

7UDGLWLRQDO�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��

7RS�3URGXFWV�LQ�7UDGLWLRQDO�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

(DW ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW ��� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %DNHU ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'D]H ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH �� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'HOO �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $FUH �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� (EE �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &HGDU �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� )HDW �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %HDG �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(��&285,(5 3DJH��

/RZ�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

/RZ�(QG�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ������ $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ������ 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����

/RZ�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��

7RS�3URGXFWV�LQ�/RZ�(QG�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

(EE ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &HGDU ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� $FUH ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� )HDW ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %HDG ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'HOO ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'D]H �� �� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH �� �� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� (DW �� � ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(��&285,(5 3DJH��

+LJK�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

+LJK�(QG�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ �����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����

+LJK�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�+LJK�(QG�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

%LG ��� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )LVW ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $GDP ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� &LG ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� 'L[LH ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� (FKR ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� %ROG �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'RW �� �� ��������� ���� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� )RDP �� �� ���������� ���� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &XUH �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� %DNHU �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &RDW �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ���

&$36721(��&285,(5 3DJH��

3HUIRUPDQFH�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

3HUIRUPDQFH�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ ����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����

3HUIRUPDQFH�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H����� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�3HUIRUPDQFH�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

%ROG ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )RDP ��� ��� ���������� ���� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� 'RW ��� ��� ��������� ���� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� $IW ��� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &RDW ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� (GJH ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� %DNHU �� � ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW �� � �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� � �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(��&285,(5 3DJH��

6L]H�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

6L]H�6WDWLVWLFV 7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� $FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� 6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ ����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH �����

6L]H�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD ([SHFWDWLRQV ,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�6L]H�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� $ZDUH� QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� $FFHVV� LELOLW\

'HF� &XVW� 6XUYH\

%XGG\ ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� 'XQH ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &XUH ��� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� )XPH ��� ��� ���������� ��� ��� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $JDSH ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� (JJ ��� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ���� ��� ���� ��� ��� 'D]H �� �� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� %DNHU �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� (DW �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH �� �� ���������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ���������� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(��&285,(5 3DJH��

0DUNHW�6KDUH &������ 5RXQG���'HF����������

$FWXDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 3RWHQWLDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO

,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� ������ ����� ����� ����� ������ 8QLWV�'HPDQGHG ����� ������ ����� ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ���� ���� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ���� ���� ������

$EOH ���� ���� ���� ���� ���� $EOH ���� ���� ���� ���� ���� $FUH ���� ����� ���� $FUH ���� ����� ���� $GDP ����� ���� $GDP ����� ���� $IW ���� ����� ���� $IW ���� ����� ���� $JDSH ���� ���� ����� ���� $JDSH ���� ���� ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ���� ����� ����� ����� ����� �����

%DNHU ����� ���� ���� ���� %DNHU ����� ���� ���� ���� %HDG ���� ����� ���� %HDG ���� ����� ���� %LG ����� ���� %LG ����� ���� %ROG ���� ����� ���� %ROG ���� ����� ���� %XGG\ ����� ���� %XGG\ ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

&DNH ���� ���� ���� ���� ���� &DNH ���� ���� ���� ���� ���� &HGDU ���� ����� ���� &HGDU ���� ����� ���� &LG ����� ���� &LG ����� ���� &RDW ���� ����� ���� &RDW ���� ����� ���� &XUH ���� ���� ����� ���� &XUH ���� ���� ����� ���� 7RWDO ���� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ���� ����� ����� ����� ����� �����

'D]H ����� ���� ���� ���� ���� 'D]H ����� ���� ���� ���� ���� 'HOO ���� ����� ���� 'HOO ���� ����� ���� 'L[LH ����� ���� 'L[LH ����� ���� 'RW ���� ����� ���� 'RW ���� ����� ���� 'XQH ����� ���� 'XQH ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

(DW ����� ���� ���� ���� (DW ����� ���� ���� ���� (EE ���� ����� ���� (EE ���� ����� ���� (FKR ����� ���� (FKR ����� ���� (GJH ���� ����� ���� (GJH ���� ����� ���� (JJ ����� ���� (JJ ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

)DVW ����� ���� ���� ���� )DVW ����� ���� ���� ���� )HDW ���� ����� ���� )HDW ���� ����� ���� )LVW ����� ���� )LVW ����� ���� )RDP ���� ����� ���� )RDP ���� ����� ���� )XPH ����� ���� )XPH ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(��&285,(5 3DJH���

3HUFHSWXDO�0DS &������ 5RXQG���'HF����������

$QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG $EOH ������ ������ �������� %DNHU ������ ������ ��������� &DNH ������ ������ ���������� $FUH ������ ������ ��������� %HDG ������ ������ ��������� &HGDU ������ ������ ��������� $GDP ������ ������ ��������� %LG ������ ������ ��������� &LG ������ ������ ���������� $IW ������ ������ �������� %ROG ������ ������ ��������� &RDW ������ ������ ��������� $JDSH ������ ������ ��������� %XGG\ ������ ������ ��������� &XUH ������ ������ ��������

'LJE\ (ULH )HUULV 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 'D]H ������ ������ ��������� (DW ������ ������ ��������� )DVW ������ ������ �������� 'HOO ������ ������ ��������� (EE ������ ������ ��������� )HDW ������ ������ ��������� 'L[LH ������ ������ ��������� (FKR ������ ������ ���������� )LVW ������ ������ ���������� 'RW ������ ������ ��������� (GJH ������ ������ ��������� )RDP ������ ������ ���������� 'XQH ������ ������ ��������� (JJ ������ ������ ���������� )XPH ������ ������ ����������

&$36721(��&285,(5 3DJH���

+5�740�5HSRUW &������ 5RXQG���'HF����������

+80$1�5(6285&(6�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

1HHGHG�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� &RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� �VW�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� �QG�6KLIW�&RPSOHPHQW �� ��� �� �� ��� ���

2YHUWLPH�3HUFHQW ���� ���� ���� ���� ���� ���� 7XUQRYHU�5DWH ����� ����� ����� ����� ����� ����� 1HZ�(PSOR\HHV ��� ��� �� �� ��� ��� 6HSDUDWHG�(PSOR\HHV � � � � � � 5HFUXLWLQJ�6SHQG �� �� �� �� �� �� 7UDLQLQJ�+RXUV � � � � � � 3URGXFWLYLW\�,QGH[ ������ ������ ������ ������ ������ ������

5HFUXLWLQJ�&RVW ���� ���� ��� ��� ���� ���� 6HSDUDWLRQ�&RVW �� �� �� �� �� �� 7UDLQLQJ�&RVW �� �� �� �� �� �� 7RWDO�+5�$GPLQ�&RVW ���� ���� ��� ��� ���� ����

/DERU�&RQWUDFW�1H[W�<HDU :DJHV ������ ������ ������ ������ ������ ������ %HQHILWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� 3URILW�6KDULQJ ���� ���� ���� ���� ���� ���� $QQXDO�5DLVH ���� ���� ���� ���� ���� ����

6WDUWLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ :DJHV %HQHILWV 3URILW�6KDULQJ $QQXDO�5DLVH

&HLOLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ :DJHV %HQHILWV 3URILW�6KDULQJ $QQXDO�5DLVH

$GMXVWHG�/DERU�'HPDQGV :DJHV %HQHILWV 3URILW�6KDULQJ $QQXDO�5DLVH

6WULNH�'D\V

740�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

3URFHVV�0JW�%XGJHWV�/DVW�<HDU &3,�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� 9HQGRU�-,7 �� �� �� �� �� �� 4XDOLW\�,QLWLDWLYH�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� &KDQQHO�6XSSRUW�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� &RQFXUUHQW�(QJLQHHULQJ �� �� �� �� �� �� 81(3�*UHHQ�3URJUDPV �� �� �� �� �� ��

740�%XGJHWV�/DVW�<HDU %HQFKPDUNLQJ �� �� �� �� �� �� 4XDOLW\�)XQFWLRQ�'HSOR\PHQW�(IIRUW �� �� �� �� �� �� &&(���6LJPD�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� *(0,�74(0�6XVWDLQDELOLW\�,QLWLDWLYHV �� �� �� �� �� �� 7RWDO�([SHQGLWXUHV �� �� �� �� �� ��

&XPXODWLYH�,PSDFWV 0DWHULDO�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� /DERU�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� 5HGXFWLRQ�5 '�&\FOH�7LPH ����� ����� ����� ����� ����� ����� 5HGXFWLRQ�$GPLQ�&RVWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� 'HPDQG�,QFUHDVH ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(��&285,(5 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW $QGUHZV &������ 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK �� ���� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ���� ������ ,QYHQWRU\ ������� ����� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������� ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ��� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ������ ,QYHQWRU\ ��������� �������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ���� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ �������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QGUHZV &������ 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� $EOH $FUH $GDP $IW $JDSH 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ������ �� ���� ������ ���� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������� ������ �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ���� ���� ������ ���� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ���� ���� ������ ���� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� ���� ���� ��� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ �������� ������ ������ ������ ���� �� �� �� ������ ����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ��� ���� (%,7 ������ ���� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ����� 3URILW�6KDULQJ �� ���� 1HW�3URILW ������ �����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW %DOGZLQ &������ 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK �� ���� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ���� ������ ,QYHQWRU\ ������� ����� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������� ����� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ���� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ ,QYHQWRU\ ��������� �������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ �������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW %DOGZLQ &������ 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� %DNHU %HDG %LG %ROG %XGG\ 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ������ ���� �� ���� ���� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ���� ������ ���� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ��� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ������ ������ ������ ���� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ������ ������ ������ ���� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������� ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW &KHVWHU &������ 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK �� ���� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ���� ������ ,QYHQWRU\ ������� ����� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������ ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ ,QYHQWRU\ �������� �������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH ���� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW &KHVWHU &������ 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� &DNH &HGDU &LG &RDW &XUH 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� ������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ������ �� ���� ���� ��� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ���� ������ �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' �� �� ������ �� ���� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� ���� ��� ���� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������ ������ ������ ���� ������ �� �� �� ������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU �� ���� (%,7 ������� ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW 'LJE\ &������ 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������� ����� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ���� ������ ,QYHQWRU\ ������� ���� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������ ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ���� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ��� ������ ,QYHQWRU\ �������� �������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW 'LJE\ &������ 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� 'D]H 'HOO 'L[LH 'RW 'XQH 1$ 1$ 1$ ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ �� ������ ���� ���� �� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������� ������ �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ���� ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ������ ���� ���� ������ �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ������ ���� ���� ������ �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������� ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ��� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW (ULH &������ 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������� ����� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ���� ������ ,QYHQWRU\ ������ ���� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������� ���� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ���� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ������ ,QYHQWRU\ ������ �������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN ������ �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �������� �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW (ULH &������ 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� (DW (EE (FKR (GJH (JJ 1D 1D 1D ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������ �� �� �� �������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ��� ���� �� ������ �� �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� ���� ��� ��� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ���� ���� (%,7 ������� ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ���� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW )HUULV &������ 5RXQG���'HF����������

%DODQFH�6KHHW '(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ VL]H�FROXPQ�VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D SHUFHQWDJH�RI�WRWDO�DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK� <RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK�SRVLWLRQ��$FFRXQWV 5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ�GHOLYHU\ DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO SURGXFWV��$�]HUR�LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\ VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG�ZRXOG��RI�FRXUVH� IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� �(TXLSPHQW� 7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ IURP�\RXU�SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV�VXSSOLHUV�IRU PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ WKH�QH[W�\HDU�RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ�WKH \HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\ V�ORQJ WHUP�GHEW�LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH�RI�\RXU�ERQGV� &RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\� 5HWDLQHG�(DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS�LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

$66(76 ���� &RPPRQ

6L]H

����

&DVK ������� ����� ������ $FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ����� ������ ,QYHQWRU\ ������ ���� ������ 7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� �������� $FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� 7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� 7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� /,$%,/,7,(6� �2:1(5 6 (48,7<

$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ &XUUHQW�'HEW ������� ����� �� /RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� 7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� 5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� 7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� 7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW 7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� 1HW,QFRPH�/RVV� ������ ������ 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ���� �� $FFRXQWV�3D\DEOH ���� ������ ,QYHQWRU\ ������ �������� $FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������

1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������� ������ &DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV 3ODQW�,PSURYHPHQWV ������� �� &DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV 'LYLGHQGV�3DLG �������� �������� 6DOHV�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� 3XUFKDVH�RI�&RPPRQ�6WRFN �� �� &DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� 5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ��������� �� &KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ��

1HW�&DVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ��������� �������� 1HW�&KDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������ &ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW )HUULV &������ 5RXQG���'HF����������

�����,QFRPH�6WDWHPHQW �3URGXFW�1DPH� )DVW )HDW )LVW )RDP )XPH )R[ 1D 1D ����

7RWDO &RPPRQ

6L]H 6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� ������

9DULDEOH�&RVWV� 'LUHFW�/DERU ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� 'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ,QYHQWRU\�&DUU\ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ���� ���� 7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ������� ������ �� �� �� ������� �����

&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

3HULRG�&RVWV� 'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� 6* $��5 ' ���� ��� ���� ���� ���� ������ �� �� ������ ���� ��3URPRWLRQV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ��6DOHV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ��$GPLQ ���� ���� ���� ���� ��� �� �� �� ������ ���� 7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� ������� �����

1HW�0DUJLQ ������� ������ ������ ���� ������ �������� �� �� ������� �����

'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW�WKDW� ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ��&DOFXODWHG�RQ� VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK�SURGXFW�� $GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW�IRU�HDFK SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU�FDWHJRULHV� VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG�EURNHUDJH� ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV�LQFOXGH�WKH� ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI�HOLPLQDWLQJ�D� SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\�RQ�WKH� OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7��(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDU V�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH�EHFRPH� GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV��,QFRPH�WD[� EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU�FRQWUDFW�� 1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

2WKHU ������ ���� (%,7 ������� ����� 6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� /RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� 7D[HV ������ ���� 3URILW�6KDULQJ ���� ���� 1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

  • C100653
    • Front Page
    • Stock & Bonds
    • Financial Summary
    • Production Analysis
    • Traditional Segment Analysis
    • Low End Segment Analysis
    • High End Segment Analysis
    • Performance Segment Analysis
    • Size Segment Analysis
    • Market Share
    • Perceptual Map
    • HR/TQM Report
    • Annual Report
      • Andrews
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Baldwin
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Chester
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Digby
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Erie
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Ferris
        • Balance Sheet
        • Income Statement