economy discussion and reply

profileLeahD
Module9_LectureNotesandVideos_ECON4111-581_MoneyBankingSystems.pdf

�������� ���� ��������������������������������������������� !�"#$%&'� %()*�'!+&�!%'�&! ")�,"-"�./0�12���3�4��5������4��5�6���7�����89:;<=> ?=@A;B=�C9A=D�EF:�GH:=9D������4� �����I������J���������� �4��5���!KK"-��%�)�(%&�)����������� ����������L ������������ ����L��5��7���� ��������L ��������M� ����7�����������������J ������J� N��������L������������������������N��4��5���L�����J ���J�������� �� � ����������������L ��������M������ ����LN�L�������7�J����������J������� ������� ��������J������� ����5�����������JJ�������L���������L��5O������������� ��L� �������������L��5O�������� M��������������P���������������� � ���J�����L��5����������������/�L��5O�����J���������J����L������ ����J��������J����������JJ�������L�����������������N��J������� ��L� ����������������� ���������� ���������������������J� ����7���L ������������L� ������������J�QI���������� �L��5������R�S��T���������������������L� �����������������������M� ��L� �����M�����L��5������� ������ �L��5���������U � ����� �L��5 ��L� ������� ��L��5������� � �

����������������� � �� ������������� ��� ������������������������������������ ����������� �� ������������������������ ��� � ������ �������� ��������������������������������������� �������������������������������������� ������������������

���������� �� ������������

�������������������������������������� ��!"#�$����%���&�����'����(' ����)�#$�*+,��(�)����-+(�����.����()� ��.�)�����.������,/�()������%��#0).,+/������.����()�����1�)23��%�+,�4�%�+,��.���4��)/�1�)23��/� ��(����������5�/���,$����%��6����'#�����(������'����,(-+(/��������1�)23��������#7#������(��'��()� ��.�������.�,,�.�(�)#8���+).�,,�.��/��+)/�����'�.��.2�#9#�:�,�).�����������..�+)��������1�)2����,/����������1�)2�#6'�,,�1�)2����%���..�+)������,��*��1�)2��&�;<==>?@<AB>AC�DEAF0)�G�.�'1���7H"I4�1�)2����,/�'�������)�"JK�������(���������()�.���#�L �+)�(,������()�).(�,�.�(�(����7HHM&7HHN4�1�)2����,/��1�+��9K#�:�)2��O�)�����'()('(P��.������,/()*��1�.�+�����������),�����)�.���#

���������� �� �������������������������������������������������������������������������������� ����������������!�������"��!��������������#����$� ����%�����������������!���� �������&'(�)*����������+ ������������� �������&������������������%�������������+�&,�-*����������+��.�� ����������������� ������������������/���������������0������������������%��!���1 ���/�������������1 ����!���������������������������� �������������1 ����! ���� ����������������������������������������������23456789:93239;32�"��������������� ���������������������������%��������� ���<=*������'>?)����<='-��@ABC D�������������������!���������������������������������� ����� ����������#�����%������/��������������D��������������%������������%������������E'��� �������������������������������������� �������&FGH+������I<��J���������������� ����� ��������������������������������������������������1 ��!������I)��F��� ��������� ������� ������������������������I(��H��������������I����,��K������!��� ����� �������������������� ������������������� �������"�������������������!����������������������1 ����!�"���������!���������������%���� ��������������������!������� ����������������������������������������������F�����������������������������������!����� ���������� �%������������������%��������������������%�� �����F������ ��������������0��������� ����������L���������������������������� ��������������������������������%��%�����������������������"���������������������������������������������� ����������������������������%������������������������"����������������������/���������� �������&M� +�������������������� �����������������������������!����� �#�������� ��������������������1 ����������� ������������������������� �����������������%���� �����������������������N��� ����D����������E� � ��������O �������������� �����������%������������������#�����������������������������P Q R �

�������� ��� ���������������������������������������� ��!"#�$%�&'�()��*�+ �,-�.�/� �����������/�0���������1��2������/�� � ���������0�31����������#�4� � ���1� �5���� ������������������/����� ����������0�31������������ ��������6��6����3��� ������3� 0� 2#��������� �1�����0� 2������ ������� ��1� 2���������� ����1�����������3� 0�� ��#�7���0�31������������1�//��������/�89:��������1�1��3�1������� �����";<9������3���"<������ ���������� �����=9">#�7���0�31�������������5����1�������� ������� ��/���#=#�? �-�����&-, ��*�+ �,-�@ �.���/3���=9">A� � ��� ������ ��������������� ��������/������� ���1�������11��//�����1�3� 0�1��3�1�����#�B�5� 2��������������������1�������/����������A�3���1�����������#�C��� ������ 2��/����� �������7.�#���/���������������������������������������D7.�E���������F���/�������#�GHIJK�LMN�����2���������� �O"99A999�� ������5�1���� ����� �2����31��6�������� �3��3��2���� ����1��� ��� � ���1�/��0���#�P��2��7.����5��� �/����� ����1��� �3� 0��� � �� 2�Q �� R,�S�T������ 2������������ ��/�����/����� ������������3� 0��� ���� ������� ���������/������1������ �">:����3� 0�1��3�1�����#�T� 0���� �3������3��3������ 2����/�����4�����1�U����5��D������������EA����/������//� 1��3������ 2����/�������3� 0�V#B#�7�//�����1�T� 0�P��3�1�����

��������� ��� ����������������������� ������������������ �������� � ������ ��� ��� ����� ������������ �������� �������� ��!"���#��$�%&�' ������������������ � ��� � ������������������� �����������������������&�(����������������������������������������������������)������ *������������ ��������&�������������+������������������������ ����� �����������,!� -�����.���#�"%/������,0�� �� ������� �� * ��������� �����1������������ �� ��������� +����2� ������������� �� ���� ����� ���������� ����)����� �� ������ �������������������� ������ �/ +������+� ����2 ���+&

����������� � ������ ��� ��� � ��� ��� ����� ��� ��� ����������������� �� �!"#$%&�'()$%(*+�,��-��� ��������-��� � ���� ������� �.� ������� �������+����� � ���� ���-/��������������0���1���� ����/������ ������ ���0� /����� ��� ���� ��� ����/��2��- ����� �� ��� ���� ���� � ���+�3 �� �0�������4�����/ ��-���1���� ����� 0��-�+5���4�� �� �-�4����� ���������-��� � �����6����677�89798:97+�;���� ���� ��� 0���� ������4�/� ���������� �������� ��-�0� ��� �� �� � ������� �4�����/ ��� ����+�5 ���4������ � ��������1�0��/��������� ������ ���� ����������� ����<=$%%!>�?@@ �� �� ������ �4� �������.���� ��-������ +�5 � ������� � ��� ���� ���� ��� 0����� ��/-������ ����4�/� ���� ��� ���� �� ���������/ ��+A�� ��� ����0� � �4���/ ������������ ��� ��� � �+B+�C� / ��������� ��DCE5FCE5���� �������.���� �� ��� � �� ��� � � �2�����0�������� �������.�� � � ����� �+3 ������4���/ �������������-��� ������ �-/ � �������/����� ������ �+�A������� �����4�� ��

����������� ��������� � � ������� � �������� ��� �������� �������� � ������������ ������ �� ������� � � ����� � �������������������� ��������� ��� �������� ���� ������� ������� �������� �����!���"���������� � !�� �����! � �# ���� �� �� ����! � �# ������ � ����������������� ���������� �����!�$%&'()&*(+,�-./�0*�'1(2�34'(5�*(6&72�-.89 �: �� ������ ������ ��!� ���������;;<=�;;>?��� ����� �!�@�A���������������"������� ��B�CD��E� !� # ������?��� ������ �������� ���#� �������� ����!!������?�� ## ����#�# �� �! � �# ?�� ���� ����������� ��?�� ��� � ���� � ������#���� ���� ����� ������ �! ����������#���� ���� � �� ��� �� ��#��� � ������������ �� � � ������ ?�� ## ������ � ���#�� � ���� ���! ������ �!��� ������ �! � �# �� ��� ���� ����������� ���C���� �����!�� �� ���������� �������!�������FGH�IFHGJGKH�IFLMNG��������� !�� ������� ��� �������������������� �������� � �!����!��� ������ �� ���� ������� � ���� ����O ������������������ ����#� �� ���� ��� �� �� �P�� ��� ������!����# � �� ���� ����� �� ���� ����� � �� �� ���� ��������FGH�IFHGJGKH�IFLMNG�Q ����� ����� �� � ����!���� � �� �� �������� ���# ��������!���� �������� !�R�STUVSUTWTXU�YZW[VS������������ ��������VSUTWTXU�WZUT�X\WTZ]�=��� �� �#�� ���� �# ����� � � �� ���� ���� ��� �� � �� �������� ��������� ���� ��� �� �������� �!����!��� ���̂ !!= ���������� �����#��� ����� ����� �� ���������#��� ����� ����� #����_������������ ����� ���� #������ ��!����� ����#?������ �������!�������!�� !�������� �� ������ �� � �����=̀�!�� =A� ��" ������ ����# � �� �� �?������� �#�# ����� � � ��abbcdZeZSfTcXgTTU�ZfUVhVUVTX�B��i�� ����� ����=�����!� ����!��������� ���� � ����� ��� ����������������� ���� � ���� ��� ����!��������� ����� � � �� ��� ����� ���� ��������� ��� ���� ��# � ��������#� �������� �� �� ����jMkF�LMNNIHNGFH�^� ���� ��� ������lJkmF�lMmF��� �!�� ���� ���?��� �� ���� �������� � ������� ���������!�� ��� ��

����������� ����� ���������������������������� ���� ����������� ������������ ���������� � ���������������� ����� ������������������������������������� !�"#$�$ %% !��&��! '"%�� �����(� ����� ��� ������ ��������������� ����������� ������� ��� ������ ����)��������� ����� ����� �� ��*�������������� +����� ���,��-�������������� ����� �-��������������� ����� �������������� ������� � ��������� +��������������� ���� �� �� � ������ ���� �������������������������� ��� � ������������������ + � ����(� ����������� �� �������� ��� ������ ������������ ����� ����������������.����� � ��� ����������� ��� �� ��*�� ����� ���� ��� ������������������ �� + ����� ��� ��� ���� � ����������� ��� ����������������+����� ����� �� ��� ������ �� ������ �/ �� 0�.�������-����

������ ��� � ��� � � ������������������������������������ ���������!���"�#����$���"���%��&�����������������'�����������(������������������"#������)�$��*�+�������'�*������������� �'���������*���(��,������������������������*�������� �������(#����������*�"#*)�-������'��(������ ���&�����.�����"���������'��� ���������������������#(�������/#� ��*�����.�(�� �������.���������0���������.������ ��&�����)1233456�78�17259:;�4<=�>4<4?:3:<@�78�A4<B�CD;B

����������� � �� �� � ���� ���� ������� ������� ���������������������������� �� ��� ���!�������������� �����"��� ��� ����������"����!�� ���� ��#�$� ���%������%���� ������"�����& ������ ���'���( ���������� ����!������������� ��& ������ ���)*��������"������ ���$� ���*������%����+�������������!��� ��������*�����������"� ��� �,������$� �+�����!������%����������(�������������� ��%� ����������-!� ��� ��*� ��'�� �� ��$� �*��%����������(�������������� ���.�����(��-!� ��� ��*� �� ��-$�� �*�+�"�!�� ��������� ���(���(���(�������� ���������� �������!���"���������%�������� ���� �!������ �'����������%��������%�� ��������(�������������� ��&�����"����!�����/� ���� �� �� ������ ����"������ �0������� ��� ������"������ � �*������$���� �1��'����� �� ���$������ ���� ������$������������ � �!������ �$���������2� ������3�4������ ���� �����!���"�� �������!�������������*������%�!� �� ��� ����������$����!�������!��!�������"���������������� ��!��� ���!����������� �!������ ������( ������!�������� �!�� ��� �5��6� �!����$� �"������� ���������"������� ���� ��������� ����� ������������"��� � ��� �(�������������� �����������$������������������ ����������������������"���������� $��$� ��7��6�������%���� �������� ���������%���!� ������������������ �!��������.�%�*������ �� �"�������"� ��� �'���"����!����� ����(����!� ������ ���!��(�� �� ���%�� �$������"������'�� ���(���� ��% ��%��%�� ��������"����!����������"����!�� �������/� ������%����������� ���89��������%������%����'�����$�$�������������(��� � ��% ���%�����%������%���� �����"�� �����( �!������ ���������"����������� ��% ���%����� �����"������!��(����� �

�������� �� ������ �������������������������������������� ������������������������������������������������ ����������� ��������������� ������������������������������������������������������ ������������������������������� �������� ��� ������������� ��������� �������������������������������������� ���������������� ��������������������������� �������������������������� �� ���������������������������������������������������������� ����������������������� !�������������������������� � ����� ����� �� ������������������������������������������������������������������ ������������������������������������� ������

���������� � � �� �� � ���������������� �� � ������������� ������������������� �� �������� ���������� �� ��� �� ���� � ������������� �� �� ����������������� ����������� �������� ��������� ���� �������� ��� ���� �� �� ��� ����� ����������� ��!�! ���"������#� �$%&'()�%(*+�� ������� ���� �� �� ��, ��� � ��������������� ���- �� �� �� �! ������������� ����� � ��� �������� �./��0�!�� ��� ������������� �� �� ��� �! ��������������������� � ���� �� �������� ��0�!�� ��� ����� ���������� ��������� �� ��� � � �������������� � ���� � ��� ����� ���������������� �� ������� ������������������ �� � �� ������������ ��������� ��1 � ������ ����� ��������� ��� �� ����� ��������� ���� � ��� ������ ��� ��� ����� ��� �� ������ � �������������� ���� � ����"�������� �� � �� � ������������� ����1 ���� �������������, � �������� ��������������������� �� �� ��������� ��� ������ � ����"�������� �� � �� � �� � � � ����� �������� � �� �� ������� � ��������� ������� ��� � ��� ���������� �� �� ���2����� ����� � �� � ������������������������� �� ��� �� ������������������� ��������������� � � �� �� � ���������������� �� ������ ��� ���������� � � � � �������������� ��� ������������ ������ ������������� ��# ���#� �3�� ��, ��� ������� ������������ ����������������� �� �����������������������2����� � � ����������������� ��� ��������� � � �� ����� �� ��������� ��� ����� �������������� ��� �� ��� ��� �� �� �������� ���� ������! ������������� �� ������� ���������� ������! ��������������� ������� ����� ��������� ��, � �� ���#� ���������� ��� �� ����� ����!���� ���� ��!������1 �� � ������ ������������ �� ��, � ����� �

���������� ��� ��� �� � � ������������������������������������������������������������������������������������� �!��������"������"�������#��$��������������������������������������������������������������������������������������� �������##����������������������������������"%�������������������� �&���������"%�������������������������������'������������������������������$���������������������������������������������������"%�����#��� ����#������������������������������'��������"��������������������������������������"%����������������������������������������������� �(����������������������������������#���������������������"%�����#���#�����������'����������'��������������������������������� �������������������������)*+�*,*-./0/ ���������������#����������"�����������#���##�������������������������#����������������������$������������������������ 1��"����������������������������#�������������������������'��������" ���������������������������'������������������#�������������������#������������ �2�������������������������������'��������"$�����������������������" �2�����������������������������#������������$������#���������������'���������� ����#�������������������������3�������#�������������

��������� � ����� ����� ������������ ����������� ��� ����� ���� �������� ������ ���������������� �� ������������������������� ���������� � ������������� ���������� ���������������������������������� ����������������� ��������� !"��#$ �������� �������� � ������������������ ��������������� ����� ���������������� ����������� � ����� ������� ���������%����&������� ������������� ��������������� ��������������� �����������������������%������������� ������������������ ������������ �����������' � ��������������������������������� ������������ ��� ��������������� ����������������� ���� ������������������� ������������� ��������������� ���� �� ��(������������������ ����������������������������������������� ���������������� ��������� ���� ���������������������)���� �������� ������&����������������� � �������������������������������������� ���������� �������������������������������������������������� �������������� �������������������������������������������������������*�� ����������� ��������+�������,-�������.���&��&�����+./.-��������0����������� ������ �� ����������������������������������� ������������������� ���������� ��� ������������ �1���������������������� ������ �������������� ������� �����������)��� � ������������������������ ��������������������������������� �����������2����� � � 3456789�6:;<=986�57>?����� ��������������� �� ��������������������������� ���������������

�������� ��� ���� ���������������������

����� ������ ������������������������� �� ������������� ���������������������������� ����������������� ������ ������������������������� ������� ������ �������������� �! � � �� ������"�����������#��� ����$������#������������������������������� ������������������������ ���������������� ��������������!���������%&'()(*+,�)*-.��� ����#��������#��������������#��� ���!�������������������������� �������!���������� ����/������������ ! ��������#������ ��������#���#��� ����������� ���$��� ��� ����# ���� ����� � � �������/��������������� ����������� ���������0����� �����������������������/����������� ������ ��� /��� # ��� �� ���#������������������ �������� �� ����������� /�� /���������������� ���12()34*&,35�)*-.� ������������������������#� �����!� �� ����!����������6� ��������� �����#�������!��������������7�����6���������������������������6���!����������������������� ����������������������!� �� ����������## � ��������!�������� �������������� ���� ���������6� ���������� � ��� ��������� ������������������� ���������������������8������ ����� �

�9�������: �������#����� ��:���� �������������������!��������!��� ���������� �������������!���� ;;;��������������� ��#������#�/�� ���������� �<53,(4�=&,(> �?@442-ABBCCCD,2)D&)+B-(E4*&,-BF&,(>BG��

��������� �� ����� ������������������������������������ �����!������"�����"�#�������!������ �"$��!%�&��'���������"� �'�("��(""�������� "��������))"!!"����"���������������*"����'�)�"���+��" ���,��)��)"������-��!"����%�&��'����"�����.��,�����"�)���'��������!"�����"( ��)�"���)"������$�)��������'.��$�)"!�����������("���"$$���%�&����$�)�!�����"$���)����","���� %&���.��,���������/�������&�! ������� �����%�&���/�������&�! ����,������$��)�� ",��(��!"�-��,�"���(���������������� �����!�%�&��'��������"����"���"������)���������%�0�����!��)"������1��!"��'���(��'� �"��)����,��������/�������&�! �������+�����������,������,������#�������!%�2"�)����������%�0�����!��)"����*����)���'����������"(�)�����%�3��,���$���)���'�� ��1����$��-�$�("���������,�����'�������������-����%�&����,����� ����'�!"���������%&"��'�"��������",��,�����)�������1"����"��"(�$��-��(�"!�����/�������&�! �����"��"��'%�3�.�������"�'�"(��",���$����"(�,����"��!"�-��,"�-����"���"(���1��'�"���)���)�����4"��"��)����������,�'�,������-��$"���!"��'%�&����.��$�""�������,"�����"!�����"��������"���"(��))"������% 5678�9::6;<=:>?@7 A�BCDE�FGH

IJKLMNOKPMQ�RSPMTUNVISWM�XYZ[�\K]VP̂ �_KP]OVIQMP àbc̀ d��e� ��e���� f��g�hiji�k� l� mn����� ����o� lp�� � ���� q����� �� ��e �g� q��g���rstu�vwsxyzxi�h ��{�|}~�p��{{�o� l��e� � �� ����� ��of����� �o� l� m����e� ��� �p�� ���e ����� �� ���� �{��� �f����o� l������ �o� l �� �i�ne � �o� l �� ������ ���e�{����{� �g �q�� ��{�� ����� ��e �� ��o� l�� m�{� {fg��{ �i�� � m��e �����{��� p��� m ������� ���e ������ �{�k� l� m�d����g�|}~�i�j��� �o� l��� � �� {�q� �� �p�o��������q��� ���|�������� ��e � �o� l �� �i�ne ������ �� �����f�� q��g�g � �{{f�e� � ��o� l�p�� � ���� �{�o� l�i������ �{�o� l�����{������ �o� l �� ������g i�j��� �o� l�� ��� ��� ��e ���f����q�l �q� f��� q� ��� ������ine������e���� �m����e ���s��rstu�t�����yz��� �e�� �����fi�k� l���� ��e��� ��e �e ����m �

������������� � �������� ������������ ����� ����������������������� ������� ���� ������ ����� ������������������ �������� ����������������������� ���� ���������������������������������� ����� � ������� ������ ���� �������������������� ���������������������� ��!�������"�#��������� ������������������ ��� ��$������ ����% ����� ������������ ����� ��������#��&���������� ���� �������$"������������#�� �'� ������$��������������������(�����)���� ����������������(�� *����$��������� �+,��"�#�����������������-�������)��� ��%� ������� �����������.-)% /"� ����������������������������� �� ��������������� "����������� ������������������������� ���� "� �������#����������� �������� ����$ ������������������������ �����"��� ����������� �� �� ��������������������� ��� �� �������������#� ���������������������� � �������� ��������� �����������$���� ���#������ �� ���� ��������� ����������� �������� ������ ��$��������$��� ��������� �� � ��������� ������������$����!� ����� �����$������+,,,�#��������(����*0����*1������-���������������� �2������3����������#�����������������(�� *����$������������� ������������ � �� �4556*455,����������������$� ���� ���� ��������(�����)���� ���"�����)���*-��� �������������7� �������� �� �����8�����������������45+5�#������������ ���� ���$�������������� �$�������� ���� ����� ����� ��������9:9;<=>?@AA:>=BCD;@E;�F>E@E?>@A�>E9;>;G;>CE9�HIJKIL���$����� �� ���������$��� ���"� ������������ �������������� �� �����$�����������$����� ������$���������� ��������� � ���"����� ����� ����� ������ ����������������������$�� ��������������� �� ����������������������$����M"�55��������������� ������������������"������������������� ����� ���� ��$�������������� ���� �#����������� ��� �����$��� �$�� ��������� �#�����-������������ "�� ���������� �#����GE>;�N@EO9"������� �#�������������� �������*������� �� ������& ���� ��������������������� "����������������� ������������������� ��$� � ����� ������ ���� �����$���������� ������ �������� ������� ������������� ���������$����� ���� � �$���� ��# ������������� ��� ������������������� ���������������� �����#�������� #����������� ������� �#�������������� �.�������� /� �

�������� � ��� �� ������������������������������ ��� ������������������������� ��� ������������ � ��� �� ��� �������� �������������� ��� ������������ ����������� ����� � �������� � ������ �����!������ ����� "��� ���������� ���� ���� �� �#�������� ��� � �� ���� ����������� ��� ���������� ���� ���� ��� ����� ��� ��������"���� ���� �������������� ���#������� ������� ��� �� ��� ���������� ������������������ �� ��� ��� ����� �� ��� ����� � �� ���"������� ����� �������� ���$��� ������� ���� � �� ��������� ��#������ ���� �� ������������ ����� ��� �������������������� �%����������������� � ������ ��� �����& �� ��� ���#������������� �� ������� � ��� ������� �� ������������������� � ���� ���������������� ������� ��� ������������������ ������ ������ �� ���������'�!���������� ��� ��� �!����� ����� ���������� ��� ������������ ��� ���� �� ��()*+�,-./0*1�2-34)*056�������� �������� ��� ���� ��� � �����������������������7 ��������������� �� �89:;<=�>?:@����� ���������������� ������& ��� �� ������� ������� ���� �� � �������"���� � � ���� �� �����"������ ������� �� ���� ����& ���AB#�7� ������� ���������C ��D���� ��7��� ����������� ��� ���� ������ ������ ����������"����" ������ � � ���� �� �����"��������� ���� �� �������������" �������������� ��� �� ���� ���� ��& ��������E�� ����FE�#��� �������� ����� ������ � ���������� ��� ������������ ��& ����G#�7� ������� ���������H�����%I� ��& ����� ���C �� �� ��C� ��� ��J������ � ���������������� ��� ���"���������������� �������������� ��� ������!� �������#�� ���� "����� � ������ ������� �� �������� ����������� ����� ��� ��������� ����������������� ��� ���� ��� ��� � � ������ �%� �������� ���������� "� ���� �������� ��� ��� ��� ��"� ������K������ ��� ����"������� ����������������� �� ���������� ������� �������� ��� ������ ������������� ���#����� ��� ������� ���� ������������#�� �������� ����� ���������������������#� ��� ������� ������ ������������� ��������������� �� �������������EE�%�EE��� ���������� ��� ��� �� ��������������������� ��� ��I� ����

�������� �� ��� � � �������� �� ������������ ������� � � �������� � ��������� ����� � ��� ��� ����������� �� ������� �������� ����������

� � ������������� ��� ������ �� ������! "#����� ��� �� ��� �� � �$% &'� ��� ��� � ��(��� �� ���� ����� ��� �#����� �� ������� ��������� ��#������ �� ������� ��� ��� � ����� ��)����(������(� �� � ��� ���� ���!&#�� � ������� ����� � �� ������ � � ��(� ���)���� �� � ��� �� � � �(� �������� ���� ��� ������ �� ������������� ������� �������� *% �+ � �� ������ �� �� ����#� ��#����� ���(��� (��� ����� �� ���������� ������� � � ��������� � ���� ��� ������ � ���������� ������ �� ,��� -�� ���#������� � �� �� �������� ���#���������� �� ������ �� ������������� ������� �������������-��������)��� � ���� ������ ��(#��� ��� #��� ��� � ����������� �������� �� � ������� �����

����������� � ��� �� ������ ���� �������� ������������������ ������� ������ � � ����������������� ������� ���� ����������� �� ������ ��������� ��� �������!������� � � ����"� ��� � ��� ���� � � ������ �������� �#� ����������� ����������������������"� ���� ��������"��������$ ������%��� ! �� �����&������� ���� ����� �����'���� � ������������"����� �������� �#����(�����$ ��� ���#� � ����� �� ��� � � ������ ��������������!����$ ��� ������ ���������������� ��������� �� ������ ��)��������� �������#������� �� � � ������ (�*���������� �������������� ������ ���� �� ���������� ���� ����������� ������ ����� ��'����� ������ � � �������*������� ���������������� ������ � ��� �� ��������������� � ��� ��������"� ���'������� � �� �������"��������� ��������������� ��� ������ �� ������������+�,��,�-,./�0�,1233/�/��4�./�5+-6247��*��� � � #� �� ����������������� � ���� ����� � � ������ �#���#� (� ������������������������������� � � ������������ ��'�� �� ����� ����� ������� ��"����� ��!�� �#�������� ��� �� �� �� � ����'����������"��������*)$�8������&�������9��������!����� � �� ����� �#��� ����!� �� � �������������� ��!������� � ���������������:�����!�� � � �)��"� � �#���������;<=;�.>�.�.>/�+-624�>���0//,�?@�/�A�B�,@C���./��0A�D��0���0�,1���'�� �� � �� �������� �������� �������� �������� � ���������������#� � �������� #���������� ��� ����"�!�*)$�8�� ����� ������E�B/.@B/��3./��;<;=F�+-624�@��/GC/H./��.��0/��@�H�,.@,�/�I�'�� �������"����������� � ����J� ������K� �#� �����L� �������� ��������� ����� ������������J� ����� ��� � ����� �KM8N L(� �#� �� � ����� (��� ���:���!����� ����� ����(�� ������� � (���������� ( ����������� (�������!����� ��� ��������� ������� ��*)$�8�� ���������&��M�� �&� ����!�OPQR�� �������"� �������������������� ��� � ��� �����*)$�8��������!��9� ���#� � ��� ����� (������ �� �������"�!�� � �*)$�8��� ���������������������� ���������)��S����TRUV(�W�X�9��� ���8� � #��$���Y �M��� ����#��8��� �����8��� �Z� ������K[M88Z\L� ������������E/H��/�2]/�,@D>.�̂@,�,H@,D�4�./�5_E2̂ 4̀7����.>/�C�/3/��/����./�,�.@]/���./�.��+-624��M88Z�������������� �������!�������� ��� ��� �� � �������"��������� ����� ��� ����M ��� ��� �� ���� � (X�98�#� �� �� � �*)$�8�����"�� �J� �"�! �a����� ��� ������W�X��' �� � ! ������� ��� ��� �� �� ������ (�"�� �� �*)$�8�� ��� ��� ��(��������� �����#� ����� ���!� ���(�"�� �� �*)$�8�� ����� ������ ������ ���� ��� ���� �K�#� �����b ���(���� "���(���� ����(��"� ���� (��� �� ���� (� �& ���� ������"��#� ���� L�c� ��� ������� �� ��������� ��� � �d������N���!�����������*)$�8� �������d���� ���� � ������e�f�ghi�jhkljhm�lnop�qorojs�tluj�vwkx�lyyhqyuoq�yo�z{|}~���xh�zoqjoq{qyh�rlq��}ggh�hj�~lyh�ilm��wmy�lq�uqyh�hmy��lyh�go���olqm�rhyihhq�rlq�m��{y�ilm�mhy�rs�ln�owt�og��oi��h�h��rlq�h�m�uq�yxh�roih�m�og�vl�o��guqlqkul��uqmyuywyuoqmp�lkko�juqn�yo��l�uj�q�ukxp�lwyxo��og��xh��tujh���hyio�����xhq�rlq�m�myl�yhj�wmuqn�yxh�z{|}~��lyhm�yo�mhyuqyh�hmy��lyhm�go��oyxh���olqmp��u�h�vo�ynlnhm�lqj�mywjhqy��olqm��f�xwnh�mklqjl��hqmwhjp�rwy�ht�lkuqn�yxh�uqglvowm��lyh�xlm�t�o�hq�yo�rh�juggukw�y�

����������� ��� ��� �� ������� �������������������������������� � �������������� !�� �"��� �#���$� ��� � � ���%������� �����������&����!���������������'����#��� ���((%������� $�!���� ����������� ��� ������ ���� ���� !�� ���� ���� �&� ��� ����'��� !� �����)*+,+-*,.�/0.1*+2�-034,+5%� ��������������������� ����6� � � ����� ��!����� ��� �!� '�� �&� ��������� ����� '�� � � � ����� �!� '�� �&� ���%��� � ������ �!� '�� �&� ����������������!� ��� �7+*89:;,.�<,+=;%���������� ����������� '�'��� � � � ��������$������� � � ���������������%� �����>%�%��!� ��� �� � � ������������������������� !������ �� ���&�����������!�������� !� � � ����� �!� '�� �&� ��������������&� ������!� � ������ '��?������ ������ ���� � � � ������ �&� ���%@$ ����� !��� �'���� ������� � � ����� �������������������� ��� ������������A�B�C��������� '�� ������������� �&� &������� �'�!��&������������� ����$����!������ ��!��BDC������� ������������'�� �'��� �������!�� ��'�� �9-0+03*9;�0)�;-,.9��� !�B(C�������� �&� ����� &��� ��� � ��� � �9-0+03*9;�0)�;-049%��� ���� ����� ������ � '������!�� �������� ��������������������!��� �����&� ��!�!���� � � ����� �����!��������� � $����&� !���!�� !�&� !� �����$��� ����������&� ������'�� �'� �"��� %�#�$������������� � � ������ !�������$�����������$ ���� !���� � '�� � && �����!������ �%

EFG H�IJKL�MNO PQRSTUQT�VWXVYRUZS�[SZ\�]̂RWTU�\ZWT_Q̀T�aba�c[�̀QT�dbecfV̂PUTW ghij

� �k�& ��� ���� ������� �l,:9+�m9</,:1n�*+n:017-9;�+0+o1940;*n0:5�*+;n*n7n*0+;p

������������ �� ����� �������������������������������������������������� �� � ��������������������������� ����������� ����� ������� ��!����� �����"����� � �������������� ��� ���� ��!�#��$���� �� � ������%��&� ��� ���"���������������������������� ������'������������ ����(�����)��������� ��������� ������������'����������'������ ��������'�������������������������������������� �������������� ���������������� ������� ��������

*+,-./012-3/,�-/�4/,056/73-/.8�+,7-3-1-3/,7 9 :* ; <=<<�>�?=@? ABC

���������� � ��� �� ����� ������ ���� ������� � �� ������� ���� ��� � � ���������������� ����� � ����������������� ���� ��������������� ��� �� ��� ��� ���� ��� �� ��!���� ���� ��������� �����"������������� � �� �������������� �������#� ��� ������! $����� �����%������� �� ����� ���� ���� �� %���� ������� � ��� �� ���"���� �� ������� ������ �������� ��� �����%��� �������� � ������� � �������� ����� ������� � ��� & ����� ����������'((���� ��)�� ��� �� ��� ����� �������� ����% ��� �������������� ���� ���� ������" � �� �������� � ��� �����)�� ������ ����������������� ��� �������� � ����� � %��� ������� � �������� ��������%�� �� ��� ����������� ��� �� �� �������� ��� � �%������ �� ��� ���� ��)�� ����� ����� ��������������������������� ���� ������ ����� ��� ��� ������ �����%��������� ����*�����+,-./0/12./3��4����������%��������������������� �������567�589:;�7<�=>;?@A>B:��������� ��������� � � ��������� �� ��� ��������� � �� �� �������� � ��&����������� ����������

��������� ����� �� �� ����� ��������� ���� ��� � ��� �� �� � ��� ��� ����� ������ ��� ������� � ���� ��������� ����� ������ � ����� � �������� ���� ������ ��� ������ ������������ �� ������� ��� ����� �� ��� ����� ����� ��������������� �� ����� ����� ��� �� �� �� ���������� ��� ���� ��������� ��� ��� �� ���� ��� ������������������ ��� ��������� �� �� �� ��� ����� ��� ��!"#$ %&'" &()*#+(," ������� � �� ��� �� ��� ����� ������-� ������������� �� ��� ����� �� ����������-� ����� �� ��� �� � ������ ��� �����-� ��� � .�������� ��������� ����� ���� �� ������ ��� ����������� �� ���� ���� /0 ����� ����123%" %&'" &()*#+(," �� � �� �������� �� ��� ���� ��������� ��� � ������� �������� ��� ����������� ��� � ��4�� �� �� ���� ���5��� ������ � �� ������ ��� � ��4�� ������� ���� ��� ����������� ����� ����� �� �� �� �4 ������ ��� �� ���� �� ��� ��� �� � ������� ������� �����������6�� ��������� �� �� �4� �� �� 7#37"#89 +(: ,+)*+%89 &()*#+(,"� �� �� � �� �������� �� �� ������������� �� ��� ��� ������ ��� �������� ��������� �� ��� ������; ��� �� �������� ������� ������������ ��� �� ��<��� �� ����� �� �� �� ����� �� �����=������ �� �� ���� ��� �������� ��������� �� �� �� � �� �4������ ��� ��������� ������ ������ �� ��� ������>� ��� ������� ������ �� ��������� �� �����; ����� �� ���� �� ������������ ���� � �������������� >� ��� ����� ����; ��������� �� ����� ���� � �� �������� �� ������ ��� ������?�� ���� ��� �������� �� ����� ����� ��� ��� ���� ���� ������ ��� �� ���������� ��� ����������� ������ @������ ������ ��� ����������� �������� ������� ������ ���� �; ���� ���� �� �� ��A����!2" B3%" 3' C()*#+(," D3$7+(&") ��� ���� ��������; �� ���� ��� �������� �������� ��� ����� �� �������� ���������� ������� ���������� ���� �� � ������� �� ������ ��� �������� E������� ����� �� �� ��� �� ���� �4����� ����� ������� ���� ��A���� �� ���; ��� ��������� �� ��� ��� ���������� ���� ��� ��� ��������� �� ������������ ��� ���� ���� ���� ��E������ ��������� ��� ���� ��F��� ������ ����������� ����� � �� ��� ��������� ������ G���4� ��; � ����� ���� ��� ���� ������ ��� �� ��������� �� ��� ���� ��������� ��� ��� �������� ���� ������� H ����-� ������� ���������� E������ �4� �� �� ������� ���� ���������; �� ������� ���� ��� ���� �4����������� �� ����� ������ H ����-� ���� ��F������������� �� ����� ���� ���� �� ������ ���� ������� ��������� ��� ���� ��F��� ���������������� ����� ������ G�� �4� ��; � ����� ������� ���� ��������� ����� � ������� �4� ��� �� �� ��� ���� ���� ��������� ��� ������ ����� ������� �������� ?������� ���� ������������������ ��������� ���� ��A���� ��� ������� �� ������ �� ��� �� ������ �� ������� �����������

��������� � ���� �� � ��� ��� ���� �� ������������ ����� ���� �� ��� ������ � ��� ��� � � ��� �� ���� � �� ��� ������ ������! �� � � �� ��" ��� �� ���� #� ���� ��� ���� ��$%&'()*+'$,� �� � � -���� ��� �������� � ����� �� ������ � ���������� ��� ��� �! �������./ � 0/ ������� ��� ��� ������ ������� ��� �����1 �� � �2� ��� � 3 � � �������� � ���� ���4� �������� � ���� �� ����� �������� � ���� �� ��� ��� ������ 3 � � �2��5676879:;<=> ?:@A8 ��� - �B��� �� � ����� � �� �� � � �2�C�� 3 ���D E� ����� � � ������� ���! ���� ��� � � �� �������E� � ���� � �B��� F����� 3�� � ��� 3 ��G �����! ���� ��� � �� ���

H� I��� � J����K ���� � ��� ��� �� ��� ��� �3 � �� � ��2� ���� �� �������� � ��� � �"������ ��� � ��� �������� ����� ����� � ����� � ������������ �� � �� B ��� � -�� � ��2� ���� ���� �- �2�� ��B�� ��� ��� �� � ��� ��� ����� � �� ��� ��� ����� ��B��� � � B��� � ��� � � �2� L�� � �� ��� ��B ��� ���� ����� �B��� ��! ���� � ���� ������ ��� � �2�I� ��� ��� ��� � B�� ��� ���� �� � ��B� � ��� ������! ����� �� ���� ��� �� �� ��� �������� �� B ���� ��B ��� ����������� ��� �- 3�� � �����DM� N� ���O3��� � FNLG ���� � �����

��������� ��� ���� ����������������������������������� �������� �������������������������������������� ����������������������������������������������� ������������������ � !"#$%&�'!($%!)*+!%!($#�,-.%"/�� ������ �������0�������� ������ ������ ������������ ���� 1������������������ 1�������� � � 1������������ � 1�����������������'!($%!)*23%#4$+5#$3%�,-.%"61������������������ ����� ������ ��������7��� ������������ � �����89:;���<��� ��� 1����=>7�� ���61����������� �������������������� ������ 1����?����� 1����������@���� ������ ��������61�����������1�� ���������������� ������������ 1���������������������������������A� 1�1�� ����� �������� �������������� ����� ���� �� ������61������� ������������� 1� �������������������������1�� ������1���� 1������ ���� 1� ������������ �� ��61��B�7����0������ ����0� ��������������������0� ��� ����� ������ ������������ �����=����������������������� �� 1��/�������A����� �C����� ��������� �����/AC�������� �����0��� 1���� D��������� �����61���������������� 1������� �0�������������D����������� �������������������1�0�����61��������������� �������� �������������� �������������E��7����� ����F����G�A���������� ����F�� ����� �=�0�� ��� �A����61�������������0���������������������������������� ����� ������� ����������� �����D���0�� ��� �������������� � �����0������ ������������0������������� �����1����� ������� ����� ��������������� �������� ������� ��������� �������1��1���� ���������������� ������������������� ����� ��A���������������0� �������� ����� �������1�����1� ������1����� ���������������61������0� ������ � ����� 1��������������1��� ��� �������0��������� 1� 1������0�� ��� ������� ���� ��������������0�� ���� ����������� ������������ ��� ��� ���������������������� � �����0��������������61�������������� ��������� ������� ������ ������ 1����������0���������� �0� �������� �0������� ���� ������� 1� ������������ �������� ��0���� ����������������� ����� ��=�0�� ��� ����������� 1����� �� �� 1����1��1��1���������������� ����� 1������ �������� ���61����1 1����5%)!4H4$#$%&����0������ 1������0�� ��� ������������������ ������� ���0���� ������ 1��� �� ��� ����� ���61���� ����� ��������� ���� 1������������������������� � 1���������� � ����0�� ����� ��1��1����������61������������ ��������� �IJKLMNO�PQR�MSSTR��61���� ����� �������� ������� 1�� ����������� ����� 1�������������� �� � �� 1������� 1� �������� 1�������� ���� � 1��������� ��1��1� 1����� ���� ���������� � ����0�� �����7����� 1��������� ��1��1� 1����0�� ��� ������������ 1����� ����� ����������������������� ������ ������ � ����������� 1��� 1�������������� �� ���� 1���������

�������� �� � �� ���� ��� � ���� � � ���� �� �� �� ������� ����� � � ���� ���� ��� �� ����� ��� �� ��� ����� ��������� � �� ��� ��� ����� �� ��� ����������� ��� ����� ���� � ����� ������ � �� �� �� ��� � �� �� �� � � ����� � � �� �� �������� ��� ����� � �� �� ���� �� � ���� ��� �� �� ��� ��� ��! "#$ "%&'(!()(*#! ��� �� ��� � �� ����� �� �� ���� �������� �������� �� ������ � ��� ���� ������� ����� ����� ��� ������� �� � � �� ���� � �� �������� +� �� � ��� ������� ���� ���� � ���� � �� �� ������ ��������� �� �� �� �� ��� ,�� ��������� -� ������� .��������/������ �� ��� �� �� ������ ������� ��������� � � �� ����� �� ���� � �� ������ �� �� ����� ��� �0 � ��� �� ������� ���� � ��� ��� �� �� ����� �� ��� �� � � �� �� ����� ��� ���1�������� � �� �� �� ���� �� � ������ +�� ������� ��������� ��������1� �� ��� �� � �� ���� ����2 345 ������� ������ 365 �������������� � 375 ����� ������ 8��� ���� � ����� ����� ���� ��� ���� �� ������9:;<=>?@ AB;C;D? �� �� � ����� ����� ��� ������ ����� � ���������� ������� ��E=<B;?<< AB;C;D? ��������� � ����� ����� � �����������/������� ������� ��������� ���� � ����� �� � ����� � � ����� ��� ������ � ��������� ������FCG?< AB;C;D? ��������� ��������1� �� �� �� ����� �� ��,� �� ������� ���� �� �� ���������HIJKI LMNJO PQI ORQSTRUV LWQ XSUUSWNPSQIOYZ���� ����� ���� �� �� ����� ��1��2+�[���� �� \\ ����� � �� ���� �� � � ���� ]4 ������� �� �� �� �+�[���� �� -\\ ����� � �� ���� �� � � ���� ]̂ ������� �� �� �� �Z���� ����� � � �� �� � ���� �� �� �� � � ������ � ��� �� �� ��� �� �� ���_ �_�������������+����� � � � ���� �� � ���� � �� �� �� ��� �� ��� ��� ����� �� �� ���� � ����� ��� ����� �� �� �� ��1� ��Z���� ����� � � �� ��� ��� �� � � �����/������ ��� � � �� �� �� � ��� � �� �� ������ ��� � � �� ���� ����� �� ��� ����� ��� � � ������Z���� ���� ������ � �������� � ��� � � �� � � � �� �� ������ ����� ���� �� �� � ����� �� �

���������� �� ��������� �������� ����������������� ������������ ����������������� ������ ������ ������������������ ������ ������������������������ ������������������������������������ �������������� ������������ �������������� ����������� ����!"#$%%&'(()*+,,---./012*($)2#/".3$4,(254*,6,6250"5#74"#$%%."*)8������������������� ��������9��:���������������������;������ �<� ��������=�� ��������<������������������� �� ��������� ��>?@���������AB�=��=�� �����������C��������D�����������EFGH�H'"5I2*�J250"5#�K.�!"#$%%%$5�!LM(/7J/MM/$0�N$MM"5�O$0P/�F3'242 �&'(()*+,,---.*23.I$1,02-*,)52**,QRRS,QRRS7QTU.'(48��E�V��������W����X��YZY[\�@��]� ������� =���������C��������������B�=���� ���������������������� �� ���������� ���������������������������������������� �������� �� ������� ������������������������������ ����������������������� ����������������� �YZẐ YZZ_�V������������������ ����������������� ������� ���������������������A]=C\���������������������� ��������������������������������� ������ ������������� ���:���̀��������� ����W�������a�����������������V�����������Ab"00/2�!"2\������������������ ����������������������������������������W�������c����;�������������D����������Ab52##/2�!"3\��������������������������������� ������W����������W���������������� ����������������� ������������������������������������������ �������������� ������������������<��[_?d��D�����������������������������]� ��������a�����������������D�����������Aefggfh�ijh\�����]=C����������������������������� ��������� �������������B�=���� ������������������� ���������]���������������D���������������������������=� �����;��������������V�����������A=���������\������]=C��� ����YZZk������������������������������������=���������������������� ��� ������� ����B�=���� �������l������������������� ������������������������������������������������������������<��=���������YZZd������������� ������������������� ��������� ��������������� �W�������������W������������������B�=������� ���� ��������]=C������� ������������� ��������]=C������������������������ �����������������kZ������]=C��������� ����������������� �������������� ������D�������������������� ���� ���������������� ��� ����������������� ������������ �B�=�����������������������������V�������� � ����������� ���������]=C�������������� ���������������������������� ����������������������� ����������������������� �������������� ���������� ����� �������������������� ���� ������������������������������������� �������������������������������� �������������� ���������������������������������������� ����������� ����������� ����� �� �����:�����������������������

��������� � ��������� � � ����������� ��������� ������� � � ����������� ����������� �!��"�#�$%&'())%&'