Economic 101 essay writing

2/23/2015

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• The cost of engaging an activity  increases, so less of that activity  will occur.

• The seller will receive a lower  price (P3 vs. P1).

• Society will move away from an  efficient outcome to an  inefficient outcome, leading to  deadweight loss (Q2 vs. Q1).

• Government collects tax revenue  equal to the tax per until  multiplied by the number of  units sold [(P2 – P3) x (Q1 – Q2)].

Economic Efficiency

The Ability-to-Pay Principal • Vertical Equity – greater share of the tax burden should be  borne by people who have a greater ability to pay.

• The federal income tax is an example of this, a sales tax is  not.

The Horizontal-Equity Principal • People in the same economic situation should be treated  equally.

• The problem here is that people do not correctly identify  themselves in terms of earned income.

2/23/2015

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The Benefits-Received Principal • People who receive the benefits from a government program  should pay the taxes that support the program.

• A public marina that caters to private boat owners should have the  boat owners pay for it, and not everyone else.

• A toll booth on an interstate.

Attaining Social Objectives • Discourage certain activities to fulfill a certain social  objectives.

• Use of excise taxes  sin taxes.

 When demand for a  product is less elastic than supply, consumers  pay the majority of the tax.

 When demand for a  product is more elastic  than supply, firms pay the  majority of the tax.

Tax Incidence and the effect of Price Elasticity