Finance Accounting

Topic 8 ‐ Lecture example 2 ‐ solutions using NPV of lease ‐ NPV of asset purchase 

NPV of lease  0  1 2 3 4  Lease pmt ‐21,000  ‐21,000 ‐21,000 ‐21,000   Tax savings on lease   9,870 9,870 9,870 9,870  Maintenance expense  3,000  3,000 3,000 3,000   Tax effect on maintenance    ‐1,410 ‐1,410 ‐1,410 ‐1,410  Residual value   ‐20,000  Disposal of asset   20,000  Tax on disposal of asset    ‐9,400     Net Cash flow (A) ‐18,000  ‐9,540 ‐9,540 ‐9,540 ‐940 

NPV lease (C ) ‐43,806  ‐18,000+‐9,540((1‐1.0689‐3))/0.0689+(‐940)/1.06894       NPV of asset purchase  Purcahse of software ‐80,000      Tax shield on depreciation    7,050  7,050  7,050  7,050   ((80000‐20000)/4)x0.47   Disposal value   20,000   Tax on disposal   ‐9,400  

Net Cash flow (B) ‐80,000   7,050  7,050  7,050  17,650  

NPV purchase ( D )  ‐47,941   ‐80,000+7050((1‐1.0689‐3))/0.0689+17,650/1.06894       NPV lease (C) less NPV of purchase (D)  4,135   Net Cash flow (A) ‐ Net Cash flow (B)  62,000   ‐16,590  ‐16,590  ‐16,590  ‐18,590