Accounting Project Final -- AWARDED

Table of Contents

PART I: FINANCIAL INFORMATION   Item 1. Financial Statement s.  

EVERI HOLDINGS INC. AND SUBSIDIARIES UNAUDITED CONDENSED CONSOL IDATED STATEMENTS OF LOSS AND COMPREHENSIVE LOSS

(In thousands, except loss per share amounts)  

                       

    Three Months Ended March

31,         2017 2016 Revenues              

Games   $ 55,276   $ 48,178     Payments     182,261     157,591    

Total revenues     237,537     205,769     Costs and expenses                

Games cost of revenue (exclusive of depreciation and amortization)     12,444     8,436     Payments cost of revenue (exclusive of depreciation and amortization)     140,799     122,657     Operating expenses     28,993     30,005     Research and development     4,543     5,368     Depreciation     10,830     12,335     Amortization     17,325     23,183    

Total costs and expenses     214,934     201,984     Operating income     22,603     3,785    

Other expenses                 Interest expense, net of interest income     25,057     24,992    

Total other expenses     25,057     24,992     Loss before income tax     (2,454)    (21,207)   

Income tax provision (benefit)     1,054     (8,056)    Net loss     (3,508)    (13,151)   

Foreign currency translation     272     (485)    Comprehensive loss  $ (3,236)  $ (13,636)   

Loss per share                 Basic  $ (0.05)  $ (0.20)    Diluted  $ (0.05)  $ (0.20)   

Weighted average common shares outstanding                 Basic     66,090     66,034     Diluted     66,090     66,034    

  See notes to unaudited condensed consolidated financial statements.

3

 

Table of Contents

EVERI HOLDINGS INC. AND SUBSIDIARIES UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEET S

(In thousands, except par value amounts)  

               

  At March 31,   At December 31,     2017 2016

ASSETS                    Current assets              

Cash and cash equivalents   $ 127,861   $ 119,051   Settlement receivables     42,443     128,821   Trade and other receivables, net of allowances for doubtful accounts of $4,999  million and $4,701 at March 31, 2017 and December 31, 2016, respectively     47,874     56,651   Inventory     22,386     19,068   Prepaid expenses and other assets     21,555     18,048  

Total current assets     262,119     341,639   Non-current assets            

Property, equipment and leased assets, net     97,303     98,439   Goodwill     640,551     640,546   Other intangible assets, net     309,450     317,997   Other receivables     3,453     2,020   Other assets     7,598     7,522  

Total non-current assets     1,058,355     1,066,524   Total assets   $ 1,320,474   $ 1,408,163  

              LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ DEFICIT              

Current liabilities               Settlement liabilities   $ 127,635   $ 239,123   Accounts payable and accrued expenses     120,348     94,391   Current portion of long-term debt     10,000     10,000  

Total current liabilities     257,983     343,514   Non-current liabilities            

Deferred tax liability     58,238     57,611   Long-term debt, less current portion     1,110,995     1,111,880   Other accrued expenses and liabilities     2,874     2,951  

Total non-current liabilities     1,172,107     1,172,442   Total liabilities     1,430,090     1,515,956  

              Commitments and contingencies (Note 12)                               Stockholders’ deficit              

Common stock, $0.001 par value, 500,000 shares authorized and 90,965 and 90,952 shares issued at March 31, 2017 and December 31, 2016, respectively     91     91   Convertible preferred stock, $0.001 par value, 50,000 shares authorized and 0 shares outstanding at March 31, 2017 and December 31, 2016, respectively      —      —   Additional paid-in capital     266,175     264,755   Accumulated deficit     (197,806)    (194,299)  Accumulated other comprehensive loss     (1,838)    (2,109)  Treasury stock, at cost, 24,870 and 24,867 shares at March 31, 2017 and December 31, 2016, respectively     (176,238)    (176,231) 

Total stockholders’ deficit     (109,616)    (107,793)  Total liabilities and stockholders’ deficit   $ 1,320,474   $ 1,408,163  

  See notes to unaudited condensed consolidated financial statements.

4

 

Table of Contents

EVERI HOLDINGS INC. AND SUBSIDIARIES UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLO WS

(In thousands)    

             

  Three Months Ended March 31,     2017 2016 Cash flows from operating activities                

Net loss $ (3,508)  $ (13,151)  Adjustments to reconcile net loss to cash provided by operating activities:             Depreciation and amortization   28,155     35,518   Amortization of financing costs   1,672     1,672   Loss on sale or disposal of assets   436     611   Accretion of contract rights   2,002     2,097   Provision for bad debts   2,817     2,444   Reserve for obsolescence   408     119   Stock-based compensation   1,412     1,061   Changes in operating assets and liabilities:             Settlement receivables   86,400     16,634   Trade and other receivables   4,423     5,711   Inventory   (3,739)    (497)  Prepaid and other assets   (3,409)    2,047   Deferred income taxes   626     (8,343)  Settlement liabilities   (111,498)    (29,603)  Accounts payable and accrued expenses   25,161     8,384              

Net cash provided by operating activities   31,358     24,704              

Cash flows from investing activities             Capital expenditures   (17,184)    (23,613)  Proceeds from sale of fixed assets    —     10   Placement fee agreements   (3,044)    (1,000)  Changes in restricted cash and cash equivalents   (125)    44              

Net cash used in investing activities   (20,353)    (24,559)             

Cash flows from financing activities             Repayments of credit facility   (2,500)    (2,500)  Debt issuance costs    —     (480)  Proceeds from exercise of stock options    5      —   Purchase of treasury stock   (7)    (9)             

Net cash used in financing activities   (2,502)    (2,989)             

Effect of exchange rates on cash   307     148              

Cash and cash equivalents             Net increase (decrease) for the period   8,810     (2,696)  Balance, beginning of the period   119,051     102,030  

Balance, end of the period $ 127,861   $ 99,334    

See notes to unaudited condensed consolidated financial statements.

5

 

Table of Contents

             

  Three Months Ended March 31,    2017 2016   Supplemental cash disclosures            

Cash paid for interest $ 8,243   $ 8,846   Cash paid for income tax $ 575   $ 273   Cash refunded for income tax $ 200   $  —               

Supplemental non-cash disclosures           Accrued and unpaid capital expenditures $ 2,789   $ 12,424   Transfer of leased gaming equipment to inventory $ 2,301   $ 1,039  

  See notes to unaudited condensed consolidated financial statements.

   

6

 

Table of Contents

EVERI HOLDINGS INC. AND SUBSIDIARIES NOTES TO UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

  1. BUSINESS

  Everi  Holdings Inc.  (formerly known as Global  Cash Access Holdings,  Inc.)  (“Everi  Holdings,” “Holdings” or “Everi”)  is  a holding company, the assets of which are the issued and outstanding shares of capital stock of each of Everi Games Holding Inc. (formerly known as Multimedia Games Holding Company, Inc.) (“Everi Games Holding”), which owns all of the issued and outstanding  shares  of  capital  stock  of  Everi  Games  Inc.  (formerly  known  as  Multimedia  Games,  Inc.)  (“Everi  Games”  or “Games”) and Everi Payments Inc. (formerly known as Global Cash Access, Inc.) (“Everi Payments” or “Payments”). Unless otherwise indicated, the terms the “Company,” “we,” “us” and “our” refer to Holdings together with its consolidated subsidiaries.   Everi is dedicated to providing video and mechanical reel gaming content and technology solutions, integrated gaming payments solutions and compliance and efficiency software. Everi Games provides: (a) comprehensive content, electronic gaming units and systems for Native American and commercial casinos, including the award winning TournEvent® slot tournament solution; and (b) the central determinant system for the video lottery terminals installed in the State of New York. Everi Payments provides: (a) access to cash at gaming facilities via Automated Teller Machine (“ATM”) cash withdrawals, credit card cash access transactions, point of sale (“POS”) debit card transactions, and check verification and warranty services; (b) fully integrated gaming industry kiosks that provide cash access and related services; (c) products and services that improve credit decision making, automate cashier operations and enhance patron marketing activities for gaming establishments; (d) compliance, audit and data solutions; and (e) online payment processing solutions for gaming operators in states that offer intrastate, Internet-based gaming and lottery activities.   2. BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES   Basis of Presentation   Our unaudited Condensed Consolidated Financial Statements included herein have been prepared by us pursuant to the rules and regulations of the Securities and Exchange Commission (“SEC”). Some of the information and footnote disclosures normally included in financial statements prepared in accordance with generally accepted accounting principles in the United States have been condensed or omitted pursuant to such rules and regulations, although we believe the disclosures are adequate to make the information  presented  not  misleading.  In  the  opinion  of  management,  all  adjustments  (which  include  normal  recurring adjustments) necessary for a fair presentation of results for the interim periods have been made. The results for the three months ended March 31, 2017 are not necessarily indicative of results to be expected for the full fiscal year. The condensed financial statements should be read in conjunction with the consolidated financial statements and notes thereto included in our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2016.   There have been no changes to our basis of presentation and significant accounting policies since the most recent filing of our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2016.   Fair Values of Financial Instruments   The fair value of a financial instrument represents the amount at which the instrument could be exchanged in a current transaction between willing parties, other than in a forced or liquidation sale. Fair value estimates are made at a specific point in time, based upon relevant market information about the financial instrument.    The  carrying  amount  of  cash  and  cash  equivalents,  settlement  receivables,  trade  receivables,  other  receivables,  settlement liabilities, accounts payable and accrued expenses approximates fair value due to the short-term maturities of these instruments. The fair value of our borrowings are estimated based on various inputs to determine a market price, such as: market demand and supply, size of tranche, maturity and similar instruments trading in more active markets.   

7