need help with CAPSIM. I need someone to take a look at round 1 and round 2 and make suggestions for team Chester

profilevdmd12
Courieroud2.pdf

5RXQG��� 'HF����� ����

&�����

$QGUHZV PLODKHWD�'XUDNRYLF +HDWKHU�(YDQV -DQHW�*\DN\HZDD 6KDZQ�+DPLOWRQ 6WHYH�1HZHOO $OHFLD�:HLK

%DOGZLQ /LVD�*LURQ $OH[�+DQVHQ .HLWK�+XQWHU 3DGPDYDWL�/DQND +XJK�0DF/HOODQ +HDWKHU�1DSROLWDQR

&KHVWHU YX�SKXQJ PDUN�SRODFN $OEHUWR�3RVDGD %UHWW�5DGOLFNL .HOO\�6FKDLEO\ 0LFKHOH�7D\ORU

'LJE\ 5KRQGD�6PLWK 0XQD�7HOVHP /D'DLV\�7XUQHU 0LUHOD�8UXF /LVD�<RXQJ

(ULH )HUULV

�6HOHFWHG�)LQDQFLDO�6WDWLVWLFV $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

�526 ������ ���� ���� ���� ���� ���� �$VVHW�7XUQRYHU �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �52$ ����� ���� ���� ���� ���� ���� �/HYHUDJH �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �52( ������ ���� ����� ���� ���� ����� �(PHUJHQF\�/RDQ ����������� �� �� ���������� �� �� �6DOHV ����������� ����������� ������������ ������������ ������������ ������������ �(%,7 ������������ ���������� ����������� ����������� ����������� ����������� �3URILWV ������������� ���������� ����������� �������� ���������� ���������� �&XPXODWLYH�3URILW ������������ ���������� ����������� ���������� ����������� ����������� �6* $���6DOHV ����� ����� ����� ����� ���� ����� �&RQWULE��0DUJLQ�� ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(���&285,(5 3DJH��

6WRFN� �%RQGV &����� 5RXQG���'HF����������

6WRFN�0DUNHW�6XPPDU\

�&RPSDQ\ �&ORVH �&KDQJH �6KDUHV �0DUNHW&DS

��0� �%RRN�9DOXH �(36 �'LYLGHQG �<LHOG 3�(

$QGUHZV ����� �������� ��������� ��� ������ ������� ����� ���� ����� %DOGZLQ ������ ������� ��������� ��� ������ ����� ����� ���� ����� &KHVWHU ������ ������ ��������� ��� ������ ����� ����� ���� ����� 'LJE\ ������ ������ ��������� ��� ������ ����� ����� ���� ����� (ULH ������ ����� ��������� ���� ������ ����� ����� ���� ����� )HUULV ������ ����� ��������� ���� ������ ����� ����� ���� �����

%RQG�0DUNHW�6XPPDU\ �&RPSDQ\ �6HULHV� �)DFH �<LHOG �&ORVH� 6 3 �&RPSDQ\ �6HULHV� �)DFH �<LHOG �&ORVH� 6 3 $QGUHZV 'LJE\

����6���� ���������� ����� ����� && ����6���� ����������� ����� ����� & ����6���� ����������� ����� ������ && ����6���� ����������� ����� ������ & ����6���� ����������� ����� ����� && ����6���� ����������� ����� ����� &

%DOGZLQ (ULH ����6���� ���������� ����� ������ $ ����6���� ����������� ����� ������ &&& ����6���� ����������� ����� ������ $ ����6���� ����������� ����� ������ &&&

&KHVWHU ����6���� ���������� ����� ����� &&& ����6���� ����������� ����� ����� && )HUULV ����6���� ����������� ����� ������ && ����6���� ���������� ����� ������ % ����6���� ����������� ����� ����� && ����6���� ����������� ����� ������ % ����6���� ����������� ����� ����� &&

1H[W�<HDU V�3ULPH�5DWH�����

&$36721(���&285,(5 3DJH��

)LQDQFLDO�6XPPDU\ &����� 5RXQG���'HF���������� �&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �&DVK)ORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV �1HW�,QFRPH�/RVV� ��������� ������ ������� ���� ������ ������ �$GMXVWPHQW�IRU�QRQ�FDVK�LWHPV� ���'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ���([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� ���� ������ �� ������ ������ �&KDQJHV�LQ�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�OLDEOLOLWLHV ���$FFRXQWV�SD\DEOH ������ ������ ������ �������� ���� ������ ���,QYHQWRU\ ��������� ��������� ������ ������ �������� �������� ���$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ �������� �������� �������� ���� ������ �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQV ��������� �������� ������� ������ ������ ������

&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV �3ODQW�LPSURYHPHQWV�QHW� ��������� �������� ��������� �������� ��������� ��������� �&DVK�IORZV�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �������� �� �� �������� �������� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ������� �� �� ������ �� �� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �� �� �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW�LVVXHG ������� �� ������� ������� ������ �� �(DUO\�UHWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� ��������� �������� �� �� ������ �5HWLUHPHQW�RI�FXUUHQW�GHEW ������ �� �������� ��������� ��������� ��������� �&DVK�IURP�FXUUHQW�GHEW�ERUURZLQJ �� �� ������ ������� ������� ������� �&DVK�IURP�HPHUJHQF\�ORDQ ������� �� �� ������ �� ��

�1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ��������� ������ �������� ������� ������

�1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �� ��������� ������� �� ������ ������ �%DODQFH�6KHHW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �&DVK �� ������ ������� �� ������� ������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������ ������� ������� ������� ������� �,QYHQWRU\ ������� ������� ������� ������� ������� ������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

�3ODQW�DQG�HTXLSPHQW �������� ������� �������� �������� �������� ������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

�7RWDO�$VVHWV �������� ������� �������� �������� �������� ��������

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ ������ ������ ������ ������ �&XUUHQW�'HEW ������� �� ������ ������� ������� ������� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ������� ������� ������� ������� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ������� ������� ������� ������� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ������� ������� ������� ������� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ������� ������� ������� ������� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������

�7RWDO�/LDELOLWLHV� �2ZQHUV�(TXLW\ �������� ������� �������� �������� �������� ��������

�,QFRPH�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �6DOHV ������� ������� �������� �������� �������� �������� �9DULDEOH�&RVWV�/DERU�0DWHULDO�&DUU\� ������� ������� �������� �������� ������� �������� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ������ �6*$�5 '�3URPR�6DOHV�$GPLQ� ������� ������� ������� ������� ������� ������� �2WKHU�)HHV�:ULWHRIIV�740�%RQXVHV� ������ ���� ���� ������ ������ ������ �(%,7 �������� ������ ������� ������� ������� ������� �,QWHUHVW�6KRUW�WHUP�/RQJ�WHUP� ������ ������ ������ ������� ������ ������ �7D[HV �������� ������ ������ ��� ������ ������ �3URILW�6KDULQJ �� ��� ���� �� ���� ���� �1HW�3URILW ��������� ������ ������� ���� ������ ������

&$36721(���&285,(5 3DJH��

3URGXFWLRQ�$QDO\VLV &����� 5RXQG���'HF����������

1DPH 3ULPDU\ 6HJPHQW

8QLWV 6ROG

8QLW ,QYHQ WRU\

5HYLVLRQ 'DWH

$JH 'HF��� 07%)

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG 3ULFH

0DWHULDO� �&RVW

/DERU� �&RVW

&RQWU� 0DUJ�

�QG 6KLIW

2YHU� WLPH

$XWR PDWLRQ 1H[W

5RXQG

&DSDFLW\ 1H[W

5RXQG 3ODQW 8WLOL]�

$EOH 7UDG ��� ��� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� $FUH /RZ ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� $GDP +LJK ��� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� $IW 3IPQ ��� �� ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� $JDSH 6L]H ��� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

%DNHU 7UDG ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ��� ���� %HDG /RZ ����� �� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� %LG +LJK ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� %ROG 3IPQ ��� �� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ��� ���� %XGG\ 6L]H ��� ��� ���������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ��� ����

&DNH 7UDG ����� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� &HGDU /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� &LG +LJK ��� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���� &RDW 3IPQ ��� � ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� &XUH 6L]H ��� � ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���� &RRNLH � � ���������� ��� � ��� ��� ����� ����� ����� �� �� ��� ��� ��

'D]H 7UDG ����� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� 'HOO /RZ ����� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� 'L[LH +LJK ��� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� 'RW 3IPQ ��� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� 'XQH 6L]H ��� � ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ����

(DW 7UDG ����� ��� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� (EE /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ���� ��� ����� ���� (FKR 7UDG ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� (GJH 3IPQ � � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� � ���� (JJ 6L]H �� �� ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

)DVW 7UDG ����� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ��� ���� )HDW /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ���� ��� ��� ���� )LVW +LJK ����� �� ���������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ���� )RDP 3IPQ ��� ��� ���������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� )XPH 6L]H ��� � ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ��� ���� )R[ � � ���������� ��� ����� ���� ��� ������ ����� ����� �� �� ��� ��� ��

&$36721(���&285,(5 3DJH��

7UDGLWLRQDO�6HJPHQW�$QDO\VLV &����� 5RXQG���'HF����������

7UDGLWLRQDO�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _����

7UDGLWLRQDO�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��

7RS�3URGXFWV�LQ�7UDGLWLRQDO�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

'D]H ��� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH ��� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� (DW ��� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (FKR ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� )DVW ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ������ ��� ��� %DNHU ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� $FUH �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� $IW �� �� ��������� ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� %HDG �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $JDSH �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� &HGDU �� � ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

/RZ�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &����� 5RXQG���'HF����������

/RZ�(QG�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ������ �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _������ �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

/RZ�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��

7RS�3URGXFWV�LQ�/RZ�(QG�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

&HGDU ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (EE ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )HDW ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $FUH ��� ����� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� %HDG ��� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� 'HOO �� ����� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� ��� ���������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� (DW �� �� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH �� � �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

+LJK�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &����� 5RXQG���'HF����������

+LJK�(QG�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

+LJK�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�+LJK�(QG�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

)LVW ��� ����� ���������� ���� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� 'L[LH ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &LG ��� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� %LG ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $GDP �� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� (FKR �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� $IW �� �� ��������� ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� )RDP �� � ���������� ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� 'RW �� � ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (JJ �� � ���������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

3HUIRUPDQFH�6HJPHQW�$QDO\VLV &����� 5RXQG���'HF����������

3HUIRUPDQFH�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

3HUIRUPDQFH�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H����� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�3HUIRUPDQFH�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

&RDW ��� ��� ��������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� 'RW ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )RDP ��� ��� ���������� ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $IW ��� ��� ��������� ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� %ROG ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (GJH �� � ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

6L]H�6HJPHQW�$QDO\VLV &����� 5RXQG���'HF����������

6L]H�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

6L]H�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�6L]H�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

'XQH ��� ��� ��������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )XPH ��� ��� ��������� ��� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &XUH ��� ��� ��������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $JDSH �� ��� �������� ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� %XGG\ �� ��� ���������� ��� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (JJ �� �� ���������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� (FKR �� �� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� &DNH �� � �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� 'D]H �� � �������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH �� � ���������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

0DUNHW�6KDUH &����� 5RXQG���'HF����������

$FWXDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 3RWHQWLDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO

,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� ������ ����� ����� ����� ������ 8QLWV�'HPDQGHG ����� ������ ����� ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ���� ���� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ���� ���� ������

$EOH ���� ���� ���� $EOH ���� ���� ���� $FUH ���� ����� ���� $FUH ���� ���� ���� $GDP ���� ���� $GDP ���� ���� $IW ���� ���� ����� ���� $IW ���� ���� ����� ���� $JDSH ���� ���� ���� $JDSH ���� ���� 7RWDO ����� ����� ���� ����� ���� ����� 7RWDO ����� ����� ���� ����� ���� �����

%DNHU ����� ���� %DNHU ����� ���� %HDG ���� ����� ���� %HDG ���� ���� ���� %LG ����� ���� %LG ����� ���� %ROG ����� ���� %ROG ����� ���� %XGG\ ���� ���� %XGG\ ���� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ���� ����� 7RWDO ����� ���� ����� ����� ���� �����

&DNH ����� ���� ���� &DNH ����� ���� ���� &HGDU ����� ����� &HGDU ����� ����� &LG ����� ���� &LG ����� ���� &RDW ����� ���� &RDW ����� ���� &XUH ����� ���� &XUH ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

'D]H ����� ���� 'D]H ����� ���� 'HOO ���� ���� 'HOO ���� ���� 'L[LH ����� ���� 'L[LH ����� ���� 'RW ����� ���� 'RW ����� ���� 'XQH ����� ���� 'XQH ����� ���� 7RWDO ����� ���� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ���� ����� ����� ����� �����

(DW ����� ���� ���� (DW ����� ���� ���� (EE ����� ���� (EE ����� ���� (FKR ����� ���� ���� ���� (FKR ����� ���� ���� ���� (GJH (GJH ���� ���� (JJ ���� ���� (JJ ���� ���� 7RWDO ����� ����� ���� ���� ����� 7RWDO ����� ����� ���� ���� ���� �����

)DVW ����� ���� )DVW ����� ���� )HDW ����� ���� )HDW ����� ���� )LVW ����� ���� )LVW ����� ���� )RDP ���� ����� ���� )RDP ����� ���� )XPH ����� ���� )XPH ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(���&285,(5 3DJH���

3HUFHSWXDO�0DS &����� 5RXQG���'HF����������

$QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG $EOH ������ ������ ���������� %DNHU ������ ������ ��������� &DNH ������ ������ �������� $FUH ������ ������ ��������� %HDG ������ ������ �������� &HGDU ������ ������ ��������� $GDP ������ ������ �������� %LG ������ ������ ��������� &LG ������ ������ �������� $IW ������ ������ ��������� %ROG ������ ������ ��������� &RDW ������ ������ ��������� $JDSH ������ ������ �������� %XGG\ ������ ������ ���������� &XUH ������ ������ ���������

'LJE\ (ULH )HUULV 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 'D]H ������ ������ �������� (DW ������ ������ �������� )DVW ������ ������ ��������� 'HOO ������ ������ �������� (EE ������ ������ ��������� )HDW ������ ������ ��������� 'L[LH ������ ������ ��������� (FKR ������ ������ ��������� )LVW ������ ������ ���������� 'RW ������ ������ ��������� (GJH ������ ������ ��������� )RDP ������ ������ ���������� 'XQH ������ ������ ��������� (JJ ������ ������ ���������� )XPH ������ ������ ���������

)R[ ������ ������ ����������

&$36721(���&285,(5 3DJH���

+5�740�5HSRUW &����� 5RXQG���'HF����������

�+80$1�5(6285&(6�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

�1HHGHG�&RPSOHPHQW ��� ��� ����� ��� ��� ��� �&RPSOHPHQW ��� ��� ����� ��� ��� ��� ��VW�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��QG�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� �� ��� ���

�2YHUWLPH�3HUFHQW ���� ���� ���� ���� ���� ���� �7XUQRYHU�5DWH ���� ���� ���� ���� ���� ���� �1HZ�(PSOR\HHV ��� ��� ��� �� �� ��� �6HSDUDWHG�(PSOR\HHV � � � ��� � � �5HFUXLWLQJ�6SHQG ������ ������ ������ ������ ������ ������ �7UDLQLQJ�+RXUV �� �� �� �� �� �� �3URGXFWLYLW\�,QGH[ ������ ������ ������ ������ ������ ������

�5HFUXLWLQJ�&RVW ������ ������ ������ ���� ���� ���� �6HSDUDWLRQ�&RVW �� �� �� ������ �� �� �7UDLQLQJ�&RVW ������ ���� ������ ������ ���� ���� �7RWDO�+5�$GPLQ�&RVW ������ ������ ������ ������ ���� ������

�/DERU�&RQWUDFW�1H[W�<HDU �:DJHV ������ ������ ������ ������ ������ ������ �%HQHILWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� ���� ���� ���� ���� �$QQXDO�5DLVH ���� ���� ���� ���� ���� ����

�6WDUWLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH

�&HLOLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH

�$GMXVWHG�/DERU�'HPDQGV �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH

�6WULNH�'D\V

�740�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

�3URFHVV�0JW�%XGJHWV�/DVW�<HDU �&3,�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� �9HQGRU-,7 �� �� �� �� �� �� �4XDOLW\�,QLWLDWLYH�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� �&KDQQHO�6XSSRUW�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� �&RQFXUUHQW�(QJLQHHULQJ �� �� �� �� �� �� �81(3�*UHHQ�3URJUDPV �� �� �� �� �� ��

�740�%XGJHWV�/DVW�<HDU �%HQFKPDUNLQJ �� �� �� �� �� �� �4XDOLW\�)XQFWLRQ�'HSOR\PHQW�(IIRUW �� �� �� �� �� �� �&&(���6LJPD�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� �*(0,�74(0�6XVWDLQDELOLW\�,QLWLDWLYHV �� �� �� �� �� �� �7RWDO�([SHQGLWXUHV �� �� �� �� �� ��

�&XPXODWLYH�,PSDFWV �0DWHULDO�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� �/DERU�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� �5HGXFWLRQ�5 '�&\FOH�7LPH ����� ����� ����� ����� ����� ����� �5HGXFWLRQ�$GPLQ�&RVWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� �'HPDQG�,QFUHDVH ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(���&285,(5 3DJH���

�(WKLFV�5HSRUW &����� 5RXQG���'HF����������

�(7+,&6�6800$5< 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� 7KH�DFWXDO�GROODU�LPSDFW��([DPSOH�������PHDQV�2WKHU�LQFUHDVHG�E\������ 'HPDQG�)DFWRU 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�GHPDQG�IHOO���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�PDWLHUDO�FRVWV�URVH���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�DGPLQ�FRVWV�URVH���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�SURGXFWLYLW\�LQFUHDVHG�E\���� $ZDUHQHVV�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�QRUPDO�DZDUHQHVV�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������ $FFHVVLELOLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�QRUPDO�DFFHVVLEOLW\�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������

1RUPDO�PHDQV�WKH�YDOXH�WKDW�ZRXOG�KDYH�EHHQ�SURGXFHG�LI�WKH�SUREOHP�KDG�QRW�EHHQ�SUHVHQWHG�

�1R�,PSDFW $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 7RWDO 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� �� �� �� �� �� �� �� 'HPDQG�)DFWRU ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $ZDUHQHVV�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $FFHVVLELOLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����

&$36721(���&285,(5 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW $QGUHZV &����� 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK �� ���� �� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ���� ������ �,QYHQWRU\ ������� ����� ������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW ������� ����� ���� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ��������� ������ �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� ���� �$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ �,QYHQWRU\ ��������� �������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������ �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ��������� ������ �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ������� �� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������� �� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� ��������� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ���� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ��������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �� �������� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ��

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QGUHZV &����� 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� $EOH $FUH $GDP $IW $JDSH ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� ������ ������� ������ �� �� �� ������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������ ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������� ������ �� �� �� ������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' ���� ���� ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ������ ������ ���� ������ ���� �� �� �� ������ ���� ���6DOHV ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ���$GPLQ ���� ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ �������� �������� �������� ���� �������� �� �� �� �������� �����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ������ ���� �(%,7 �������� ������ �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV �������� ����� �3URILW�6KDULQJ �� ���� �1HW�3URILW ��������� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW %DOGZLQ &����� 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK ������ ����� ������� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ �,QYHQWRU\ ������� ����� ���� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ������ ������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV ������� ������ ������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW �� ���� �� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ ������� ������ �������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ���� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ���� ���� �$FFRXQWV�3D\DEOH ������ �������� �,QYHQWRU\ ��������� ������ �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������ �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ �������� ������� �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� ������� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �������� �������� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ��������� ����� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� �� �� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ��������� �������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ��������� ������� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������ �������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW %DOGZLQ &����� 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� %DNHU %HDG %LG %ROG %XGG\ ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� ������� ������� ������ �� �� �� ������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ ���� ���� ��� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������� ������ �� �� �� ������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' ���� �� ������ ������ ���� �� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���6DOHV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���$GPLQ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ ������ ������ ���� �������� �������� �� �� �� ������ ����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ���� ���� �(%,7 ������ ���� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW �� ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV ������ ���� �3URILW�6KDULQJ ��� ���� �1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW &KHVWHU &����� 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK ������� ����� ������ �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ����� ������� �,QYHQWRU\ ������� ���� ������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ����� �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ �������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW ������ ���� ������ �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ ��������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ������� ������ �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ������ �� �$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ �,QYHQWRU\ ������ �������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� �������� �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������� ������ �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� ��������� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN �� ������ �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������� ������� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �������� �� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ���� ������ �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������ �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW &KHVWHU &����� 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� &DNH &HGDU &LG &RDW &XUH &RRNLH ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������� ������ ������ �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ ������ �� ��� �� �� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������� ������ ������ �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' �� �� ��� ���� ���� ������ �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���6DOHV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���$GPLQ ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ ������ ������� ������ ������ ������ �������� �� �� ������� �����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ���� ���� �(%,7 ������� ����� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ���� ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV ������ ���� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� �1HW�3URILW ������� ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW 'LJE\ &����� 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK �� ���� �� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ���� ������ �,QYHQWRU\ ������� ����� ������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ �������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW ������� ����� ������� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ ��������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ���� �������� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� �$FFRXQWV�3D\DEOH �������� ������ �,QYHQWRU\ ������ ��������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� �������� �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ��������� �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� ��������� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ������ �� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������� �� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �������� �� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ��������� ������� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �������� ������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �� �������� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ��

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW 'LJE\ &����� 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� 'D]H 'HOO 'L[LH 'RW 'XQH ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������� ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ ������� ������ ������� �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ ������ ���� ���� ���� �� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������� ������ ������� �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ���� ���� �� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���6DOHV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� ����� ���$GPLQ ������ ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ ������ ���� ������ �������� ������ �� �� �� ������� ����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ������ ���� �(%,7 ������� ���� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV ��� ���� �3URILW�6KDULQJ �� ���� �1HW�3URILW ���� ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW (ULH &����� 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK ������� ����� ������� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ���� ������� �,QYHQWRU\ ������� ���� ������ �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ����� �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ �������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW ������� ����� ������� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ ��������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ������ �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ������ ���� �$FFRXQWV�3D\DEOH ���� ���� �,QYHQWRU\ �������� ������ �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ���� �������� �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������� �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� �������� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �������� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN �� ������ �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW ������ �� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �������� �������� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ������� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������� ������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ������� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� �������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW (ULH &����� 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� (DW (EE (FKR (GJH (JJ ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� ������� ��� ������ �� �� �� �������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������� ������� ������� ��� ���� �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� ������� ��� ���� �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ ���� �� ���� �� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ��� ������ �� �� �� ������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������ ��� ���� �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ �� ���� �� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' ���� ��� ���� �� ���� �� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ������ ������ ������ ���� ������ �� �� �� ������ ���� ���6DOHV ������ ������ ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ���$GPLQ ���� ���� ���� �� ��� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ���� ������ �� �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ ������ ������� ������ ������ �������� �� �� �� ������� �����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ������ ����� �(%,7 ������� ����� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV ������ ���� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� �1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW )HUULV &����� 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK ������� ����� ������� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ����� ������� �,QYHQWRU\ ������� ���� ������ �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW ������� ����� ������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ ������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW ������� ����� ������� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ����� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ����� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ �������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ������� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ������ ���� �$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� �,QYHQWRU\ �������� ������ �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ �������� �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������ ������� �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV ��������� ������� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �������� �������� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW ������ ��������� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������� ������� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ��������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������ ������� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� �������

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW )HUULV &����� 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� )DVW )HDW )LVW )RDP )XPH )R[ ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������� ������� ������� ������ ������ �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ ������� ������ ������� �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ ���� �� ��� ���� �� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ������� ������� �� �� �� �������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������ ������ ������� ������ ������ �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ���� ������ ���� ���� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' ���� ������ ���� ���� ���� ���� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ���� ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���6DOHV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� ���$GPLQ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ ������ ������ ������ ���� ������ �������� �� �� ������� �����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ������ ����� �(%,7 ������� ����� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV ������ ���� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� �1HW�3URILW ������ ����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

  • C97341
    • Front Page
    • Stock & Bonds
    • Financial Summary
    • Production Analysis
    • Traditional Segment Analysis
    • Low End Segment Analysis
    • High End Segment Analysis
    • Performance Segment Analysis
    • Size Segment Analysis
    • Market Share
    • Perceptual Map
    • HR/TQM Report
    • Ethics Report
    • Annual Report
      • Andrews
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Baldwin
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Chester
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Digby
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Erie
        • Balance Sheet
        • Income Statement
      • Ferris
        • Balance Sheet
        • Income Statement