5RXQG��� 'HF����� ����
&������
$QGUHZV 5KRGD�-HIIULHV 7KDLV�0DFKDGR 1LFKRODV�3HWUDQLQH 6DQJHHWKD�3XUXVKRWK (PLO�6ROLPDQ
%DOGZLQ /RUDQFH�$VNHU /XLV�*XDMDUGR 6KHOOLH�3RUWHU $OLQD�8UV %URRNH�:LHVPDQ
&KHVWHU 0RKDPPDG�$OGDEEDV 0RUULFH�&RPSWRQ 0DUGRFKqH�0LFKHO�5R 5REHUW�5HLJDGD 'DYLDQ�6KHSKHUG
'LJE\ (ULH )HUULV
�6HOHFWHG�)LQDQFLDO�6WDWLVWLFV $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV
�526 ���� ����� ���� ���� ���� ���� �$VVHW�7XUQRYHU �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �52$ ���� ����� ���� ������ ������ ������ �/HYHUDJH �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �52( ���� ����� ���� ������� ������� ������� �(PHUJHQF\�/RDQ �� �� �� ������������ ������������ ������������ �6DOHV ������������ ������������ ������������ �� �� �� �(%,7 ����������� ������������ ����������� ������������� ������������� ������������� �3URILWV ���������� ����������� ����������� ������������� ������������� ������������� �&XPXODWLYH�3URILW ����������� ������������ ����������� ������������� ������������� ������������� �6* $���6DOHV ����� ���� ���� ���� ���� ���� �&RQWULE��0DUJLQ�� ����� ����� ����� ���� ���� ����
&$36721(���&285,(5 3DJH��
6WRFN� �%RQGV &������ 5RXQG���'HF����������
6WRFN�0DUNHW�6XPPDU\
�&RPSDQ\ �&ORVH �&KDQJH �6KDUHV �0DUNHW&DS
��0� �%RRN�9DOXH 3HU�6KDUH
�(36 �'LYLGHQG �<LHOG 3�(
$QGUHZV ������ ������� ��������� ���� ������ ����� ����� ���� ����� %DOGZLQ ������� ������� ��������� ���� ������� ������ ����� ���� ����� &KHVWHU ������ ������ ��������� ���� ������ ����� ����� ���� ����� 'LJE\ ����� ����� ��������� �� ����� �������� ����� ���� ����� (ULH ����� ����� ��������� �� ����� �������� ����� ���� ����� )HUULV ����� ����� ��������� �� ����� �������� ����� ���� �����
%RQG�0DUNHW�6XPPDU\ �&RPSDQ\ �6HULHV� �)DFH �<LHOG �&ORVH� 6 3 �&RPSDQ\ �6HULHV� �)DFH �<LHOG �&ORVH� 6 3 $QGUHZV 'LJE\
����6���� ����������� ����� ����� $$$ (ULH %DOGZLQ )HUULV
����6���� ����������� ����� ����� $$$ &KHVWHU
1H[W�<HDU V�3ULPH�5DWH������
&$36721(���&285,(5 3DJH��
)LQDQFLDO�6XPPDU\ &������ 5RXQG���'HF���������� �&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �&DVK)ORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV �1HW�,QFRPH�/RVV� ������ ������� ������� ��������� ��������� ��������� �$GMXVWPHQW�IRU�QRQ�FDVK�LWHPV� ���'HSUHFLDWLRQ ������ ������� ������� ������ ������ ������ ���([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �������� ������ �� �� �� �&KDQJHV�LQ�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�OLDEOLOLWLHV ���$FFRXQWV�SD\DEOH �������� ������ ���� ���� ���� ���� ���,QYHQWRU\ �� �� ������� ��������� ��������� ��������� ���$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ��������� �������� ������ ������ ������ �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQV ������� �������� ������� ���������� ���������� ����������
&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV �3ODQW�LPSURYHPHQWV�QHW� �� ��������� ������� �� �� �� �&DVK�IORZV�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �� �� �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ������ �� ���� �� �� �� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �������� �� �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW�LVVXHG �� �� �� �� �� �� �(DUO\�UHWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� ��������� �� �� �� �� �5HWLUHPHQW�RI�FXUUHQW�GHEW �� �� �� ��������� ��������� ��������� �&DVK�IURP�FXUUHQW�GHEW�ERUURZLQJ �� �� �� �� �� �� �&DVK�IURP�HPHUJHQF\�ORDQ �� �� �� �������� �������� ��������
�1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ��������� �������� �������� �������� ��������
�1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ������� ������� �� �� �� �%DODQFH�6KHHW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �&DVK �������� �������� ������� �� �� �� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ������� ������� �� �� �� �,QYHQWRU\ �� �� �� �������� �������� �������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV �������� �������� ������� �������� �������� ��������
�3ODQW�DQG�HTXLSPHQW �������� �������� �������� �������� �������� �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ���������� ���������� ��������� ��������� ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� �������� �������� ������� ������� �������
�7RWDO�$VVHWV �������� �������� �������� �������� �������� ��������
�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������� ������ ������ ������ ������ �&XUUHQW�'HEW �� �� �� �������� �������� �������� �7RWDO�&XUUHQW�/LDELOLWLHV ������ ������� ������ �������� �������� ��������
�/RQJ�7HUP�'HEW ������� ������� �� �� �� �� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ������� ������ �������� �������� ��������
�&RPPRQ�6WRFN ������� ������� ������� ������� ������� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV �������� �������� �������� ��������� ��������� ��������� �7RWDO�(TXLW\ �������� �������� �������� ������ ������ ������
�7RWDO�/LDELOLWLHV� �2ZQHUV�(TXLW\ �������� �������� �������� �������� �������� ��������
�,QFRPH�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �6DOHV �������� �������� �������� �� �� �� �9DULDEOH�&RVWV�/DERU�0DWHULDO�&DUU\� ������� �������� �������� ������� ������� ������� �&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� �������� ������� ��������� ��������� ��������� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������� ������� ������ ������ ������ �6*$�5 '�3URPR�6DOHV�$GPLQ� ������� ������� ������� ������ ������ ������ �2WKHU�)HHV�:ULWHRIIV�740�%RQXVHV� ���� ������ ������ �� �� �� �(%,7 ������� �������� ������� ��������� ��������� ��������� �,QWHUHVW�6KRUW�WHUP�/RQJ�WHUP� ������ ������ �� ������� ������� ������� �7D[HV ������ ������� ������ ��������� ��������� ��������� �3URILW�6KDULQJ ���� ������ ���� �� �� �� �1HW�3URILW ������ ������� ������� ��������� ��������� ��������� &$36721(���&285,(5 3DJH��
3URGXFWLRQ�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������
1DPH 3ULPDU\ 6HJPHQW
8QLWV 6ROG
8QLW ,QYHQ WRU\
5HYLVLRQ 'DWH
$JH 'HF��� 07%)
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG 3ULFH
0DWHULDO� �&RVW
/DERU� �&RVW
&RQWU� 0DUJ�
�QG 6KLIW
2YHU� WLPH
$XWR PDWLRQ 1H[W
5RXQG
&DSDFLW\ 1H[W
5RXQG 3ODQW 8WLOL]�
$EOH 7UDG ����� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ ��� �� ��� ����� ��� $FUH /RZ ��� � ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� $GDP +LJK ��� � ��������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ������ ��� �� ��� ��� ��� $IW 3IPQ ��� � ���������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ������ ��� �� ��� ��� ��� $JDSH 6L]H ��� � �������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ������ ��� �� ��� ��� ���
%DNHU 7UDG ����� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� %HDG /RZ ����� � ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ���� ��� ����� ���� %LG +LJK ����� � ��������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ����� ���� %ROG 3IPQ ����� � ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� %XGG\ 6L]H ����� � ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ����
&DNH /RZ ����� � ���������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� &HGDU /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� &LG 7UDG ����� � ��������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� &RDW 3IPQ ����� � �������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� &XUH 6L]H ��� � ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ����� ��� &B1DQR 7UDG �� � ��������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���
'D]H � ����� ���������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ����� ��� 'HOO � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� ��� ��� ����� ���� 'XFN � ����� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ��� ��� 'RW � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ������ ������ �� �� ��� ��� ��� 'XQH � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ��� ���
(DW � ����� ���������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ����� ��� (EE � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� ��� ��� ����� ���� (FKR � ����� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ��� ��� (GJH � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ������ ������ �� �� ��� ��� ��� (JJ � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ��� ���
)DVW � ����� ���������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ����� ��� )HDW � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� ��� ��� ����� ���� )LVW � ����� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ��� ��� )RDP � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ������ ������ �� �� ��� ��� ��� )XPH � ����� ��������� ���� ����� ��� ���� ������ ����� ������ �� �� ��� ��� ���
&$36721(���&285,(5 3DJH��
7UDGLWLRQDO�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������
7UDGLWLRQDO�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ������ �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _����
7UDGLWLRQDO�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH
���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��
7RS�3URGXFWV�LQ�7UDGLWLRQDO�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� �$ZDUH� �QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� �$FFHVV� LELOLW\
'HF� �&XVW �6XUYH\
%DNHU ��� ����� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $EOH ��� ����� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� &LG ��� ��� ��������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� &DNH �� ��� ���������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ������ ��� ��� &B1DQR �� �� ��������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ���
&$36721(���&285,(5 3DJH��
/RZ�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������
/RZ�(QG�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ������ �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����
/RZ�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH
���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��
7RS�3URGXFWV�LQ�/RZ�(QG�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� �$ZDUH� �QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� �$FFHVV� LELOLW\
'HF� �&XVW �6XUYH\
%HDG ��� ����� ���������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH ��� ����� ���������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ������ ��� ��� &HGDU ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� $FUH �� ��� ���������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ���
&$36721(���&285,(5 3DJH��
+LJK�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������
+LJK�(QG�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����
+LJK�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH
���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��
7RS�3URGXFWV�LQ�+LJK�(QG�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� �$ZDUH� �QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� �$FFHVV� LELOLW\
'HF� �&XVW �6XUYH\
%LG ��� ����� ��������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $GDP ��� ��� ��������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� &LG �� ��� ��������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� &B1DQR �� �� ��������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ���� ��� ���
&$36721(���&285,(5 3DJH��
3HUIRUPDQFH�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������
3HUIRUPDQFH�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����
3HUIRUPDQFH�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH
���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H����� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��
7RS�3URGXFWV�LQ�3HUIRUPDQFH�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� �$ZDUH� �QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� �$FFHVV� LELOLW\
'HF� �&XVW �6XUYH\
%ROG ��� ����� ��������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &RDW ��� ����� �������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� $IW �� ��� ���������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ���
&$36721(���&285,(5 3DJH��
6L]H�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������
6L]H�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����
1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����
6L]H�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH
���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��
7RS�3URGXFWV�LQ�6L]H�6HJPHQW
1DPH 0DUNHW 6KDUH
8QLWV 6ROG�WR 6HJ
5HYLVLRQ 'DWH
6WRFN 2XW
3IPQ &RRUG
6L]H &RRUG
/LVW 3ULFH 07%)
$JH 'HF���
3URPR %XGJHW
&XVW� �$ZDUH� �QHVV
6DOHV %XGJHW
&XVW� �$FFHVV� LELOLW\
'HF� �&XVW �6XUYH\
%XGG\ ��� ����� ��������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &XUH ��� ��� ��������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� $JDSH ��� ��� �������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ���
&$36721(���&285,(5 3DJH��
0DUNHW�6KDUH &������ 5RXQG���'HF����������
$FWXDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 3RWHQWLDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO
,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� ����� ����� ����� ����� ������ 8QLWV�'HPDQGHG ������ ������ ����� ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ����� ����� ������
$EOH ����� ���� $EOH ����� ���� $FUH ���� ���� $FUH ����� ���� $GDP ����� ���� $GDP ����� ���� $IW ���� ���� $IW ���� ���� $JDSH ����� ���� $JDSH ����� ���� 7RWDO ����� ���� ����� ���� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ���� ����� �����
%DNHU ����� ����� %DNHU ����� ���� %HDG ����� ����� %HDG ����� ����� %LG ����� ���� %LG ����� ���� %ROG ����� ���� %ROG ����� ���� %XGG\ ����� ���� %XGG\ ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����
&DNH ���� ����� ���� &DNH ���� ����� ���� &HGDU ����� ���� &HGDU ����� ����� &LG ����� ���� ���� &LG ����� ����� ���� &RDW ����� ���� &RDW ����� ���� &XUH ����� ���� &XUH ����� ���� &B1DQR ���� ���� ���� &B1DQR ����� ���� ���� 7RWDO ����� ����� ���� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����
7RWDO 7RWDO
7RWDO 7RWDO
7RWDO 7RWDO
&$36721(���&285,(5 3DJH���
3HUFHSWXDO�0DS &������ 5RXQG���'HF����������
$QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG $EOH ������ ������ �������� %DNHU ������ ������ �������� &DNH ������ ������ ���������� $FUH ������ ������ ���������� %HDG ������ ������ ���������� &HGDU ������ ������ ��������� $GDP ������ ������ ��������� %LG ������ ������ ��������� &LG ������ ������ ��������� $IW ������ ������ ���������� %ROG ������ ������ ��������� &RDW ������ ������ �������� $JDSH ������ ������ �������� %XGG\ ������ ������ ��������� &XUH ������ ������ ���������
&B1DQR ������ ������ ���������
'LJE\ (ULH )HUULV 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 'D]H ������ ������ ���������� (DW ������ ������ ���������� )DVW ������ ������ ���������� 'HOO ������ ������ ��������� (EE ������ ������ ��������� )HDW ������ ������ ��������� 'XFN ������ ������ ��������� (FKR ������ ������ ��������� )LVW ������ ������ ��������� 'RW ������ ������ ��������� (GJH ������ ������ ��������� )RDP ������ ������ ��������� 'XQH ������ ������ ��������� (JJ ������ ������ ��������� )XPH ������ ������ ���������
&$36721(���&285,(5 3DJH���
+5�740�5HSRUW &������ 5RXQG���'HF����������
�+80$1�5(6285&(6�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV
�1HHGHG�&RPSOHPHQW ��� ����� ��� ��� ��� ��� �&RPSOHPHQW ��� ����� ��� ��� ��� ��� ��VW�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ����� ��� ��� ��� ��� ��QG�6KLIW�&RPSOHPHQW � ����� � �� �� ��
�2YHUWLPH�3HUFHQW ���� ���� ���� ���� ���� ���� �7XUQRYHU�5DWH ����� ���� ���� ����� ����� ����� �1HZ�(PSOR\HHV �� ��� �� �� �� �� �6HSDUDWHG�(PSOR\HHV ��� � �� � � � �5HFUXLWLQJ�6SHQG �� ���� ������ �� �� �� �7UDLQLQJ�+RXUV � �� �� � � � �3URGXFWLYLW\�,QGH[ ������ ������ ������ ������ ������ ������
�5HFUXLWLQJ�&RVW ��� ���� ���� ��� ��� ��� �6HSDUDWLRQ�&RVW ������ �� ���� �� �� �� �7UDLQLQJ�&RVW �� ������ ������ �� �� �� �7RWDO�+5�$GPLQ�&RVW ������ ������ ������ ��� ��� ���
�/DERU�&RQWUDFW�1H[W�<HDU �:DJHV ������ ������ ������ ������ ������ ������ �%HQHILWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� ���� ���� ���� ���� �$QQXDO�5DLVH ���� ���� ���� ���� ���� ����
�6WDUWLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH
�&HLOLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH
�$GMXVWHG�/DERU�'HPDQGV �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH
�6WULNH�'D\V
�740�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV
�3URFHVV�0JW�%XGJHWV�/DVW�<HDU �&3,�6\VWHPV �� ��� �� �� �� �� �9HQGRU-,7 �� ��� �� �� �� �� �4XDOLW\�,QLWLDWLYH�7UDLQLQJ �� ��� �� �� �� �� �&KDQQHO�6XSSRUW�6\VWHPV �� ��� �� �� �� �� �&RQFXUUHQW�(QJLQHHULQJ �� ��� �� �� �� �� �81(3�*UHHQ�3URJUDPV �� ��� �� �� �� ��
�740�%XGJHWV�/DVW�<HDU �%HQFKPDUNLQJ �� ��� �� �� �� �� �4XDOLW\�)XQFWLRQ�'HSOR\PHQW�(IIRUW �� ��� �� �� �� �� �&&(���6LJPD�7UDLQLQJ �� ��� �� �� �� �� �*(0,�74(0�6XVWDLQDELOLW\�,QLWLDWLYHV �� ��� �� �� �� �� �7RWDO�([SHQGLWXUHV �� ���� �� �� �� ��
�&XPXODWLYH�,PSDFWV �0DWHULDO�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� �/DERU�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� �5HGXFWLRQ�5 '�&\FOH�7LPH ����� ����� ����� ����� ����� ����� �5HGXFWLRQ�$GPLQ�&RVWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� �'HPDQG�,QFUHDVH ����� ����� ����� ����� ����� �����
&$36721(���&285,(5 3DJH���
�(WKLFV�5HSRUW &������ 5RXQG���'HF����������
�(7+,&6�6800$5< 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� 7KH�DFWXDO�GROODU�LPSDFW��([DPSOH�������PHDQV�2WKHU�LQFUHDVHG�E\������ 'HPDQG�)DFWRU 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�GHPDQG�IHOO���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�PDWLHUDO�FRVWV�URVH���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�DGPLQ�FRVWV�URVH���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�SURGXFWLYLW\�LQFUHDVHG�E\���� $ZDUHQHVV�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO�������PHDQV�QRUPDO�DZDUHQHVV�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������ $FFHVVLELOLW\�,PSDFW 7KH���RI�QRUPDO������PHDQV�QRUPDO�DFFHVVLEOLW\�ZDV�PXOWLSOLHG�E\������
1RUPDO�PHDQV�WKH�YDOXH�WKDW�ZRXOG�KDYH�EHHQ�SURGXFHG�LI�WKH�SUREOHP�KDG�QRW�EHHQ�SUHVHQWHG�
�1R�,PSDFW $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV 7RWDO 2WKHU��)HHV��:ULWHRIIV��HWF�� �� �� �� �� �� �� �� 'HPDQG�)DFWRU ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 0DWHULDO�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $GPLQ�&RVW�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 3URGXFWLYLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $ZDUHQHVV�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� $FFHVVLELOLW\�,PSDFW ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
&$36721(���&285,(5 3DJH���
$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW &KHVWHU &������ 5RXQG���'HF�����������
�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�
�$66(76 ���� &RPPRQ
�6L]H
����
�&DVK ������� ����� ������� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ���� ������ �,QYHQWRU\ �� ���� ������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������
�3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ������ �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ���������� ������ ���������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV �������� ����� �������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ �������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<
�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������ �&XUUHQW�'HEW �� ���� �� �/RQJ�7HUP�'HEW �� ���� �� �7RWDO�/LDELOLWLHV ������ ���� ������
�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV �������� ����� �������� �7RWDO�(TXLW\ �������� ����� �������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ ��������
�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�
�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� ������� ������ �'HSUHFLDWLRQ ������� ������� �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV ������ �� �$FFRXQWV�3D\DEOH ���� ������ �,QYHQWRU\ ������� ��������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH �������� ������ �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ������� ������ �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV ������� �� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ���� ������ �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �������� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� �� ��������� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �������� ��������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ ������� ��������� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ ������� �������
$QQXDO�5HSRUW 3DJH���
$QQXDO�5HSRUW &KHVWHU &������ 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW
��3URGXFW�1DPH� &DNH &HGDU &LG &RDW &XUH &BQR ���� 7RWDO
&RPPRQ �6L]H
�6DOHV ������� ������� ������� ������� ������� ������ �� �� �������� ������
�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������� ������ ������ ������ ������ ���� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������ ������� ������� ������ ������ �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ �� �� �� �� �� �� �� �� �� ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������� ������� ������� ������ �� �� �������� �����
�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������ ������ ������� ������ ���� �� �� ������� �����
�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ ���� �� �� ������� ����� �6* $��5 ' ������ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ���� ���� ���� ���� ���� ������ �� �� ������ ���� ���6DOHV ������ ���� ���� ���� ���� ���� �� �� ������ ���� ���$GPLQ ���� ���� ���� ���� ���� ��� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� ������� �����
�1HW�0DUJLQ ������ ������ ������ ������ ������ �������� �� �� ������� �����
�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�
�2WKHU ������ ����� �(%,7 ������� ����� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW �� ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW �� ���� �7D[HV ������ ���� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� �1HW�3URILW ������� ����
$QQXDO�5HSRUW 3DJH���
- C130385
- Front Page
- Stock & Bonds
- Financial Summary
- Production Analysis
- Traditional Segment Analysis
- Low End Segment Analysis
- High End Segment Analysis
- Performance Segment Analysis
- Size Segment Analysis
- Market Share
- Perceptual Map
- HR/TQM Report
- Ethics Report
- Annual Report
- Chester
- Balance Sheet
- Income Statement