Capsim Portal paper

profileWy883470388
CourierC115961R3TAK0CA.PDF

5RXQG��� 'HF����� ����

&������

$QGUHZV 'HU\FN�/RZULH /HRQ�/X NHYLQ�VX \RX�ZDQJ

%DOGZLQ 1LFROHWWH�%DOFD]DU *DXUDY�.XNUHMD 6LQ<X�/DX 0DULQD�<DQFH\

&KHVWHU 6,+$1�/,8 &KDR�7DQJ MLQMLQ�]KDQ -,1�=+(1*

'LJE\ *LRYDQQL�)ORUHV <XFKHQ�*XR +RQJ-L�/LQ &ODXGLD�/RSH]

(ULH +DPDQL�$OTDKWDQL -RVKXD�/HH 9DOHULH�7RUUHV +DR�KVLDQJ�7VHQJ

)HUULV

�6HOHFWHG�)LQDQFLDO�6WDWLVWLFV $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

�526 ����� ����� ������ ����� ����� ���� �$VVHW�7XUQRYHU �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �52$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� �/HYHUDJH �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �52( ������ ����� ������ ����� ������ ����� �(PHUJHQF\�/RDQ ����������� �� �� �� ����������� �� �6DOHV ������������ ������������ ����������� ������������ ������������ ������������ �(%,7 ���������� ���������� ������������ ����������� ���������� ����������� �3URILWV ������������ ������������ ������������ ����������� ������������ ����������� �&XPXODWLYH�3URILW ������������ ���������� ���������� ����������� ������������� ����������� �6* $���6DOHV ����� ����� ����� ����� ����� ���� �&RQWULE��0DUJLQ�� ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(���&285,(5 3DJH��

6WRFN� �%RQGV &������ 5RXQG���'HF����������

6WRFN�0DUNHW�6XPPDU\

�&RPSDQ\ �&ORVH �&KDQJH �6KDUHV �0DUNHW&DS

��0� �%RRN�9DOXH 3HU�6KDUH

�(36 �'LYLGHQG �<LHOG 3�(

$QGUHZV ����� ������� ��������� �� ������ ������� ����� ���� ����� %DOGZLQ ������ ������� ��������� ��� ������ ������� ����� ���� ����� &KHVWHU ������ �������� ��������� ��� ������ ������� ����� ���� ����� 'LJE\ ������ ������ ��������� ���� ������ ������ ����� ���� ����� (ULH ����� ����� ��������� �� ������ ������� ����� ���� ����� )HUULV ������ ����� ��������� ���� ������ ����� ����� ���� �����

%RQG�0DUNHW�6XPPDU\ �&RPSDQ\ �6HULHV� �)DFH �<LHOG �&ORVH� 6 3 �&RPSDQ\ �6HULHV� �)DFH �<LHOG �&ORVH� 6 3 $QGUHZV 'LJE\

����6���� ����������� ����� ����� ''' ����6���� ����������� ����� ������ $ ����6���� ����������� ����� ����� ''' ����6���� ����������� ����� ������ $ ����6���� ����������� ����� ����� ''' (ULH ����6���� ����������� ����� ����� ''' ����6���� ����������� ����� ����� '''

%DOGZLQ ����6���� ����������� ����� ����� ''' ����6���� ����������� ����� ����� && ����6���� ����������� ����� ����� ''' ����6���� ����������� ����� ������ && )HUULV ����6���� ���������� ����� ����� && ����6���� ���������� ����� ����� % ����6���� ����������� ����� ����� && ����6���� ����������� ����� ������ %

&KHVWHU ����6���� ����������� ����� ����� % ����6���� ����������� ����� ������ %% ����6���� ����������� ����� ������ %% ����6���� ���������� ����� ����� %% ����6���� ���������� ����� ����� %%

1H[W�<HDU V�3ULPH�5DWH�����

&$36721(���&285,(5 3DJH��

)LQDQFLDO�6XPPDU\ &������ 5RXQG���'HF���������� �&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �&DVK)ORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV �1HW�,QFRPH�/RVV� �������� �������� �������� ������� �������� ������� �$GMXVWPHQW�IRU�QRQ�FDVK�LWHPV� ���'HSUHFLDWLRQ ������ ������� ������ ������ ������ ������ ���([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� ���� �� �� ������ ������ �&KDQJHV�LQ�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�OLDEOLOLWLHV ���$FFRXQWV�SD\DEOH �������� �������� ����� ���� �������� ������ ���,QYHQWRU\ �������� ������� ��������� �������� ������� ������ ���$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ ����� ������ �������� �������� �������� �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQV ���� ������� ��������� ������� ������� �������

&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV �3ODQW�LPSURYHPHQWV�QHW� �������� ��������� �� �������� ��������� ��������� �&DVK�IORZV�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �� �� �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ���� �� ������� �� ���� ������ �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� ������ �� �� ������ �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW�LVVXHG �� ������� ������ �� �� ������� �(DUO\�UHWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �� �� �� �� �� �5HWLUHPHQW�RI�FXUUHQW�GHEW ��������� ��������� �������� �������� ��������� ��������� �&DVK�IURP�FXUUHQW�GHEW�ERUURZLQJ �� �� �� �� �� ������� �&DVK�IURP�HPHUJHQF\�ORDQ ������� �� �� �� ������� ��

�1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ �������� ������� �������� �������� �������

�1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �� ������� ��������� ������� �� ������ �%DODQFH�6KHHW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �&DVK �� ������� ������ ������� �� ������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������� ������ ������ ������� ������ ������� �,QYHQWRU\ ������� ������ ������� ������ ������� ������ �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

�3ODQW�DQG�HTXLSPHQW �������� �������� �������� �������� �������� �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ������� ������� ������� ������� �������

�7RWDO�$VVHWV �������� �������� �������� �������� �������� ��������

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ������ ������ ������� ������ ������� �&XUUHQW�'HEW ������� �� �� �� ������� ������� �7RWDO�&XUUHQW�/LDELOLWLHV ������� ������ ������ ������� ������� �������

�/RQJ�7HUP�'HEW ������� ������� ������� ������� ������� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV �������� ������� ������� ������� �������� �������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ������� ������� ������� ������� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ������� ������� ������� ������� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ������� ������� ������� ������� �������

�7RWDO�/LDELOLWLHV� �2ZQHUV�(TXLW\ �������� �������� �������� �������� �������� ��������

�,QFRPH�6WDWHPHQW�6XUYH\ $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV �6DOHV �������� �������� ������� �������� �������� �������� �9DULDEOH�&RVWV�/DERU�0DWHULDO�&DUU\� �������� ������� ������� �������� ������� �������� �&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� ������� ������� ������� ������� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������� ������ ������ ������ ������ �6*$�5 '�3URPR�6DOHV�$GPLQ� ������� ������� ������� ������� ������� ������� �2WKHU�)HHV�:ULWHRIIV�740�%RQXVHV� ��� ������ ���� �� ������ ���� �(%,7 ������ ������ �������� ������� ������ ������� �,QWHUHVW�6KRUW�WHUP�/RQJ�WHUP� ������� ������ ������ ������ ������� ������ �7D[HV �������� �������� �������� ������� �������� ������ �3URILW�6KDULQJ �� �� �� ���� �� ���� �1HW�3URILW �������� �������� �������� ������� �������� ������� &$36721(���&285,(5 3DJH��

3URGXFWLRQ�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

1DPH 3ULPDU\ 6HJPHQW

8QLWV 6ROG

8QLW ,QYHQ WRU\

5HYLVLRQ 'DWH

$JH 'HF��� 07%)

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG 3ULFH

0DWHULDO� �&RVW

/DERU� �&RVW

&RQWU� 0DUJ�

�QG 6KLIW

2YHU� WLPH

$XWR PDWLRQ 1H[W

5RXQG

&DSDFLW\ 1H[W

5RXQG 3ODQW 8WLOL]�

$EOH 7UDG ����� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� $FUH /RZ ����� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ��� ��� ����� ���� $GDP � ����� ��������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ����� 1$ �� ��� ��� ��� $IW � ����� ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� �� �� ��� ��� ��� $JDSH 6L]H ����� � ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

%DNHU 7UDG ����� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� %HDG /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� %LG +LJK ��� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� %ROG 3IPQ ��� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� %XGG\ 6L]H ��� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ���

&DNH 7UDG ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� &HGDU � ����� �������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� �� ��� ��� ����� ���� &LG +LJK ��� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� &RDW � ��� ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� �� �� ��� ��� ��� &XUH � ��� �������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� �� �� ��� ��� ���

'D]H 7UDG ����� � �������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ��� ��� ��� ����� ���� 'HOO /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ���� ��� ����� ���� 'L[LH +LJK ��� �� ��������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� 'RW 3IPQ ��� � ���������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� 'XQH 6L]H ��� ��� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ��� ����

(DW /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� (EE /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� �� ��� ����� ��� (FKR +LJK ��� ����� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ���� �� ��� ��� ��� (GJH 3IPQ ��� � ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ����� ��� �� ��� ��� ��� (JJ 6L]H ��� ����� ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ������ ����� ���� �� ��� ��� ��� (BNREH +LJK ��� �� ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ���

)DVW 7UDG ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ������ ��� ���� ��� ��� ���� )HDW /RZ ����� � ��������� ��� ����� ��� ���� ������ ����� ����� ��� ���� ��� ����� ���� )LVW +LJK ����� �� ���������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ������ ��� ��� ��� ����� ���� )RDP 3IPQ ����� � ��������� ��� ����� ���� ���� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ��� ���� )XPH 6L]H ����� � ���������� ��� ����� ��� ��� ������ ������ ������ ��� ���� ��� ����� ���� )R[ +LJK ��� � ���������� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ����� ��� ���� ��� ��� ����

&$36721(���&285,(5 3DJH��

7UDGLWLRQDO�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

7UDGLWLRQDO�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _����

7UDGLWLRQDO�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��

7RS�3URGXFWV�LQ�7UDGLWLRQDO�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

'D]H ��� ����� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� $EOH ��� ����� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� %DNHU ��� ����� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� &DNH ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (DW ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW ��� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� 'XQH �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� (GJH �� �� ��������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

/RZ�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

/RZ�(QG�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ������ �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _������ �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

/RZ�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H����� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��

7RS�3URGXFWV�LQ�/RZ�(QG�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

'HOO ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� $FUH ��� ����� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� (EE ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ������ ��� ��� %HDG ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )HDW ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (DW ��� ����� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )DVW �� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� %DNHU �� �� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

+LJK�(QG�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

+LJK�(QG�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

+LJK�(QG�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�+LJK�(QG�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

)LVW ��� ����� ���������� ���� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� )R[ ��� ��� ���������� <(6 ���� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� 'L[LH ��� ��� ��������� ��� ��� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� &LG ��� ��� ��������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� %LG �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (BNREH �� ��� ��������� ���� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� (FKR �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� 'RW �� � ���������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

3HUIRUPDQFH�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

3HUIRUPDQFH�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

3HUIRUPDQFH�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ������6L]H����� ��� ���3ULFH �������������� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�3HUIRUPDQFH�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

)RDP ��� ����� ��������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (GJH ��� ��� ��������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ��� 'RW ��� ��� ���������� <(6 ���� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� %ROG ��� ��� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

6L]H�6HJPHQW�$QDO\VLV &������ 5RXQG���'HF����������

6L]H�6WDWLVWLFV �7RWDO�,QGXVWU\�8QLW�'HPDQG ����� �$FWXDO�,QGXVWU\�8QLW�6DOHV _����� �6HJPHQW���RI�7RWDO�,QGXVWU\ _�����

1H[W�<HDU V�6HJPHQW�*URZWK�5DWH _�����

6L]H�&XVWRPHU�%X\LQJ�&ULWHULD �([SHFWDWLRQV �,PSRUWDQFH

���,GHDO�3RVLWLRQ 3IPQ�����6L]H���� ��� ���$JH ,GHDO�$JH� ���� ��� ���5HOLDELOLW\ 07%)������������ ��� ���3ULFH �������������� ��

7RS�3URGXFWV�LQ�6L]H�6HJPHQW

1DPH 0DUNHW 6KDUH

8QLWV 6ROG�WR 6HJ

5HYLVLRQ 'DWH

6WRFN 2XW

3IPQ &RRUG

6L]H &RRUG

/LVW 3ULFH 07%)

$JH 'HF���

3URPR %XGJHW

&XVW� �$ZDUH� �QHVV

6DOHV %XGJHW

&XVW� �$FFHVV� LELOLW\

'HF� �&XVW �6XUYH\

)XPH ��� ����� ���������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� $JDSH ��� ����� ��������� <(6 ��� ��� ������ ������ ����� ���� ��� ������ ��� ��� 'XQH ��� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ������ ���� ������ ��� ��� %XGG\ ��� ��� �������� <(6 ��� ���� ������ ������ ����� ������ ��� ������ ��� ��� (JJ �� ��� ��������� ��� ���� ������ ������ ����� ���� ��� ���� ��� ���

&$36721(���&285,(5 3DJH��

0DUNHW�6KDUH &������ 5RXQG���'HF����������

$FWXDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 3RWHQWLDO�0DUNHW�6KDUH�LQ�8QLWV 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO 7UDG /RZ +LJK 3IPQ 6L]H 7RWDO

,QGXVWU\�8QLW�6DOHV ����� ������ ����� ����� ����� ������ 8QLWV�'HPDQGHG ����� ������ ����� ����� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ���� ����� ������ ��RI�0DUNHW ����� ����� ����� ����� ����� ������

$EOH ����� ���� $EOH ����� ���� $FUH ����� ���� $FUH ����� ���� $GDP $GDP $JDSH ����� ���� $JDSH ����� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� �����

%DNHU ����� ���� ���� %DNHU ����� ���� %HDG ����� ���� %HDG ����� ���� %LG ���� ���� %LG ���� ���� %ROG ����� ���� %ROG ����� ���� %XGG\ ����� ���� %XGG\ ����� ���� 7RWDO ����� ����� ���� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ���� ����� ����� �����

&DNH ����� ���� &DNH ���� ���� &LG ����� ���� &LG ���� ���� 7RWDO ����� ����� ���� 7RWDO ���� ���� ����

'D]H ����� ���� 'D]H ����� ����� 'HOO ����� ���� 'HOO ����� ����� 'L[LH ����� ���� 'L[LH ����� ���� 'RW ����� ���� 'RW ���� ����� ���� 'XQH ���� ����� ���� 'XQH ���� ���� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ���� �����

(DW ����� ���� ���� (DW ���� ���� ���� (EE ����� ���� (EE ����� ���� (FKR ���� ���� (FKR ���� ���� (GJH ���� ����� ���� (GJH ���� ���� ���� (JJ ���� ���� (JJ ���� ���� (BNREH ���� ���� (BNREH ���� ���� 7RWDO ����� ����� ���� ����� ���� ����� 7RWDO ���� ����� ���� ���� ���� �����

)DVW ���� ���� ���� )DVW ����� ���� ���� )HDW ����� ���� )HDW ����� ���� )LVW ����� ���� )LVW ����� ���� )RDP ����� ���� )RDP ����� ���� )XPH ����� ���� )XPH ����� ���� )R[ ����� ���� )R[ ����� ���� 7RWDO ���� ����� ����� ����� ����� ����� 7RWDO ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(���&285,(5 3DJH���

3HUFHSWXDO�0DS &������ 5RXQG���'HF����������

$QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG $EOH ������ ������ �������� %DNHU ������ ������ �������� &DNH ������ ������ ��������� $FUH ������ ������ �������� %HDG ������ ������ ��������� &HGDU ������ ������ �������� $GDP ������ ������ ��������� %LG ������ ������ ��������� &LG ������ ������ ��������� $IW ������ ������ ��������� %ROG ������ ������ �������� &RDW ������ ������ ��������� $JDSH ������ ������ ��������� %XGG\ ������ ������ �������� &XUH ������ ������ ��������

'LJE\ (ULH )HUULV 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 1DPH 3IPQ 6L]H 5HYLVHG 'D]H ������ ������ �������� (DW ������ ������ ��������� )DVW ������ ������ ��������� 'HOO ������ ������ ��������� (EE ������ ������ ��������� )HDW ������ ������ ��������� 'L[LH ������ ������ ��������� (FKR ������ ������ ��������� )LVW ������ ������ ���������� 'RW ������ ������ ���������� (GJH ������ ������ ��������� )RDP ������ ������ ��������� 'XQH ������ ������ ��������� (JJ ������ ������ ��������� )XPH ������ ������ ����������

(BNREH ������ ������ ��������� )R[ ������ ������ ����������

&$36721(���&285,(5 3DJH���

+5�740�5HSRUW &������ 5RXQG���'HF����������

�+80$1�5(6285&(6�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

�1HHGHG�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ����� ��� ����� �&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ����� ��� ����� ��VW�6KLIW�&RPSOHPHQW ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��QG�6KLIW�&RPSOHPHQW �� � �� ��� �� ���

�2YHUWLPH�3HUFHQW ���� ���� ���� ���� ���� ���� �7XUQRYHU�5DWH ���� ���� ���� ���� ���� ���� �1HZ�(PSOR\HHV �� �� �� �� �� ��� �6HSDUDWHG�(PSOR\HHV ��� ��� � �� ��� � �5HFUXLWLQJ�6SHQG ������ ���� ������ ������ ���� ������ �7UDLQLQJ�+RXUV �� �� �� �� �� �� �3URGXFWLYLW\�,QGH[ ������ ������ ������ ������ ������ ������

�5HFUXLWLQJ�&RVW ���� ��� ���� ���� ��� ������ �6HSDUDWLRQ�&RVW ������ ������ �� ���� ���� �� �7UDLQLQJ�&RVW ������ ���� ������ ������ ���� ���� �7RWDO�+5�$GPLQ�&RVW ������ ������ ������ ������ ������ ������

�/DERU�&RQWUDFW�1H[W�<HDU �:DJHV ������ ������ ������ ������ ������ ������ �%HQHILWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� �3URILW�6KDULQJ ���� ���� ���� ���� ���� ���� �$QQXDO�5DLVH ���� ���� ���� ���� ���� ����

�6WDUWLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH

�&HLOLQJ�1HJRWLDWLRQ�3RVLWLRQ �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH

�$GMXVWHG�/DERU�'HPDQGV �:DJHV �%HQHILWV �3URILW�6KDULQJ �$QQXDO�5DLVH

�6WULNH�'D\V

�740�6800$5< $QGUHZV %DOGZLQ &KHVWHU 'LJE\ (ULH )HUULV

�3URFHVV�0JW�%XGJHWV�/DVW�<HDU �&3,�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� �9HQGRU-,7 �� �� �� �� �� �� �4XDOLW\�,QLWLDWLYH�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� �&KDQQHO�6XSSRUW�6\VWHPV �� �� �� �� �� �� �&RQFXUUHQW�(QJLQHHULQJ �� �� �� �� �� �� �81(3�*UHHQ�3URJUDPV �� �� �� �� �� ��

�740�%XGJHWV�/DVW�<HDU �%HQFKPDUNLQJ �� �� �� �� �� �� �4XDOLW\�)XQFWLRQ�'HSOR\PHQW�(IIRUW �� �� �� �� �� �� �&&(���6LJPD�7UDLQLQJ �� �� �� �� �� �� �*(0,�74(0�6XVWDLQDELOLW\�,QLWLDWLYHV �� �� �� �� �� �� �7RWDO�([SHQGLWXUHV �� �� �� �� �� ��

�&XPXODWLYH�,PSDFWV �0DWHULDO�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� �/DERU�&RVW�5HGXFWLRQ ����� ����� ����� ����� ����� ����� �5HGXFWLRQ�5 '�&\FOH�7LPH ����� ����� ����� ����� ����� ����� �5HGXFWLRQ�$GPLQ�&RVWV ����� ����� ����� ����� ����� ����� �'HPDQG�,QFUHDVH ����� ����� ����� ����� ����� �����

&$36721(���&285,(5 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QQXDO�5HSRUW $QGUHZV &������ 5RXQG���'HF�����������

�%DODQFH�6KHHW �'(),1,7,216��&RPPRQ�6L]H��7KH�FRPPRQ�VL]H�FROXPQ VLPSO\�UHSUHVHQWV�HDFK�LWHP�DV�D�SHUFHQWDJH�RI�WRWDO DVVHWV�IRU�WKDW�\HDU��&DVK��<RXU�HQG�RI�\HDU�FDVK SRVLWLRQ��$FFRXQWV�5HFHLYDEOH��5HIOHFWV�WKH�ODJ�EHWZHHQ GHOLYHU\�DQG�SD\PHQW�RI�\RXU�SURGXFWV��,QYHQWRULHV��7KH FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�LQYHQWRU\�DFURVV�DOO�SURGXFWV��$�]HUR LQGLFDWHV�\RXU�FRPSDQ\�VWRFNHG�RXW��8QPHW�GHPDQG ZRXOG��RI�FRXUVH��IDOO�WR�\RXU�FRPSHWLWRUV��3ODQW� (TXLSPHQW��7KH�FXUUHQW�YDOXH�RI�\RXU�SODQW��$FFXP 'HSUHF��7KH�WRWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IURP�\RXU SODQW��$FFWV�3D\DEOH��:KDW�WKH�FRPSDQ\�FXUUHQWO\�RZHV VXSSOLHUV�IRU�PDWHULDOV�DQG�VHUYLFHV��&XUUHQW�'HEW��7KH GHEW�WKH�FRPSDQ\�LV�REOLJDWHG�WR�SD\�GXULQJ�WKH�QH[W�\HDU RI�RSHUDWLRQV��,W�LQFOXGHV�HPHUJHQF\�ORDQV�XVHG�WR�NHHS \RXU�FRPSDQ\�VROYHQW�VKRXOG�\RX�UXQ�RXW�RI�FDVK�GXULQJ WKH�\HDU��/RQJ�7HUP�'HEW��7KH�FRPSDQ\V�ORQJ�WHUP�GHEW LV�LQ�WKH�IRUP�RI�ERQGV��DQG�WKLV�UHSUHVHQWV�WKH�WRWDO�YDOXH RI�\RXU�ERQGV��&RPPRQ�6WRFN��7KH�DPRXQW�RI�FDSLWDO LQYHVWHG�E\�VKDUHKROGHUV�LQ�WKH�FRPSDQ\��5HWDLQHG (DUQLQJV��7KH�SURILWV�WKDW�WKH�FRPSDQ\�FKRVH�WR�NHHS LQVWHDG�RI�SD\LQJ�WR�VKDUHKROGHUV�DV�GLYLGHQGV�

�$66(76 ���� &RPPRQ

�6L]H

����

�&DVK �� ���� �� �$FFRXQW�5HFHLYDEOH ������� ���� ������� �,QYHQWRU\ ������� ����� ������� �7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� ����� �������

�3ODQW� �(TXLSPHQW �������� ����� �������� �$FFXPXODWHG�'HSUHFLDWLRQ ��������� ������ ��������� �7RWDO�)L[HG�$VVHWV ������� ����� ������� �7RWDO�$VVHWV �������� ������ �������� �/,$%,/,7,(6� �2:1(56 ��(48,7<

�$FFRXQWV�3D\DEOH ������ ���� ������� �&XUUHQW�'HEW ������� ����� ������� �/RQJ�7HUP�'HEW ������� ����� ������� �7RWDO�/LDELOLWLHV �������� ����� ��������

�&RPPRQ�6WRFN ������� ����� ������� �5HWDLQHG�(DUQLQJV ������� ���� ������� �7RWDO�(TXLW\ ������� ����� ������� �7RWDO�/LDE�� �2��(TXLW\ �������� ������ ��������

�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW �7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�H[DPLQHV�ZKDW�KDSSHQHG�LQ�WKH�&DVK�$FFRXQW GXULQJ�WKH�\HDU��&DVK�LQMHFWLRQV�DSSHDU�DV�SRVLWLYH�QXPEHUV�DQG�FDVK ZLWKGUDZDOV�DV�QHJDWLYH�QXPEHUV��7KH�&DVK�)ORZ�6WDWHPHQW�LV�DQ�H[FHOOHQW WRRO�IRU�GLDJQRVLQJ�HPHUJHQF\�ORDQV��:KHQ�QHJDWLYH�FDVK�IORZV�H[FHHG SRVLWLYHV��\RX�DUH�IRUFHG�WR�VHHN�HPHUJHQF\�IXQGLQJ��)RU�H[DPSOH��LI�VDOHV DUH�EDG�DQG�\RX�ILQG�\RXUVHOI�FDUU\LQJ�DQ�DEXQGDQFH�RI�H[FHVV�LQYHQWRU\� WKH�UHSRUW�ZRXOG�VKRZ�WKH�LQFUHDVH�LQ�LQYHQWRU\�DV�D�KXJH�QHJDWLYH�FDVK IORZ��7RR�PXFK�XQH[SHFWHG�LQYHQWRU\�FRXOG�RXWVWULS�\RXU�LQIORZV��H[KDXVW \RXU�VWDUWLQJ�FDVK�DQG�IRUFH�\RX�WR�EHJ�IRU�PRQH\�WR�NHHS�\RXU�FRPSDQ\ DIORDW�

�&DVK�)ORZV�IURP�2SHUDWLQJ�$FWLYLWLHV ���� ���� �1HW�,QFRPH�/RVV� �������� ������ �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ �([WUDRUGLQDU\�JDLQV�ORVVHV�ZULWHRIIV �� �� �$FFRXQWV�3D\DEOH �������� ������ �,QYHQWRU\ �������� �������� �$FFRXQWV�5HFHLYDEOH ������ �������� �1HW�FDVK�IURP�RSHUDWLRQ ���� ������ �&DVK�)ORZV�IURP�,QYHVWLQJ�$FWLYLWLHV �3ODQW�,PSURYHPHQWV �������� �� �&DVK�)ORZV�IURP�)LQDQFLQJ�$FWLYLWLHV �'LYLGHQGV�SDLG �� �� �6DOHV�RI�FRPPRQ�VWRFN ���� ���� �3XUFKDVH�RI�FRPPRQ�VWRFN �� �� �&DVK�IURP�ORQJ�WHUP�GHEW �� ������� �5HWLUHPHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW �� �������� �&KDQJH�LQ�FXUUHQW�GHEW�QHW� ������ �������� �1HW�FDVK�IURP�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ �������� �1HW�FKDQJH�LQ�FDVK�SRVLWLRQ �� �� �&ORVLQJ�FDVK�SRVLWLRQ �� ��

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

$QQXDO�5HSRUW $QGUHZV &������ 5RXQG���'HF����������� ������,QFRPH�6WDWHPHQW

��3URGXFW�1DPH� $EOH $FUH $GDP $IW $JDSH ���� 7RWDO

&RPPRQ �6L]H

�6DOHV ������� ������� �� �� ������� �� �� �� �������� ������

�9DULDEOH�&RVWV� �'LUHFW�/DERU ������� ������� �� �� ������ �� �� �� ������� ����� �'LUHFW�0DWHULDO ������� ������� �� �� ������� �� �� �� ������� ����� �,QYHQWRU\�&DUU\ �� �� ������ ������ �� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�9DULDEOH ������� ������� ������ ������ ������� �� �� �� �������� �����

�&RQWULEXWLRQ�0DUJLQ ������� ������� �������� �������� ������� �� �� �� ������� �����

�3HULRG�&RVWV� �'HSUHFLDWLRQ ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������ ���� �6* $��5 ' ���� �� ���� ���� ���� �� �� �� ������ ���� ���3URPRWLRQV ������ ������ ������ ������ ���� �� �� �� ������� ���� ���6DOHV ������ ������ ������ ������ ������ �� �� �� ������� ���� ���$GPLQ ������ ������ �� �� ���� �� �� �� ������ ���� �7RWDO�3HULRG ������� ������� ������ ������ ������ �� �� �� ������� �����

�1HW�0DUJLQ ������� ������ ��������� �������� ������ �� �� �� ������ ����

�'HILQLWLRQV��6DOHV��8QLW�6DOHV�WLPHV�OLVW�SULFH��'LUHFW�/DERU��/DERU�FRVWV�LQFXUUHG�WR�SURGXFH�WKH�SURGXFW WKDW�ZDV�VROG��,QYHQWRU\�&DUU\�&RVW��WKH�FRVW�XQVROG�JRRGV�LQ�LQYHQWRU\��'HSUHFLDWLRQ���&DOFXODWHG�RQ VWUDLJKW�OLQH�����\HDU�GHSUHFLDWLRQ�RI�SODQW�YDOXH��5 '�&RVWV��5 '�GHSDUWPHQW�H[SHQGLWXUHV�IRU�HDFK SURGXFW��$GPLQ���$GPLQLVWUDWLRQ�RYHUKHDG�LV�HVWLPDWHG�DW������RI�VDOHV��3URPRWLRQV��7KH�SURPRWLRQ�EXGJHW IRU�HDFK�SURGXFW��6DOHV��7KH�VDOHV�IRUFH�EXGJHW�IRU�HDFK�SURGXFW��2WKHU��&KDUJV�QRW�LQFOXGHG�LQ�RWKHU FDWHJRULHV�VXFK�DV�)HHV��:ULWH�RIIV��DQG�740��7KH�IHHV�LQFOXGH�PRQH\�SDLG�WR�LQYHVWPHQW�EDQNHUV�DQG EURNHUDJH�ILUPV�WR�LVVXH�QHZ�VWRFNV�RU�ERQGV�SOXV�FRQVXOWLQJ�IHHV�\RXU�LQVWUXFWRU�PLJKW�DVVHVV��:ULWH�RIIV LQFOXGH�WKH�ORVV�\RX�PLJKW�H[SHULHQFH�ZKHQ�\RX�VHOO�FDSDFLW\�RU�OLTXLGDWH�LQYHQWRU\�DV�WKH�UHVXOW�RI HOLPLQDWLQJ�D�SURGXFWLRQ�OLQH��,I�WKH�DPRXQW�DSSHDUV�DV�D�QHJDWLYH�DPRXQW��WKHQ�\RX�DFWXDOO\�PDGH�PRQH\ RQ�WKH�OLTXLGDWLRQ�RI�FDSDFLW\�RU�LQYHQWRU\��(%,7���(DUQLQJV�%HIRUH�,QWHUHVW�DQG�7D[HV��6KRUW�7HUP�,QWHUHVW� ,QWHUHVW�H[SHQVH�EDVHG�RQ�ODVW�\HDUV�FXUUHQW�GHEW��LQFOXGLQJ�VKRUW�WHUP�GHEW��ORQJ�WHUP�QRWHV�WKDW�KDYH EHFRPH�GXH��DQG�HPHUJHQF\�ORDQV��/RQJ�7HUP�,QWHUHVW��,QWHUHVW�SDLG�RQ�RXWVWDQGLQJ�ERQGV��7D[HV� ,QFRPH�WD[�EDVHG�XSRQ�D�����WD[�UDWH��3URILW�6KDULQJ��3URILWV�VKDUHG�ZLWK�HPSOR\HHV�XQGHU�WKH�ODERU FRQWUDFW��1HW�3URILW��(%,7�PLQXV�LQWHUHVW��WD[HV��DQG�SURILW�VKDULQJ�

�2WKHU ��� ���� �(%,7 ������ ���� �6KRUW�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �/RQJ�7HUP�,QWHUHVW ������ ���� �7D[HV �������� ����� �3URILW�6KDULQJ �� ���� �1HW�3URILW �������� �����

$QQXDO�5HSRUW 3DJH���

  • C115961
    • Front Page
    • Stock & Bonds
    • Financial Summary
    • Production Analysis
    • Traditional Segment Analysis
    • Low End Segment Analysis
    • High End Segment Analysis
    • Performance Segment Analysis
    • Size Segment Analysis
    • Market Share
    • Perceptual Map
    • HR/TQM Report
    • Annual Report
      • Andrews
        • Balance Sheet
        • Income Statement